Bu grafikler neden bir durgunluk içinde olmadığımızı gösteriyor

ABD ekonomisi resesyondaysa, birileri iş piyasasına söylemeyi unuttu.

Son altı aydaki istihdam tablosu, gerilemedeki bir ekonomi gibi davranmıyor, bunun yerine ayda yaklaşık 460,000 gibi hızlı bir iş yaratıyor.

CNBC'den Steve Liesman'ın araştırması, tipik bir gerileme sırasında istihdam tablosunun çok daha kasvetli olacağını ve kazanmak yerine zemin kaybedeceğini gösteriyor. Çarşamba günkü “Squawk Box” resmi boyamaya yardım et.

CNBC ekibi 1947'ye kadar giden ekonomik verilere baktı. Gayri safi yurtiçi hasıla 2022'de olduğu gibi altı ay boyunca negatif olduğunda, bordroların ortalama yarım puan düştüğünü belirtti. Ancak bu yıl, iş sayısı aslında %1 arttı.

İnsan ilişkileri yazılımı şirketi UKG'den gelen veriler, İş İstatistikleri Bürosu'nun sayımına uygun olarak işlerin yaratıldığını gösteren dahili verilerle bu görüşü desteklemektedir.

Son olarak, Dallas Federal Rezerv, Salı günü yayınlanan araştırma, çoklu veri noktalarının analizinin "çoğu göstergenin - özellikle işgücü piyasalarını ölçenlerin - ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde resesyona girmediğine dair güçlü kanıtlar sağladığını" bulduğunu söyledi.

Merkez bankası araştırmacılarının baktığı bir veri noktası, gerçek kişisel tüketim harcamalarıydı. Tüketimin genellikle durgunluk dönemlerinde düştüğünü buldular. Buna karşılık, önlem 2022'nin ilk yarısında arttı.

Diğer kanıtlar aksini öne sürse bile, birçok yorumcu, durgunluğun geleneksel tanımına, negatif GSYİH büyümesinin iki çeyreği olarak odaklandı. İlk çeyrek yüzde 1.6 geriledi ikinci çeyrek %0.9 düştü, bu standardı karşılıyor.

Mevcut durumla ilgili bir diğer anormal faktör ise, GSYİH'nın enflasyona göre reel olarak düşmesine rağmen, ikinci çeyrekte nominal bazda ekonominin güçlü büyümesidir. Nominal GSYİH dönem içinde %7.8 arttı, ancak üç aylık enflasyon oranı %8.6'dan daha ağır bastı.

Buna karşılık, 2020'deki son durgunluk sırasında, nominal GSYİH ilk çeyrekte %3.9 ve ikinci çeyrekte %32.4 daralırken, reel GSYİH sırasıyla %5.1 ve %31.2 düştü.

Louis Fed Başkanı James Bullard, CNBC'ye “Squawk Box” sırasında da şunları söyledi: ekonominin resesyonda olduğunu düşünmüyor, yine de ikinci çeyrek düşüşünden daha fazla dehşete düştü.

"İlk çeyrekteki yavaşlama bence... muhtemelen şans eseriydi, ancak ikinci çeyrek daha endişe vericiydi" dedi. Ekonominin bazı oranlara duyarlı kesimleri yavaşlasa bile, “bu, ekonominin bazı bölümlerinde bazı olumsuz işaretler görmeniz tek başına resesyonda olduğunuz anlamına gelmez.”

Dow Jones tahminlerine göre, İşgücü İstatistikleri Bürosu'nun Temmuz ayı için yaklaşık 258,000 maaş bordrosu kazancı bildirmesinin beklendiği Cuma günü, iş tablosuna ilişkin en son veriler ortaya çıkıyor. Bu haftanın başlarındaki BLS verileri şunu gösterdi: iş fırsatları ve mevcut işçiler arasındaki boşluk hala geniş ama kenar daha düşük.