ABD maliye politikasından sorumlu kişilerin genellikle dünyanın en aklı başında insanları olduğu düşünülür, bu nedenle neden birdenbire trilyon dolarlık bir platin madeni paranın basılması veya 100$'ı itibari ile satma gibi fikirler duyduğumuzu merak ediyor olabilirsiniz. Hazine tahvillerini 200 $ değerinde.
Ne yazık ki cevap basit: Temsilciler Meclisi'ndeki Cumhuriyetçi çoğunluktaki çocukça numaracılar, federal borç tavanındaki artışı engellemekle tehdit ediyor. Tekrar.
Borç tavanı üzerindeki cumhuriyetçi ukalalık neredeyse yıllık bir mesele haline geldi. Mali piyasalarda düzenli olarak titremelere ve Hazine tahvillerinde federal bir temerrüde yol açmanın - muhtemelen uzun vadeli bir açmazın nihai sonucu - Amerikalılar için hayatın her alanında ve küresel ekonomik istikrar için korkunç etkileri olacağına dair uyarılara neden oluyor.
Meclis liderliği seçimini uzatan ayaktakımını kışkırtan Cumhuriyetçiler, borçlanma limitinin kaldırılmasının diğer önlemlerle birleştirilmediği 'temiz' bir borç tavanı artışının masada bile olmaması gerektiğini açıkça belirttiler.
Michael Strain, Amerikan Girişim Enstitüsü
Kongre Demokratları, bu silahı Cumhuriyetçi Parti'deki cahil kundakçıların cephaneliğinden çıkarmak için birçok fırsata sahip oldu, en son 2022'nin sonlarında hem Kongre'yi hem de Beyaz Saray'ı kontrol ettikleri topal ördek oturumu sırasında. Açıklanamaz bir şekilde, bunu başaramadılar ve işte buradayız.
Cuma günü, Hazine Bakanı Janet L. Yellen, Temsilciler Meclisi Başkanı Kevin McCarthy'yi uyardı (R-Bakersfield) ve diğer kongre liderleri ve kilit komite başkanları, ABD borcunun yasal sınıra Perşembe günü, beklenenden aylar önce ulaşacağını söyledi.
Yellen, bu noktada Hazine'nin temerrüdü önlemek için "bazı olağanüstü önlemler" almaya başlayacağını söyledi. Bunlar, devlet çalışanı emeklilik fonlarına planlanmış ödemelerin askıya alınmasını içerir.
Yellen, siyasi çıkmaz sona erdiğinde fonların tamamlanacağını söyledi. Ancak bu o kadar kolay olmayabilir.
2003'teki üç aylık ayrılığın bir sonucu olarak, bir federal emeklilik fonu kalıcı olarak 1 milyar dolar faiz kaybetti çünkü emeklilere olan yükümlülüklerini yerine getirmek için devlet tahvillerini vadesinden önce satmak zorunda kaldı.
Bir borç tavanı açmazının sonuçlarına ve olası karşı önlemlere daha fazla girmeden önce, meselenin ne olduğunu bir kez daha gözden geçirelim.
Borç tavanı, Hazine'nin satabileceği borç miktarını sınırlayan federal bir yasadır. Şu anda sınır, Kongre tarafından Aralık 31.381'de belirlenen 2021 trilyon dolar.
Açıktır ki, Kongre karar verirse, Kongre iptal edebilir. Borç tavanı kongre oylarıyla birden fazla yükseltildi. 91'tan beri 1960 kez, genellikle tartışmasız, Demokrat ve Cumhuriyetçi çoğunluk tarafından ve Demokrat ve Cumhuriyetçi başkanlar altında.
2011'de Cumhuriyetçiler Temsilciler Meclisi'nin çoğunluğunu ele geçirdikten sonra, borç tavanı siyasi duruşun hammaddesine dönüştü. Tipik olarak GOP, borç tavanını yükseltmeyi savurgan harcamaları teşvik etmekle eşdeğer olarak tanımlar.
Harcama kesintileriyle birlikte olmadığı sürece borç tavanındaki artışı engellemekle tehdit eden Cumhuriyetçi Meclis üyeleri, tavandaki artışı engellemek büyümeyi durdurmakla aynı şeymiş gibi davranmaya devam ederken, şimdi durum bu. federal bütçenin
Bu yanlış. Her zaman yanlış olmuştur. Bu açıklamaları yapan siyasetçiler bunun yanlış olduğunu biliyorlar, bu da onları yalancı yapıyor.
