Kripto para birimi için en zorlu zorluklar bizi bekliyor

1'deki en yüksek seviyeden bu yana 2021 trilyon dolardan fazla kripto para biriminin değeri silinirken, birçok yatırımcı potansiyel olarak cazip, daha düşük bir fiyat noktasında kripto para birimi yörüngesine girme cazibesine kapılabilir.

Sonuçta, kripto para birimi değerlemelerinde önceki dramatik düşüşleri patlayıcı bir büyüme takip etti ve tüm bu oynaklık, şu şekilde haklı gösterilebilir: beklenen inişli çıkışlı fiyat keşif süreci önemli, yepyeni bir varlık sınıfının.

Ancak kripto para birimi yatırımına yönelik en derin riskler dikiz aynasından ziyade önümüzde yatıyor olabilir. Kripto para birimlerine uzun vadeli yatırım yapmayı düşünen yatırımcıların beş temel nedenden dolayı dikkatli olmaları gerekiyor.

Baş döndürücü bir ilk on yılın ardından Bitcoin biraz sorunlu bir ergen haline geldi. Baş döndürücü ilk günlerinde, Bitcoin'in geniş hisse senetleri ve emtialarla sıfıra yakın korelasyonu vardı ve bu da gerçek portföy çeşitlendirme potansiyeli sağlıyordu.

Bununla birlikte, kripto para birimi yatırımı daha yaygın hale geldikçe ve özellikle 2020'den bu yana, Bitcoin'in ABD hisse senetleri ve tahvilleriyle korelasyonu keskin bir şekilde arttı ve sürekli olarak pozitif kaldı.

Bitcoin tazminat olarak olağanüstü riske göre ayarlanmış getiriler sunsaydı bu iyi olabilirdi. Ne yazık ki, son ampirik kanıtlar aksini gösteriyor: 2018'den bu yana Bitcoin'in riske göre ayarlanmış getirisi, hisse senetleri ve tahvillerle karşılaştırıldığında oldukça dikkat çekici.

Dijital altınla ilgili tüm abartılı reklamlara rağmen, kripto para birimleri gerçek piyasa oynaklığıyla veya gelişmiş piyasalardaki ilk gerçek ciddi enflasyon kriziyle karşı karşıya kaldıklarında ne "güvenli liman" ne de enflasyonla mücadele özellikleri göstermede başarısız oldu.

2010 ile 2022 yılları arasında Bitcoin, %27 veya daha fazla 25 düşüş yaşadı. Karşılaştırıldığında, hisse senetleri ve emtiaların her biri yalnızca birer kayıt kaydetti. Mart 2020'deki salgına bağlı piyasa satışlarında bile Bitcoin, hisse senetleri veya tahviller gibi geleneksel varlık sınıflarına göre önemli ölçüde daha derin düşüşler yaşadı.

Kişisel Finans'tan daha fazlası:
Bu eski mali müşavir, danışmanlara kripto hakkında bilgi vermek için harekete geçti
Sosyal sorumluluk sahibi ESG yatırımcılarının %80'i aynı zamanda kripto para birimine de sahip
Bazı uzmanlar resesyonun yaklaştığını söylüyor. Portföyünüzü nasıl hazırlayacağınız aşağıda açıklanmıştır

Benzer şekilde, Bitcoin'in blok zincirine sabit kodlanmış sabit arzı, parasal değer kaybı karşısında bir direnç anlamına gelse de, son zamanlarda artan küresel enflasyon dönemlerinde Bitcoin, ABD, İngiltere ve ABD'de enflasyon hızla yükselirken fiyatların düşmesiyle sınırlı bir enflasyon koruması sağladı. Avrupa.

Kripto para birimleri çevresel, sosyal ve yönetişim veya ESG perspektifinden derinden sorunlu olmaya devam ediyor. Blockchain tabanlı yazılım platformu ethereum'un öncülük ettiği iş kanıtından hisse kanıtına geçiş, kripto madenciliği ve doğrulamanın temelini oluşturan büyük enerji tüketimini azaltsa bile bu doğrudur.

Çevre açısından, mevcut kripto para birimi piyasa değerinin %40'ından fazlasını temsil eden Bitcoin, tek bir işlemin ortalama bir Amerikan evine iki ay boyunca yetecek kadar enerji gerektirdiği bir doğrulama sürecini kullanmaya devam edecek.

