2022'de borsa için en kötü haftalardan birinin ardından, önümüzdeki birkaç gün içinde iki faktör piyasayı sallayabilir ve yatırımcıları çalkantılı bir dördüncü çeyreğe hazırlayabilir.
Pazar, Cuma günkü geniş bir satışın ardından sarsılıyor ve iki haftalık bir baygınlığı kapatıyor.
Bu, piyasanın önümüzdeki birkaç hafta içinde iki ana tema üzerinde sallanacağı anlamına geliyor: enflasyon verileri ve Fed'in önümüzdeki birkaç toplantısında ne yapmayı planladığına dair ipuçları. Önümüzdeki hafta, bu ipuçlarından daha fazlası yolda olabilir.
Yatırımcılar, birkaç Fed yetkilisinden haber alacak ve yönetim kurulu üyeleri arasında herhangi bir bölünme olduğunu gösteren dili yakından takip edecekler. Brett Ryan liderliğindeki Deutsche Bank ekonomistleri, 19 Fed başkanı ve başkanından XNUMX'sinin bu hafta konuşacağını, "neredeyse tüm görünüşlerin potansiyel olarak ekonomik görünüme veya para politikasına değindiğini" belirtiyor.
Tüm Fed üyeleri, mevcut %3.0-3.25 aralığından oranları artırmaya devam etme konusunda kararlı görünse de, önemli anlaşmazlıklar da var. Örneğin, "noktalar" Fed yetkililerinin ekonomik verileri ve faiz oranlarını nerede gördüğünü takip edin Gelecekte, üyelerin Federal Fon oranlarının gelecek yıl %4.75'te zirve yapmasını bekleyenler ile en yüksek oranlar olarak %4.5 ve %4.25'i görenler arasında eşit olarak bölündüğünü gösteriyor. Bunlar nispeten küçük farklılıklar gibi görünebilir, ancak yatırımcıların oranları ne kadar yakından izlediği göz önüne alındığında, piyasada büyük bir fark yaratabilirler. Fed yetkilileri, faiz oranlarını daha kademeli olarak yükseltmeye yönelik daha güvercin politikasına meylederlerse, piyasanın yükselmesi muhtemeldir. Ama bu hala uzun bir atış gibi geliyor. Deutsche Bank, faiz oranlarının %5'e yükselmesi gerektiğini ve bunun yatırımcılar için büyük olasılıkla olumsuz olacağını tahmin ediyor.
Powell'ın kendisi önümüzdeki hafta iki kez görünecek. Ryan, "Fed liderliğinin üç üyesi de konuşacak ve Powell Salı ve Çarşamba günleri dijital para birimleri üzerine bir panele katılacak ve Gov. Bowman'ın da yer alacağı bir topluluk bankacılığı konferansında hoş geldiniz sözleri verecek."
Ayrıca piyasayı etkileyebilecek bazı veriler de yayınlanacak. Perşembe günü, Ekonomik Analiz Bürosu (BEA) ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasılasına ilişkin üçüncü tahminini yayınlayacak ve muhtemelen bazı eski rakamları da revize edecek. Geriye dönük bir rakam olduğu için GSYİH çoğu zaman piyasayı pek fazla hareket ettirmiyor. Ancak ekonominin zaten durgunluk içinde olduğuna dair herhangi bir işaret, yatırımcı duyarlılığını etkileyebilir. Bu aynı zamanda bir durgunluğun başladığı daha net hale gelirse Fed'in ekonomiyi daha derin bir durgunluğa sokma isteğini de etkileyebilir. İkinci çeyrek GSYH'sine ilişkin son tahmin, ilk çeyrekteki %0.6'lük düşüşün ardından %1.3'lık bir düşüş yönündeydi.
Dayanıklı mallar, tüketim ve diğer ekonomik faaliyetlere ilişkin yeni veriler de tahmincilerin üçüncü çeyrek gayri safi yurt içi hasıla tahminlerine yardımcı olacak. Bir çeyrek daha düşüş, ekonominin zaten durgunluk içinde olduğunu daha da netleştirecek ve Fed'in ekonomik acıyı daha da kötüleştirme konusundaki istekliliğini test edecek.
Yine de en büyük haber muhtemelen Cuma günü gelecek. BEA, Fed'in yakından izlediği kilit bir enflasyon ölçüsü olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksini yayınlayacak. Bu endeks Haziran'da yıllık %6.8 artarak 1982'den bu yana en yüksek seviyesi oldu ve Temmuz'da %6.3'e geriledi. Gıda ve enerjiyi çıkaran çekirdek PCE endeksi %4.6 arttı. Analistler, çekirdek PCE'nin Ağustos ayında %4.7 artmasını bekliyor.
Tüm bu Fed yetkilileri konuşmayı ve önemli veri açıklamalarını planlasa bile, önümüzdeki hafta, hisse senetlerinin yılın geri kalanında nereye gideceğini belirlemek için faiz artırımlarının yolu hakkında yeterince netlik olması pek olası değil. Goldman Sachs Cuma günü 2022 S&P 500 hedefini düşürdü 3,600'den 4,300'e - Wall Street'in piyasa için kısa vadeli bir erteleme görmediğinin bir başka işareti.
"Önümüzdeki birkaç hafta içinde, uzun vadeli yatırımcılar, herhangi bir ekonomik veri açıklaması gibi görünmediğinden veya Fed'in konuşması piyasaları bu agresif sıkılaştırma kampanyasından yakın zamanda bir vites küçültme olacağına ikna edeceğinden, zayıflığa doğru satın almaktan çekinebilir" diye yazdı. Oanda analisti Edward Moya. “S&P 500 için olumsuz hedefler, bazı uzun vadeli yatırımcılar için çekici görünebilecek olan 3,470 seviyesini içeriyor.”
Avi Salzman'a yaz [e-posta korumalı]