Borç tavanı, yalnızca hükümetin Kongre'nin onayladığı harcamaları nasıl ödediğini etkiler. Politikacılar parayı harcamak istemezlerse, tek yapmaları gereken parayı sahiplenmeyi reddetmek olur. Bunu yapmadılar.
Bunun yerine, kartlarına ödemek istediklerinden daha fazla alışveriş yapan ve böylece kart düzenleyicisini bakiyelerini azaltacağı inancıyla katılaştırmaya karar veren kredi kartı sahipleri gibi davranıyorlar.
ABD neden bu aptalca tatbikatı yapıyor, dokuz ayda bir ortalamada?
As defalarca açıkladım, borç tavanı başlangıçta Hazine'nin federal borç verme yetkisine bir sınır olarak değil, daha çok onu vermenin bir yolu olarak kastedildi. Daha ödünç alma özgürlüğü.
Borç tavanı, 1917'de Kongre'nin baş belası olarak gördüğü her önerilen tahvil ihracını oylamaktan yorulduğunda ortaya çıktı. Bunun yerine, Hazine'ye bir stopgap sınırlamasına tabi olarak bonoları dolaşıma sokma yetkisi vermeyi seçti.
Başka bir deyişle, sınır hiçbir zaman Kongre'nin dilediği herhangi bir harcama yasasını veya bütçe açığı oluşturan vergi indirimlerini yürürlüğe koymasını engellemek için tasarlanmamıştı. Açıkçası, hiçbir zaman böyle bir etkiye sahip olmadı, çünkü Kongre basit bir matematikle daha fazla borçlanma gerektireceğini bildiği harcamaları rutin olarak onaylıyor.
Cumhuriyetçiler tarafından fidye için borç tavanı her tutulduğunda (Demokratlar tarafından asla yapılmaz), bazı uzmanlar bu kez rehinecilerin ciddi olabileceği konusunda uyarıda bulunur ve diğerleri her zaman böyle göründüğüne dair güvenlerini ifade eder, ancak herkes açmazın eninde sonunda çözüleceğini bilir. , peki neden endişeleniyorsun?
İçten içe kendini beğenmişlik, ABD'nin bir borç tavanı ihlalinin korkunç etkilerini hiçbir zaman yaşamamış olduğu fikrinden kaynaklanmaktadır. Bu fikir en kısa ve öz bir şekilde, o zamanki Başkan Trump'ın bütçe direktörü olarak atadığı mali koç Mick Mulvaney tarafından dile getirildi ve bir keresinde ABD hükümet borcunun temerrüde düşmesinin sonuçları hakkında şunları söyledi: “Eğer bunu yapmazsak insanların şöyle dediğini duydum. o, dünyanın sonu olacak. Olumsuz sonuçları ifade edebilecek biriyle henüz tanışmadım.
Yine de olumsuz sonuçlar, ayak parmaklarıyla oynadıkları noktanın ötesinde olgunlaşan herkes için açıktır ve her zaman da olmuştur.
Dönemin Hazine Bakanı Timothy Geithner, Ocak 2011'de eyalet ve yerel yönetimlerin borçlanmaları, kredi kartları, ev ipotekleri üzerindeki keskin yüksek faiz oranlarını belirttiğinde bunu yaptı; emeklilik yuvası yumurtalarının ve ev değerlerinin aşınması; asker aileleri ve sivil hükümet çalışanları için Sosyal Güvenlik, Medicare ve gazi yardımlarına ilişkin ödemelerin askıya alınması; Dolar ve Hazine tahvillerine olan küresel güvenin yok edilmesi.
“Çok kısa vadeli veya sınırlı bir temerrüt bile onlarca yıl sürecek yıkıcı ekonomik sonuçlarGeithner kongre liderlerine söyledi.
Geithner, 2011 yazı boyunca süren ve nihayet Ağustos ayında çözülen bir borç tavanı çıkmazından önceden söz ediyordu. Bununla birlikte, ekonomik etkiler 2012'ye kadar sürdü. Tüketici güveni, açmaz sırasında %22 ve Standard & Poor's 500 borsa endeksi %17 düştü. Hanehalkı serveti 2.4 trilyon dolar düştü, Hazine hesapladı.
Çıkmaz, hükümete 10 yıl boyunca sert harcama kesintileri uygulayan kötü şöhretli hacizle sona erdi. Unutulmamalıdır ki, haciz o kadar sert olacak şekilde tasarlandı ki, Kongre ve Beyaz Saray'ı, başvurulmaması için makul bir bütçe uzlaşmasına varmaya zorlayacaktı.
