ABD enflasyonundaki yavaşlama, Fed'in faiz artırımlarından kaynaklanmıyor

En son ABD enflasyon verileri, geçici ekip için bir kazanç oldu - faiz oranları artırılmadan enflasyonun düşeceğini tahmin eden ekonomistler.

ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Ekim'den Kasım'a kadar %0.1 arttı ve Dow Jones'un anket yaptığı ekonomistlerin öngördüğü %0.3'lük artışın çok altında kaldı.

Daha fazla

Birkaç mal enflasyonu önlemleri Kasım ayında yavaşladı veya tamamen düştü. Bunun nedeni kısmen tedarik zinciri engellerinin hafiflemesi ve kısmen de işletmelerin tedarik zinciri şokuna yanıt olarak mal stoklaması ve şimdi bu stokların bir kısmını zararına satmak zorunda kalmasıdır. Ama faiz artırımı? Bununla çok az ilgileri var gibiydi.

Faiz oranı artışları enflasyonu yavaşlatıyor olsaydı, ipotek oranları düştüğü için konut fiyatlarının düştüğünü görmeyi beklerdik. yukarıdan ateş etti %6 Yine de barınak için yüksek maliyetler Kasım ayında da devam etti. Bunun yerine, otomobil satışları artarken enflasyonun yeni otomobiller için yavaşladığını ve kullanılmış otomobiller için düştüğünü görüyoruz.

Ve en ısrarcı olan enflasyon? Bu, artmaya devam eden ev mobilyaları ve ev aletleri gibi konutla ilgili malların fiyatları olacaktır. Bu, Fed'in finansal koşulları sıkılaştırmasına rağmen ıslatılmış the Konut piyasası.

Peki ya düşen kira maliyetleri?

TÜFE'nin kira ölçüsü, mevcut koşulların gerisinde kalma eğilimindedir, ancak bugünün talep fiyatlarını ölçmeye çalışır. kiraların düştüğünü öne sürmek. İstihdam politikası grubu Employ America'dan ekonomist Alex Williams'a göre, Amerikalılar genellikle kira ödemelerini finanse etmediğinden, bu düşüşün Fed'in faiz artışlarından kaynaklanması pek olası değil. son bir blog gönderisinde not edildi. Kiralar genellikle azalan gelir veya iş fırsatlarına tepki olarak düşer.

Williams, "İşgücü piyasası güçlenmeye ve ücretler yükselmeye devam ederken fiyatların -ilke olarak istihdam artış hızına duyarlı olan fiyatların bile- yavaşlayabildiğini görüyoruz" diye yazdı. “Aslında, istihdam büyümeye devam ederken %2 tutarlı kira enflasyonuna ulaşabileceğimizi gösteriyor. İstihdam için bazı önde gelen ekonomistlerin mühendislik yapmak istediği türden durgunluk darbelerine gerek yok.”

Hikaye devam ediyor

Faiz artırımının uzun yolu

Fed'in faiz artırımlarının daha fazla etkili olmamasının bir nedeni, ekonomide ilerlemelerinin yaklaşık altı ila dokuz ay sürmesidir. Federal fon oranı yoluyla borçlanma bankalar için daha pahalı hale geldiğinde, bu bankalar hemen geri dönüp borçlanmayı herkes için daha pahalı hale getirmezler. (İpotek oranlarının yükselmesine neden olan başka para politikası dinamikleri var. ileriye atmak Fed'in hedefleri).

İstihdam piyasası analisti Joseph Politano, Fed'in 75 baz puanlık artışlardan 50 baz puanlık artış lehine geri adım atmasına rağmen, yeni ve daha yavaş tempo, daha gevşek para politikasına doğru bir dönüş olarak yorumlanmamalı. yazdı Apricitas Economics bülteninde bu hafta. Fed yetkilileri, 2023'te daha yüksek faiz oranları ve daha yüksek işsizlik öngörerek, ekonomik Aralık ekonomik tahminlerinde önceki toplantılara göre daha vahimdi.

Fed ayrıca gözlerini ücretlerde tutuyor çünkü ücretlerin enflasyon yolunu belirleyeceğini düşünüyor. Üçüncü çeyrekte istihdam maliyeti endeksi, ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %5.6'dan %5.2'ye düştü. Ve bazı ekonomistler, Kasım ayı istihdam raporunda saatlik kazançlarda aylık %0.6'lık bir artış hakkında kırmızı bayraklar çıkarırken, ortalama haftalık çalışma saati azaldı, bu da istihdam raporundaki ücret verilerinin yukarı doğru çarpık olduğu anlamına geliyor.

Employ America İcra Direktörü Skanda Amarnath, işgücü piyasasındaki büyümenin 2022'de kendi kendine yavaşlamasının beklendiğini ve şimdiden yavaşladığını söyledi. Amarnath, bunun Fed'in işsizliği artırmaya ve fiyatları düşürmeye çalışmadan önce duraksaması gerektiğini de sözlerine ekledi.

Quartz'dan daha fazlası

Websitesine kayıt olun : Quartz'ın Bülteni. En son haberler için, Facebook, Twitter ve Instagram.

Makalenin tamamını okumak için buraya tıklayın.