ABD Hazine Bakanlığı Cuma günü yaptığı açıklamada, piyasadaki aksaklıkların giderilmesine yardımcı olmak için eski borçlarının bir kısmını geri almaya başlama potansiyeli hakkında piyasa yapıcılarla Ekim ayı sonlarında görüşmeye başlamayı planladığını söyledi.
Plan, kabul edildiği takdirde, Hazine'ye giderek artan bir endişe kaynağı olan piyasa likiditesine yardımcı olacak yeni bir araç sağlayarak, kabaca 22.6 trilyon dolarlık, dünyanın en büyük ABD devlet borç piyasasında bir dönüm noktası olacak.
Yerimizi: Hazine Bakanı Yellen, ABD devlet tahvili piyasasında 'yeterli likidite kaybı'ndan endişeli
Teklif, İngiltere Merkez Bankası'nın müdahale etmek zorunda kalmasının ardından geldi. devlet borcunu geçici olarak satın almak için acil durum programı ve Birleşik Krallık emeklilik fonlarına, bozulan bahisleri çözmeleri için daha fazla zaman verilmesi. Küresel merkez bankaları, geçtiğimiz on yılın büyük bölümünde hakim olan gevşek para politikalarına son vererek yükselen enflasyonla mücadele etmeye çalışırken, volatilite patlak verdi.
Daha da önemlisi, Birleşik Krallık'tan farklı olarak, yeni Hazine teklifi, Federal Rezerv'in, "niceliksel sıkılaştırma" olarak bilinen bir süreç olan, Hazine ve ipotek tahvillerinin vade sonunda azalmasına izin vererek bilanço büyüklüğünü keskin bir şekilde azaltma planlarından ayrıdır. (QT), çarptıktan sonra yaklaşık 9 trilyon dolarlık rekor büyüklükte iki yıllık “parasal genişleme” (QE) kapsamında.
“Bu QE veya QT değil. Jefferies'deki para piyasası ekonomisti Thomas Simons bir telefon görüşmesinde "Bu bunlardan hiçbiri değil" dedi. “Bu, bir şeyler yapıp yapamayacaklarını keşfetmenin ilk, gerçekten ciddi başlangıç turu. Bu bir duyuru olmaktan oldukça uzak. Daha çok gerçekleri bulmaya benziyor.”
Yine de Simons, planın şekillenmesi durumunda "çok iyi olmayan" likiditenin iyileşmesine yardımcı olabileceğini söyledi.
Hazine geri alımları nasıl işleyebilir?
Hazine, 24 Ekim Pazartesi gününe kadar bayilerden, her yıl satışta olmayan menkul kıymetlerini geri satın almak için yeni bir araç hakkında ve bunun "likiditeyi anlamlı bir şekilde iyileştirip iyileştirmeyeceği", hazine bonosu ihracındaki oynaklığı azaltıp azaltmayacağı ve diğer piyasaların ele alınmasına yardımcı olup olmayacağı hakkında geri bildirimde bulunmalarını istedi. endişeler.
Buradaki fikir, daha yeni Hazine tahvilleri veya kaçak menkul kıymetler ile değiştirildiğinde ticareti zorlaşabilecek kaçak menkul kıymetlerin "istenmeyen arzını" ortadan kaldırmak olacaktır.
Simons, Hazine teklifiyle ilgili olarak "Bu aslında yıl boyunca sürecek bir tedarik yönetimi programıdır" dedi. "Uzun vadede kullanabilecekleri ve likiditenin zayıf olduğu yerde hedef alabilecekleri bir araca benziyor."
Hazine, yıllardır piyasanın işleyişine ilişkin geri bildirim almak üzere bayi topluluğuyla üç ayda bir toplanıyor. Geri alımlar daha önce tartışılmıştı Ağustos 2022'deki toplantılar ve Şubat 2015.
ABD'de İngiltere tarzı bir borç krizi mi yaklaşıyor?
Federal Reserve, elinde tuttuğu daha fazla tahvilin olgunlaşmasına izin vererek bu sonbaharda bilançosunu küçültme hızını artırmaya başladı. Ayrıca Hazine tahvillerinin ikincil piyasasında artık aktif bir katılımcı olmaması, potansiyel tahribata ve kimin çapa alıcı olarak öne çıkabileceğine dair endişeleri artırıyor.
Amherst Pierpoint Securities baş ekonomisti Stephen Stanley, Fed'in elindeki Hazine tahvillerinin kaçak olarak değerlendirileceğini ancak Hazine teklifinin Fed'in bilançosunu küçültmek için yaptığı şeyle hiçbir ilişkisi olmayacağını söyledi. MarketWatch.
Stanley, İngiltere yaldız piyasasındaki son dalgalanmanın ABD Hazinesi'nin geri alımları yeniden gündeme getirmesinde bir katalizör olabileceğini, ancak aynı zamanda bunun yeniden bir tartışma konusu olarak ortaya çıkmasından da paniğe kapılmadığını söyledi.
Stanley, "Bu, Hazine'nin ana bayileriyle resmi olarak etkileşim kurmasının ana yoludur" dedi.
Jefferies'ten Simons bir adım daha ileri giderek, İngiltere Merkez Bankası'nın ABD Hazine Bakanlığı gibi paralel, ayrı bir muadili olsaydı, geçici tahvil alımını başlattığında "piyasalardan olumsuz bir tepki" almayacağını savundu. Program aynı zamanda faiz oranlarını yükseltmeye ve enflasyonu sınırlamak için mali koşulları sıkılaştırmaya da çalışıyor.
Gösterge 10 yıllık Hazine getirisi
TMUBMUSD10Y,
Dow Jones Piyasa Verilerine göre, Cuma günü %4 ile 15 hafta boyunca yükselişin ardından 2008 Ekim 11'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
FED'in enflasyonu 40 yılın en yüksek seviyesinde tutmasını engellemeye çalışması nedeniyle keskin bir şekilde artan faiz oranları finansal piyasaları şok etti. ABD borsaları Cuma gününü Dow Jones Endüstriyel Ortalaması ile düşüşle kapattı
DJIA,
403 puan veya %1.3 düşüş ve S&P 500
SPX,
%2.4 düşüş ve Nasdaq Bileşik Endeksi
BİLDİRİM,
% 3.1 daha düşük.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-us-treasury-is-exploring-debt- geri alımlar-11665775104?siteid=yhoof2&yptr=yahoo