Anlaşma olmadı, bu yüzden tecrit yürürlüğe girdi, tüm deneyim, dolu bir av tüfeğinin namlusuna bakma ve çalışıp çalışmadığını görmek için tetiği çekme eylemine benziyordu. Harcama kesintileri kaçınılmaz olarak en çok savunmasız Amerikalılara düştü.
Toplu konutların binlerce dar gelirli sakini evlerinden atıldı. 3 ve 4 yaşındaki on binlerce çocuğun Head Start'tan men edilmesi, bu ailelerin karşı karşıya kaldığı yoksulluk ve yetersiz eğitim kazanımlarının kısır döngüsünü devam ettirdi. İşsizlik maaşı ortalama %15 oranında kesildi.
Muhafazakarlar bile mevcut duruş seviyesinden rahatsız.
“Borç tavanının yükseltilmesi, yalnızca yükümlülüklerin yerine getirilmesi için gerekli olan borçlanmaya izin verir. Kongre kendisi yarattıBir iş düşünce kuruluşu olan American Enterprise Institute'tan Michael Strain geçen hafta yazdı. “Meclis liderliği seçimini uzatan ayaktakımını uyandıran Cumhuriyetçiler netleştirdim borçlanma limitinin kaldırılmasının başka önlemlerle birleştirilmediği 'temiz' bir borç tavanı artışının masada bile olmaması gerektiğini.”
Strain parmağını, sahip olabileceği herhangi bir kalıntı karakterini kendi kışkırtıcı azınlığına bırakarak Meclis başkanlığına geçmeyi başaran McCarthy'ye işaret etti.
Bu da bizi olası çözümlere getiriyor. Yinelenen bir fikir, Hazine'nin sipariş vermesidir. ABD darphanesinden 1 trilyon dolarlık platin madeni para, Federal Rezerv'e yatırın ve değeri kendi defterlerine aktarın, böylece temerrüde karşı bir yastık olarak farazi 1 trilyon dolarlık bir fazla yaratın.
Hukuk ve maliye uzmanları, senatör ve Başkan Obama'nın başkan yardımcısı olduğu yıllardan beri Yellen ve Başkan Biden'ın alay konusu olmasına rağmen, bu prosedürün yasal olduğunu sürekli olarak doğruladılar. Ancak itirazları, fikrin yasallığına veya mali etkinliğine değil, daha çok fikrin temel hilelerine yönelik görünüyor.
Bir başka fikir de Hazine'nin “primli” tahviller sunması. Borç tavanı, ödenmemiş borcun itibari değeri için geçerlidir, ancak teknik olarak hiçbir şey, Hazine'nin, örneğin faiz kuponlarını iki kat veya daha fazla artırarak 100 $'a satmasına rağmen, örneğin 200 $ nominal değerli tahvil ihraç etmesini engelleyemez.
Alıcılar için ekonomik etki, iki adet 100 dolarlık tahvil satın almak ve her ikisine de cari orandan faiz toplamakla aynı olacaktır. Ancak borç tavanı açısından, Hazine 200 $ toplayacak, ancak yalnızca 100 $ yeni borç verecek.
Ed Buyers, bir yıllık 100 dolarlık nominal değerli Hazine bonosu satın alabilir, ancak %4.66 faiz sözü vermek yerine (ben yazarken şu anki oran), yaklaşık %9.32 vaat edilecek ve bunun için 200 $ ödeyeceklerdi. Ancak Hazine'nin defterlerine ihraç edilmiş borç olarak yalnızca 100 dolar gidecekti.
Cumhuriyetçilerin kendi temerrüde karşı planları üzerinde çalıştıkları bildiriliyor, bu da Hazine'ye emir vermek anlamına geliyor. harcamalara "öncelik vermek", örneğin borcun faiz ödemelerini koruyarak ve Sosyal Güvenlik ve Medicare ödemelerini garanti ederek.
Ancak bu, Medicaid, okul yemekleri ve gıda güvenliği teftişleri gibi pek çok şeyi açıkta bırakıyor. Bir kez daha, en muhtaç Amerikalılar GOP'un nişangahında.
Önerilen çareleri hile olarak kınamak bir şeydir, ancak borç tavanının kendisi bir hileye dönüştürülmüştür. Bunun dünyanın önde gelen ekonomisini yönetmenin bir yolu olup olmadığını daha önce sormuştuk. Soru sormak, cevaplamaktır. Maliye politikasını bir kabare oyunu olarak yürütmeyi bırakmanın ve borç tavanını kesin olarak sona erdirmenin zamanı geldi.
Bu hikaye aslında ortaya çıktı Los Angeles Times.
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/column-u-economy-again-being-213810268.html