Bu temettü hisse senedi ETF'si %12'lik bir verime sahip ve S&P 500'ü önemli miktarda geride bırakıyor

JPMorgan Asset Management'a göre fonun amacı, "S&P 500 Endeksi ile ilişkili getirilerin önemli bir bölümünü daha az oynaklıkla teslim etmek" ve aynı zamanda aylık temettü ödemesi yapmaktır. Bunu, yüksek kalite, değer ve düşük fiyat oynaklığı için seçilmiş yaklaşık 100 hisse senedinden oluşan bir portföyü koruyarak ve aynı zamanda geliri artırmak için gizli arama stratejisi (aşağıda açıklanmıştır) uygulayarak yapar.

Bu strateji, bir boğa piyasası sırasında endeksin altında performans gösterebilir, ancak yüksek aylık temettüler sağlarken daha az değişken olacak şekilde tasarlanmıştır. Bu, geçen yıl gördüğümüz türden gerileme sırasında yatırımınızı sürdürmenizi kolaylaştırabilir.

JEPI, 20 Mayıs 2020'de piyasaya sürüldü ve hızla büyüyerek yönetilen varlıklarda 18.7 milyar dolara ulaştı. Fonu Raffaele Zingone ile birlikte yöneten Hamilton Reiner, fonun stratejisini ve 2022 ayı piyasasındaki başarısını anlattı ve gelecekte neler olabileceğine dair düşüncelerini paylaştı.

Daha yumuşak bir sürüşle üstün performans

İlk olarak, fonun kurulduğu andan 20 Ocak'a kadar SPDR S&P 500 ETF Trust'a karşı nasıl performans gösterdiğini gösteren bir tablo.
CASUS,
+ 1.31%,
her ikisi de yeniden yatırılan temettülerle:

Mayıs 2020'den bu yana iki fonun toplam getirileri hemen hemen eşleşiyor, ancak JEPI, SPY ve S&P 500'den çok daha az değişken. Şimdi, 2021'in sonundan bu yana artan faiz oranları dönemi için bir performans karşılaştırmasına göz atın:

Bu toplam getiriler, JEPI için yönetim altındaki varlıkların %0.35'i ve SPY için %0.09'luk yıllık giderlerden sonradır. Her iki fon da 2021'in sonundan bu yana negatif getiri elde etti, ancak JEPI çok daha iyi bir performans sergiledi.

gelir bileşeni

JEPI hangi yatırımcılar için tasarlanmıştır? Reiner, "Gelir sonuçtur," diye yanıtladı. "Gelir odaklı portföyler için bunu bir ana kiracı olarak kullanan birçok insan görüyoruz."

Fon, 30 günlük %11.77 SEC getirisi sunuyor. Yatırım fonları veya borsa yatırım fonları için temettü getirilerine bakmanın çeşitli yolları vardır ve karşılaştırma için 30 günlük getiri kullanılır. Bir fonun fiyatına göre mevcut gelir dağılımı profiline dayanır, ancak yatırımcıların fiilen aldığı gelir dağılımları değişiklik gösterecektir.

Son 12 ayda, JEPI'nin aylık dağıtımlarının hisse başına 38 sent ile 62 sent arasında değiştiği ve son altı ayda yükselen bir trend gösterdiği ortaya çıktı. ETF'nin 12 Ocak'taki 5.79$'lık kapanış fiyatına göre, son 10.53 dağıtımın toplamı %55.01'lük bir dağıtım getirisi için hisse başına 20$ oldu.

JEPI, varlıkların en az %80'ini, esas olarak S&P 500'dekilerden seçilen hisse senetlerine yatırırken, aynı zamanda geliri artıran ve volatiliteyi azaltan kapalı bir alım opsiyonu stratejisi kullanmak için hisse senedi bağlantılı senetlere yatırım yapar. Kapsanan aramalar aşağıda açıklanmıştır.

Reiner, tipik bir yıl boyunca, JEPI'deki yatırımcıların aylık dağılımların "yüksek tek haneli" yıllık getiriye ulaşmasını beklemeleri gerektiğini söyledi.

Federal Rezerv'in enflasyonu aşağı çekmek için geçen yılın başlarında başlattığı oran artış döngüsünden önceki düşük faiz oranı ortamına dönsek bile bu gelir düzeyini bekliyor.

JEPI'nin yaklaşımı, şu anda gelire ihtiyacı olmayan yatırımcılar için cazip olabilir. Reiner, fonun S&P 35'den %500 daha az fiyat oynaklığına sahip olmasını bekliyor.

Gelir konusuna geri dönen Reiner, JEPI'nin yüksek getirili tahvil fonlarıyla kredi riski almaya istekli yatırımcılar için bile iyi bir alternatif olduğunu söyledi. Bunlar, yatırım sınıfı tahvil fonlarından daha yüksek fiyat oynaklığına sahiptir ve tahviller temerrüde düştüğünde daha yüksek kayıp riskiyle karşı karşıyadır. "Ancak JEPI ile kredi riskiniz veya süre riskiniz yok" dedi.

Yüksek getirili tahvil fonuna bir örnek, iShares 0-5 Yıllık Yüksek Getirili Kurumsal Tahvil ETF'sidir.
Utangaç,
+ 0.04%.
30 günlük getirisi %7.95'tir.

