Borsa rallisi kafa karıştırıcı bir haftayı atlattı. İşte sırada ne var.

Tüccarlar, Federal Rezerv'in federal fon oranını %5'in üzerine çıkarma tahminini takip etmeyeceği ve orada tutmayacağına dair bahse girmeye devam ederken, bunun yerine yıl sonuna kadar indirimler beklerken, hisse senetleri haftanın başlarında yükseldi. Fed başkanı Jerome Powell, Çarşamba günü bu beklentiye karşı bir kez daha geri adım attı, ancak finansal koşulların gevşetilmesiyle ilgili bir soruya verilen nüanslı bir yanıt ve "enflasyonla mücadele sürecinin" başladığının kabul edilmesi, tüccarları oran yolu konusunda haklı olduklarına ikna etti.

Ancak Cuma günü, ABD ekonomisinin 517,000 yeni iş eklediği ve işsizlik oranının 3.4'dan bu yana en düşük seviyesi olan %1969'e düştüğü bir Ocak ayı istihdam raporu, Powell'ın pozisyonunu doğrular gibi göründü.

Hisse senetleri, Nasdaq Composite ile seans diplerini kapatsalar bile darbe aldı
BİLDİRİM,
-1.59%
üst üste beşinci hafta kazancını ve S&P 500'ü kaydetti
SPX,
-1.04%
arka arkaya haftalık galibiyetler elde etmek. Dow Jones Endüstri Ortalaması
DJIA,
-0.38%
haftalık %0.2 düşüş yaşadı.

"Şu anda kafanı sallamana neden oluyor, değil mi?" diye sordu Plante Moran Financial Advisors'ın baş yatırım sorumlusu Jim Baird, bir telefon görüşmesinde.

Bakınız: İş raporu, piyasalara Fed başkanı Powell'ın onlara söylemeye çalıştığını anlatıyor

Yorum: Patlama işleri raporu aslında göründüğünden üç kat daha güçlü

Baird, önümüzdeki aylarda bir noktada "piyasaların Fed'in ne yapacağını düşündüğü ile Powell'ın Fed'in ne yapacağını söylediği arasında bir uzlaşma" olması gerekeceğini söyledi.

Baird, rallinin şimdilik devam edebileceğini söyledi, ancak uzun vadede Fed'i göründüğü gibi almanın akıllıca olacağını savundu. "Şu anda piyasada risk almanın genel havasının biraz fazla iyimser olduğunu düşünüyorum."

Para piyasası tüccarları Cuma günkü verilere tepki gösterdi. Cuma öğleden sonra Fed fonları vadeli işlemleri, Fed'in 99.6 Mart'taki bir sonraki politika toplantısının sonunda hedef oranı 25 baz puan artırarak %4.75'den %5 ila %22 aralığına yükseltme olasılığının %82.7 olduğunu gösterdi. CME FedWatch aracına göre Perşembe günü olasılık.

Fed'in Mayıs toplantısı için piyasa, %61.3'lük bir çeyrek puanlık artışla %5'e çıkarak %5.25'e yükseldi, Fed'in işaret ettiği seviye, beklenen yüksek filigran oranı. Perşembe günü, Mayıs ayında çeyrek puanlık bir artış için sadece %30 şans gördü. Ancak piyasalar hala yıl sonuna kadar bir indirim bekliyor.

Tabii ki, bir aylık veriler tartışmanın sonunu temsil etmiyor. Ancak BMO Wealth Management'ın baş yatırım stratejisti Yung-Yu Ma, bir telefon görüşmesinde, Ocak ayındaki işgücü piyasası gücünün bir sinyal olduğu ortaya çıkmadığı takdirde, Fed üzerindeki şahinlerin daha da derinleşecek ve oranları daha uzun süre daha yüksek tutacaklarını söyledi.

Piyasalar için, Fed ile uzun süredir devam eden kopukluğa bir çözüm bulunmaması, 2023'e kuşkusuz etkileyici bir başlangıcın ardından bir konsolidasyon dönemine yol açabilir dedi.

Gerçekten de, piyasadaki yükselişin arkasındaki ivme devam edebilir. Geçen yılki piyasa bozgununda dövülen teknoloji ve diğer büyüme stokları tarafından yönetildi. Piyasa gözlemcileri, bir "FOMO" hissinin veya bir şeyi kaçırma korkusunun, bazılarının teknoloji hissesi "erimesi" olarak adlandırdığı şeyi yönlendirdiğini tespit ediyor.

Bakınız: Teknoloji hissesi 'erimesi' Nasdaq-100'ü ayı piyasasından çıkmanın eşiğine getiriyor

“Yıla başlamak için etkileyici hisse senedi rallisi, temkinli kurumsal yatırımcıları, hedge fonları ve stratejistleri hazırlıksız yakaladı. Nationwide'ın yatırım araştırma şefi Mark Hackett Cuma günkü notunda, aşırı alım koşulları aşikar olsa da, kurumlar arasındaki neredeyse evrensel düzeydeki şüphecilik, sürekli güç için karşıt bir derecede destek sağlıyor" dedi.

Ve sonra, şu ana kadar S&P 500'ün yaklaşık yarısından sonuçlar alınan kazanç sezonu var.

Cuma gününe kadar olan şirketler, dördüncü çeyrek için bir önceki haftanın sonuna ve çeyreğin sonuna göre daha düşük kazanç bildirmişti.

Dördüncü çeyrek için karma kazanç düşüşü (rapor eden şirketler için gerçek sonuçların ve henüz rapor vermeyen şirketler için tahmini sonuçların bir kombinasyonu), geçen haftaki %5.3'lik kazanç düşüşü ve bir kazanç düşüşü ile karşılaştırıldığında, Cuma gününe kadar %5.1 oldu. FactSet'e göre dördüncü çeyreğin sonunda %3.3. Çeyrek için kazançlar negatif çıkarsa, 2020'nin üçüncü çeyreğinden bu yana ilk yıldan yıla düşüş olacak.

BMO'dan Ma, kazanç söz konusu olduğunda, "piyasada kesinlikle bir bağışlama havası var" dedi.

"Piyasanın feci bir kazanç sezonu görmek istemediğini düşünüyorum" dedi ve boğaların bu yılın ikinci yarısına ve hatta 2024'e bakmasına rağmen, mevcut çeyrek ve sonraki çeyrekte zayıf kazanç beklentileri devam ettiğini belirtti. daha iyi bir zeminde.

Ma, piyasa için ana itici gücün enflasyon ve ücret artışı verileri olmaya devam edeceğini söyledi.

Mark Hulbert: Hisse senetleri için yeni bir boğa piyasasında mıyız?