'Rusya Çıkışında' Duraklama Oldu

Dört ay önce Rusya'dan ayrılmak çok popülerdi. Çok uluslu bir şirketseniz, Moskova'daki ofislerinizi kapatarak veya bir şekilde üretimi durdurarak dünyaya Ukrayna'daki savaşa karşı olduğunuzun sinyalini vermiş olursunuz.

Bu hiçbir zaman kolay olmayacaktı. İlk başta hızlı bir şekilde oldu. Şirketler taşındı, yıllarca süren ortaklıklara son verildi ve bazı operasyonlar donduruldu. Pepsi artık orada soda bile üretmiyor.

Savaşın kızışmasıyla yeni çıkışlar yavaşladı.

Rusya Ukrayna'ya doğru daha fazla ilerlerken ve Kiev şimdi askeri yardım, teçhizat ve diğer destekler olarak kendisine verilen 42 milyar dolardan milyarlarca dolar daha fazlasını talep ederken bu durum artık durdu.

Ukrayna zor durumda. Rusya o kadar sıcak değil. Ekonomisi derin bir durgunluk içinde. Mayıs ayı itibarıyla enflasyon %17.1 seviyesindeydi. Ancak baharda borçlarını ödeyemeyen şirketler tutunmaya devam ediyor. Bazıları varlıklarını bir şekilde haklı gösterebilirken, diğerlerinin kalma kararı biraz şüpheli.

FORBLARDAN DAHA FAZLASIBazı Şirketler İçin Rusya'dan Ayrılmak O Kadar Kolay DeğilBy Kenneth Rapoza

Zar zor da olsa Rusya'ya tutunmak

GoogleGOOG
Mart ayında Rusya'daki tüm reklamları askıya aldı. Mayıs ayında ise Rusya'da yaşayanlar, Google Play'den satın aldıkları uygulamalar için yeni özellikler ve güvenlik düzeltmeleri alamadılar. Ancak Google'ın çoğu hizmeti hâlâ Rusların kullanımına açık. Bir kısmı başka ülkelere dağılmış yaklaşık 200 kişilik bir kadroları var.

Colgate-PalmoliveCL
ve Procter&Gamble Rusya'da bazı satışları askıya aldı ve tüm yatırımları, medya reklamlarını ve tanıtım faaliyetlerini durdurdu ancak her iki şirket de satışlara devam ediyor temel mal Rusya'da sağlık ve hijyen için. Kriz zamanlarında onları temel ihtiyaçlardan mahrum bırakmak alaycı olacaktır.

MicrosoftMSFT
Rusya'da ürün ve hizmetlerinin yeni satışlarını askıya aldı. Haziran ayında şirket, işlerini "önemli ölçüde" küçülttüğünü ve 400 Rus çalışanını işten çıkardığını açıklamıştı.

Bloomberg, Microsoft'un Rusya'yı yazılım güncellemelerinden ayırmayı planladığını ve bunun ilk başta yalnızca şirketlerin kurumsal müşterilerini etkileyeceğini bildirdi. Gelecekte Microsoft, yeni kısıtlamayı perakende kullanıcıları da kapsayacak şekilde genişletebilir ancak şu ana kadar sıradan Ruslara alternatif bulmaları için zaman tanıyor.

Kâr Hala Önemli

Rusya pazarındaki varlıkları bazı soruları gündeme getiren ve yalnızca saf, eski tarz kâr güdüleriyle veya onları piyasadan çıkaracak bir alıcı bulamamayla açıklanabilecek şirketler var.

Şubat ayı sonlarında UberUBER
Şirketin siyasi bir açıklama olarak Rus ortağı Yandex ile ortak girişimi olan araç çağırmadan kurtulmaya yönelik çalışmalarını hızlandırdığını söyledi. Yandex yaptırımlara tabi değildir.

Yine de şirketin bu yılın ilk çeyreğinde yaptığı açıklamaya göre Uber, Rusya'nın en büyük araç çağırma platformu olan ve aynı zamanda Uber Russia markası altında çalışan Yandex Taxi'de %29 hisseye sahip.