JEPI'nin hisse seçimini tartışırken Reiner, "yatırım yaptığımız 90 ila 120 isim arasında önemli bir aktif bileşen var" dedi. Hisse senedi seçimleri, JPM'nin analist ekibinin "orta ve uzun vadede bugün en cazip fiyatlara sahip" olanlara yönelik tavsiyelerine dayanmaktadır.

Bireysel hisse senedi seçimleri, temettü getirilerini etkilemez.

Gizli arama stratejileri ve gizli arama ticaretine bir örnek

JEPI'nin yüksek geliri, düşük volatilite toplam getiri stratejisinin önemli bir parçasıdır.

Alım opsiyonu, yatırımcının opsiyonun süresi dolana kadar belirli bir fiyattan (grev fiyatı olarak adlandırılan) bir menkul kıymet satın almasına izin veren bir sözleşmedir. Satım opsiyonu ise tam tersidir ve alıcının opsiyonun süresi dolana kadar belirli bir fiyattan bir menkul kıymet satmasına izin verir.

A kaplı çağrı seçeneği, bir yatırımcının zaten bir menkul kıymete sahip olduğunda yazabileceği bir seçenektir. Kullanım fiyatı "paranın dışında", yani hisse senedinin mevcut fiyatından daha yüksek.

Nev, Reno'da bulunan Four Star Wealth Management'ta yatırım danışmanı olan Ken Roberts tarafından sağlanan teminatlı arama seçeneğine bir örnek.

• 3M Co.'nun hisselerini satın aldınız.
  MMM,
  + 2.19%
  20 Ocak'ta 118.75 dolara.

• Son kullanma tarihi 130 Ocak 19 olan 2024 dolarlık bir alım opsiyonu sattınız.

• 24 Ocak 130$'lık aramanın primi, MMM'nin 7.60$'dan satış yaptığı sırada 118.75$'dı.

• MMM için mevcut temettü verimi %5.03'tür.

• "Yani temettüden önce bu ticaret için maksimum kazanç 18.85 dolar veya %15.87. Roberts, 20.90 Ocak'ta bir e-posta alışverişinde, bölünmüş geliri ekleyin ve %20 maksimum getiri elde edin,” diye yazdı.

Bu ticareti yapmış olsaydınız ve 3M'in hisseleri 130 Ocak 19'e kadar 2024$'ın üzerine çıkmasaydı, opsiyonun süresi dolacaktı ve başka bir opsiyon yazmakta özgürsünüz. Opsiyon tek başına, bir yıllık dönemde 6.40 Ocak satın alma fiyatının %20'ına eşdeğer gelir sağlayacaktır.

Hisse senedi 130 doların üzerine çıkarsa ve opsiyon kullanılırsa, Roberts tarafından açıklanan maksimum kazancı elde etmiş olursunuz. O zaman yatırım yapmak için başka bir hisse senedi bulmanız gerekir. Neyi riske attınız? 130 doların üzerinde yükseliş. Bu nedenle, yalnızca MMM'deki hisselerinizi 130$'a bırakmaya istekli olduğunuza karar vermiş olsaydınız, seçeneği yazardınız.

Sonuç olarak, çağrı seçeneği stratejisi, ek bir aşağı yönlü risk olmadan oynaklığı düşürür. Risk yukarı yönlü. 3M'in hisselerinin fiyatı, opsiyonun süresi dolmadan iki katına çıkmış olsaydı, yine de onları 130$'a satardınız.

Reiner, JEPI'nin "hisse senedi riskini alım opsiyonlarıyla birleştiren" öz sermaye bağlantılı tahviller (ELN'ler) satın alarak teminatlı alım opsiyonları stratejisini sürdürdüğünü söyledi. Fon, kendi seçeneklerini yazmak yerine ELN'lere yatırım yapıyor çünkü “ne yazık ki opsiyon primi geliri gerçek gelir sayılmıyor. Bu bir kazanç veya sermaye getirisi olarak kabul edilir” dedi.

Diğer bir deyişle, fonun dağılımları 30 günlük getirisine daha iyi yansıtılabilir, çünkü muhtemelen opsiyon geliri dahil edilmeyecektir.

Portföyü hızla 19 milyar dolara yükselen bir fon yöneticisi için bariz bir soru, fonun büyüklüğünün yönetimi zorlaştırıp zorlaştırmayacağıdır. Dar stratejiler izleyen bazı küçük fonlar kendilerini yeni yatırımcılara kapatmak zorunda kaldı. Reiner, JEPI'nin yaklaşık 2 hisse senedinden oluşan portföyü için %100'lik ağırlık sınırlamasının boyut endişelerini azalttığını söyledi. Ayrıca, günlük 500 trilyon doları aşan işlemle "S&P 1 endeks opsiyonlarının dünyadaki en likit hisse senedi ürünleri olduğunu" söyledi.

2022 eylemini özetleyen Reiner, "yatırım denge ile ilgilidir" dedi. Artan fiyat oynaklığı opsiyon primlerini artırdı. Ancak yatırımcıları daha fazla korumak için, o ve JEPI eş yöneticisi Raffaele Zingone, "paranın biraz ötesinde olan aramaları satarak onlara daha fazla potansiyel kazandırdı."

Kaçırmayın: Bu 15 Temettü Aristokrat hissesi en iyi gelir oluşturucular oldu