Sosyal olarak, kripto para birimlerinin finansal kapsayıcılık vaatleri de abartılı görünüyor; kripto zenginliği, geleneksel servet kadar eşitsiz bir şekilde dağıtılıyor ve Kenya'daki M-Pesa veya Grameen Bank'ın Bangladeş'teki uluslararası havale pilotları gibi basit telefon tabanlı ödeme hizmetleri halihazırda dijital bir platform sağlıyor. banka hesabı olmayan haneler için — yeni bir para birimine veya ödeme altyapısına ihtiyaç duymadan.

için en sıkıntılı olanı ÇSY hedefleri olan yatırımcılarBununla birlikte, merkezi olmayan çerçeveleri ve anonimlikleri onları özellikle yasadışı faaliyet, kara para aklama ve yaptırımlardan kaçınma açısından çekici kılan kripto para birimleriyle ilgili yönetim sorunlarıdır.

Ukrayna savaşının ardından Rusya'ya uygulanan yaptırımların ardından ruble ile kripto para birimleri arasındaki ticaretin artması, mali yaptırımlardan kaçınmanın sadece teorik bir endişe olmadığını gösteriyor. Piyasa manipülasyonu, özellikle de piyasa fiyatlarını cezasız bir şekilde yükseltebilen veya düşürebilen ünlü kripto etkileyicileri söz konusu olduğunda, yönetişimin endişe duyduğu başka bir alandır.

Terra stablecoin'indeki son patlamayı bir kenara bıraksak bile, hayatta kalan stabilcoin evreni potansiyel olarak varoluşsal bir riskle karşı karşıyadır: CBDC'ler olarak da adlandırılan merkez bankası dijital para birimleri sıradan hale geldiğinde, bunlar pekala gereksiz hale gelebilir. Bunun nedeni, dijital doların, euronun veya sterlinin, stabilcoinlerin tüm işlevlerini sağlaması, ancak neredeyse hiç likidite veya kredi riski taşımamasıdır.

Başka bir deyişle, stabilcoinler, düzenlenmemiş para piyasası fonları (rezervlerde sınırlı şeffaflık veya sınırlı denetime sahip) olarak mevcut durumlarından düzenlenmiş dijital tokenlara dönüşseler bile, CBDC'ler üzerinde hiçbir fayda sağlamayacaklardır. Daha da önemlisi, bu merkez bankası dijital para birimleri uzak bir ihtimal olmayabilir. Çin halihazırda dijital yuan veya e-CNY olarak bilinen bir elektronik para birimini piyasaya sürdü.

Fed, 2022'nin başında dijital dolar hakkında uzun zamandır beklenen bir çalışma yayınladı ve ECB, 2023'te dijital euronun uygulanabilirliğine ilişkin bulgularını paylaşacak.

Son olarak, hem ülkeler içinde hem de ülkeler arasında açık ve tek tip kripto para birimi düzenlemesinin olmayışı, uzun vadeli yatırımcılar için muazzam bir belirsizlik yaratıyor. Örneğin ABD'de bir kripto para biriminin ne zaman Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu düzenlemelerine tabi bir menkul kıymetin düzenleyici çerçevesi kapsamına girdiği ve Bitcoin ve Ethereum gibi bir varlık veya emtia olarak kabul edildiği hala belirsiz.

Gerçekten de bazı ülkelerde kripto para birimleri doğrudan yasaklanmayla karşı karşıyadır. Çin'in 2021'de tüm kripto para ticareti ve madenciliğini aniden yasaklaması göze çarpan bir örnek ama kesinlikle tek örnek değil. Düzenleyiciler aynı zamanda kripto para madenciliği ve ticaretini destekleyen altyapıdaki dikkate değer ve tekrarlanan arızalardan da endişe duyuyor; bu da düzenleme konusunda ciddi belirsizliğin devam ettiği başka bir alan.

Tabii ki ivme, perakende spekülasyonları ve "bir fırsatı kaçırma korkusu", Bitcoin, Ethereum ve diğer kripto para birimlerinin kısa vadeli fiyatlarını artırmaya devam edebilir. Ancak kripto para birimi ufkunda, uzun vadeli yatırımcıların, kripto ekosistemine nasıl, nereye ve yatırım yapıp yapmayacaklarına karar vermeden önce gerçek mi kurgu mu, gerçek değer mi sosyal medya abartısını mı daha iyi anlamak için dikkatli bir şekilde kenardan gözlemlemek isteyebilecekleri yeterince kara bulutlar var. .

— PGIM'in operasyon müdürü Taimur Hyat tarafından.