Kışın Uber, Rusya karşıtı duyguların heyecanına kapıldı. O zamandan beri ülkede kararlı kaldılar. Uber ortaklıktan en iyi şekilde yararlanmaya çalışıyor. Küresel çapta iken raporları Kayıplar göz önüne alındığında, Yandex ile ortak girişimi karlı, bu nedenle Uber'in Rusya'da sessizce tutunması şaşırtıcı değil.

Mart ayında Philip Morris yatırımları askıya aldı ve Rusya'daki üretim ayak izlerini azaltmaya yönelik planlarını hızlandırdı. İki fabrikaları var: Leningrad bölgesindeki Philip Morris Izhora ve Krasnodar'daki Philip Morris Kuban şubesi. Philip Morris Satış ve Pazarlama ofisleri yaklaşık 100 şehre yayılmıştır. Çok uluslu tütün şirketinin burada yaklaşık 3,200 çalışanı bulunuyor ve tütün ürünleri için öncelikle iç pazara güveniyor.

2021 yılında Rusya, toplam sigara ve tütün ısıtma cihazları pazarının neredeyse %10'unu oluşturuyordu. Kalmak ne kadar tartışmalı olursa olsun, Philip Morris bu pazardan vazgeçmek konusunda zorluk yaşayacak çünkü Rusya'daki temel işlerinin çoğu yerel topluluklara bağlı.

Manhattan merkezli yatırım devi KKRKKR
dolaylı yatırımcıdır. Bazıları için bu da günahtır. 9 Mayıs'ta İsveç gazetesi Dagens Industri bir makale yayınladı yazar Pontus Herin, Ukrayna'daki savaşın ışığında Rusya'daki varlıkları için KRR'ye saldırıyor.

Kohlberg Kravis Roberts olarak da bilinen şirketin yönetimi altında, fiziki gayrimenkul ve özel sermaye de dahil olmak üzere yaklaşık 600 milyar dolar bulunuyor. Rusya'daki yatırımları, Hilding Anders adlı bir İsveç şirketinin çoğunluk hissesi aracılığıyla yapılıyor. Hilding Anders, Askona olarak bilinen bir Rus yatak üreticisinin çoğunluk hissesine (%73) sahiptir.

Askona, İsveçli şirketin gelirlerinin büyük bir kısmını oluşturuyor; bildirildiğine göre bu oran %52'nin üzerinde. Tartışma, KKR'nin bu Rus şirketine yatırım yaptığı yönünde; her ne kadar Rus şirketi savaştaki askerler için tank, roket ve yarı iletkenler değil, sadece şilte üretiyor olsa da.

KKR onlarca yıldır Rusya'ya doğrudan yatırım yapmıyor.

Hilding'in kaldıraç oranı oldukça yüksek ve Askona onlar için iyi bir satın alma oldu. Ancak Rusya'daki ekonomik kriz Hilding'in hisselerinin Mart ayından bu yana yaklaşık %50 düşmesine neden oldu.

KKR'nin yatırımı herhangi bir yaptırıma tabi kuruluşta değildir. Hilding'in yetkisiz bir kuruluşa da yatırımı yoktur. Ancak bunlar bugün Rusya'da iş yapan herhangi bir ABD veya Avrupalı ​​şirket için bir kanıt teşkil ediyor; bu artık kötü bir bakış açısı haline geldi. Ve Ruslar da bu iyiliğin karşılığını verecekler. Bu, Sovyetler Birliği'nin çöküşünden bu yana Londra'dan Moskova'ya, New York'tan Moskova'ya giden iş dünyası sınıfının kaderinin tamamen tersine dönmesi anlamına geliyor.

Rusya ekonomisindeki durum, ezici yaptırımlar ve Rusya ile ilgili her şeyi çevreleyen yüksek jeopolitik risk nedeniyle yatırımcılara zarar verdi.

Bir zamanlar Putin Fiyat Artışı olarak adlandırılan petrol fiyatlarındaki artışa ve rublenin güçlenmesine rağmen Amerikalı yatırımcılar Rusya'dan yararlanamıyor. Ancak bir avuç, giderek küçülen çokuluslu şirketlerin hâlâ en azından bir ayağı Rusya'da. Asıl soru şu; orada kalarak yatırımcılarına iyi hizmet ediyorlar mı?