New Constructs'a göre, bu 'zombi' şirketler nakit yanmasını hissedebilir

New Constructs CEO'su David Trainer Perşembe günü yayınlanan bir araştırma notunda, "Fed faiz oranlarını yükseltip niceliksel gevşemeyi sonlandırdıkça, ucuz sermayeye erişim hızla kuruyor" diyor. “Aynı zamanda, birçok şirket azalan marjlarla karşı karşıya ve yeniden finansman imkanı olmaksızın faiz ödemelerinde temerrüde düşmek zorunda kalabilir.”

New Constructs'a göre, sözde zombi şirketler ayakta kalmak için gereken nakdi tükenirken, risk primleri piyasada artacak. Bu da likiditeyi daha da sıkıştırabilir ve artan bir dizi kurumsal temerrüt yaratabilir.

Şimdi gör: Bu yıldız koruma fonu yöneticisi, bir meme-stok favorisini kısalttığı için bazı büyük teknoloji isimlerinin artık değer oyunları olduğunu söylüyor

Eğitmen özellikle Carvana'nın
özgeçmiş,
+ 13.92%
Hisse senedini hisse başına 0 dolara düşme tehlikesiyle karşı karşıya bırakan “azalan nakit arzı, yoğun rekabet ve yüksek değerleme”.

Carvana, 2017'de halka açıldığından bu yana herhangi bir yılda pozitif serbest nakit akışı sağlayamadı" dedi. "2016'dan beri Carvana, FCF'de (serbest nakit akışı) 8.3 milyar dolar harcadı."

İkinci el otomobil perakendecisinin hisseleri 88'de %2022 düştü notunu düşürdü ve kayıpS&P 500'ün SPX %20.5 düşüşünü geride bıraktı. Nisan ayında Carvana, “benzersiz bir şekilde zor bir ortam” olduğunu belirterek, beklenenden daha geniş ilk çeyrek zararları bildirdi. Geçen ay Carvana, çalışanlarının onda birinden fazlasını işten çıkarma planlarını da duyurdu.

Meme hisse senetleri gibi GameStop Corp.
GME,
+ 2.57%
ve AMC Entertainment Holdings Inc.
AMK,
-4.37%
Carvana ağır kısa devre. Yeni Yapılar, Ağustos 2020'de Carvana'yı araştırma firmasının “tehlikeli bölgesine” soktu ve Trainer, kısaca, o zamandan bu yana S&P 500'den %95 daha iyi performans gösterdiğini belirtiyor. Ancak, yıldan bu yana yaşanan düşüşlere rağmen Trainer, hisse senedinin daha fazla aşağı yönlü olduğunu düşünüyor.

Başka bir zombi şirketi, evcil hayvan maması üreticisi Freshpet'tir.
FRPT,
+ 8.62%,
New Constructs CEO'suna göre. "Freshpet'in hisseleri pandemi sırasında yükseldi, yatırımcılar şirketin yıllarca süren nakit yakımını görmezden geldi ve şimdi yatırımcılar Freshpet'in hissesinde gömülü olan ve hisse başına 0 dolara düşebilecek tehlikelere nihayet uyanıyor" dedi. "Freshpet, alt satırın pahasına en üst satırı büyüttü ve satış büyümesi daha fazla nakit yanmasına neden oldu."

Şimdi gör: Carvana Bir Meme Hissesi Gibi Davranıyor. GameStop ve AMC Çok Daha Yüksekte Kapatıldı.

Freshpet'in hissesi 41'de %2022 düştü ve son 12 ayda hisseleri S&P 65.5'ün aynı dönemdeki %500'lik düşüşüne kıyasla %10.1 değer kaybetti. Şirket kısa süre önce mali dördüncü çeyrek ve tam yıl rehberliği verdi. altında analist beklentileri

Eğitmen ayrıca Peloton'un hakkında olumsuz bir görüşe sahip.
PTON,
+ 7.57%
stok, mevcut. "Peloton'un sorunları, hisse senetlerinin geçen yılki düşüşü göz önüne alındığında iyi bir şekilde aktarılıyor, ancak yatırımcılar, şirketin faaliyetlerini finanse etmek için yalnızca birkaç aylık nakit parası kaldığını fark etmeyebilirler, bu da hisseyi 0 dolara düşme tehlikesiyle karşı karşıya bırakır. paylaşın” yazdı.

"Özellikle 2020 ve 2021'deki hızlı ciro büyümesine rağmen, Peloton'un serbest nakit akışı (FCF), 2019 mali yılından bu yana her yıl negatif oldu." O zamandan beri Peloton, 3.7 milyar dolar yaktı, diye ekledi.

Eğitmen ayrıca Peloton'un “son derece” alacaklı dostu olarak nitelendirdiği JP Morgan Chase & Co. ve Goldman Sachs'tan aldığı 750 milyon dolarlık beş yıllık vadeli krediye de dikkat çekti. "Son iki yılda ortalama FCF yandığını varsayarsak ve bir ay önce toplanan ek sermayeyi de dahil edersek, Peloton'un daha fazla sermaye artırmaya veya işsiz kalmaya ihtiyaç duymadan önce yalnızca 11 aylık nakdi kaldı" diye yazdı.

Peloton geçen ay bir kötümser Mali üçüncü çeyrek sonuçlarını bildirdiğinde, “daha ​​yumuşak talep” e atıfta bulundu. Şirketin hisseleri bu yıl 71.53, son 91.3 ayda ise %12 değer kaybetti.