Bu Enfeksiyonla Savaşan Biyoteknoloji İyi İyileşiyor

Antibiyotik geliştirici Spero Therapeutics'in stoğu ve serveti (SPRO) tuvalete sifonu çekmek üzere gibi görünüyorlardı… geçen haftaya kadar.

Şirketin geliştirme aşamasındaki birincil ve tek önemli varlığı tebipenem pivoksil hidrobromürdür (tebipenem HBr). Bu aday, belirli bakterilerin neden olduğu piyelonefrit dahil olmak üzere komplike idrar yolu enfeksiyonlarını potansiyel olarak tedavi etmek için ilk oral karbapenem antibiyotik olarak geliştirilmektedir.

Şirket, Gıda ve İlaç İdaresi'nin ilacı onaylamayı reddettiği bu Haziran ayında ölümcül bir darbe almış gibi görünüyordu. Federal ajans, Spero tarafından yürütülen son aşamadaki bir çalışmanın onayı desteklemek için yetersiz olduğunu belirtti. Daha sonra şirket, FDA'nın onayı desteklemek için tek bir ek aşama 3 denemesinin sonuçlarını gözden geçirmeyi kabul ettiği bu ayın başlarında bir erteleme aldı.

Sonra Perşembe günü, GlaxoSmithKline şeklinde bir Beyaz Şövalye belirdi (GSK) , tebipenem HBr etrafında bir lisans anlaşması duyurdu. Anlaşma, ilaç devine tebipenem pivoksil HBr'yi Japonya ve diğer bazı Asya ülkeleri hariç tüm ülkelerde geliştirme ve ticarileştirme konusunda küresel haklar verecek ve Spero'nun ortağı Meiji Seika'nın elinde kalacak. Ek olarak Spero, tebipenem HBr'nin kalan ve önemli olan 3. aşamasının yürütülmesinden ve maliyetlerinden sorumlu olurken, Glaxo tebipenem HBr ile ilgili diğer tüm faaliyetleri yürütecek ve finanse edecek.

Hisse senedi, bu beklenmedik haberin tetiklediği Perşembe günü işlemlerde yaklaşık % 170 arttı. Hisse senedi Cuma günü çirkin piyasada %10 geri verdi. Genelde rallilerde yüzünüzü yırttıklarını kovalamam. Ancak, lisans sözleşmesinin finansal ayrıntılarını analiz ettikten sonra, Spero hala önemli ölçüde düşük değerde görünüyor ve kapsam dahilindeki bir çağrı adayı olarak iyi bir şekilde kurulmuş görünüyor. Perşembe günkü ralliden sonra bile, hisse senedinin piyasa değeri 50 milyon doların altında. Bu duyurudan önce şirketin bilançosunda sahip olduğu net nakit olarak 40 milyon doların biraz altında olandan çok daha fazlası değil.

Lisans anlaşması Spero'ya 66 milyon dolarlık bir ön ödeme sağlıyor. Glaxo ayrıca bu küçük ölçekli biyoteknolojiye 9 milyon dolarlık bir öz sermaye yatırımı yapacak. Ek olarak, Spero, devam etmekte olan 150. Aşama çalışmasının başarılı bir şekilde teslim edilmesi için 3 milyon $'a kadar dönüm noktası ödemesi ve Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'daki ilk ticarileştirilmiş satışlar için 150 milyon $'a kadar daha kazanacak. Net satışlardaki ilk 25 milyon dolarlık ödemede 200 milyon dolarlık bir ödemeyle başlayan satış kilometre taşlarını ekleyin. Şimdi üniversitede matematik uzmanı değildim, ancak Spero, mevcut ticaret seviyelerinde çok zorlayıcı bir 'parçaların toplamı' hikayesi gibi görünüyor. Cuma sabahı ve öğleden sonra tekrar fırsatta nasıl davrandım.

Seçenek Stratejisi:

Kapsamlı bir çağrı stratejisi aracılığıyla SPRO'da bir pozisyonun nasıl başlatılabileceği aşağıda açıklanmıştır. Ocak 2.50 dolarlık çağrı grevlerini kullanarak, hisse başına 1.35 ila 1.45 ABD Doları aralığında net borçla (net hisse senedi fiyatı – opsiyon primi) kapalı bir çağrı emri oluşturun. Likidite değişir, ancak kapalı arama siparişlerim Cuma sabahı on dakika içinde ve ikinci sipariş turumda öğleden sonra tekrar doldurulur. Bu strateji, aşağı yönlü korumanın yaklaşık %30'unu sağlar. Ayrıca, hisseler 80$ seviyesine hareket ederse yaklaşık %2.50 yukarı potansiyel veya hisse yatay işlem görürse yaklaşık %45 kar sunar.

(Düşük piyasa değeri ve/veya yetersiz halka arz gibi faktörler nedeniyle Spero'nun küçük ölçekli bir hisse senedi olduğunu düşündüğümüzü lütfen unutmayın. Bu tür hisse senetlerinin daha fazla oynaklık dahil olmak üzere daha büyük şirketlerin hisse senetlerinden daha fazla riske tabi olduğunu bilmelisiniz. , daha düşük likidite ve daha az kamuya açık bilgi ve bunun gibi ilanların hisse senedi fiyatları üzerinde etkisi olabilir.)