CEF Yatırımcılarının Bu Piyasadaki En Büyük Korkusu Bu

Çok sayıda CEF yatırımcısı temettü kesintilerinden endişe ediyor. Ve elbette, akılda tutulması gereken bir şey. Ancak CEF'ler değil hisse senetleri ile aynı. Yüksek kaliteli CEF'lere yatırım yaptığımızda, kesinti haberini aldığımızda hatırlamamız gereken birkaç şey daha var:

1. Yüksek kaliteli CEF'ler bazen ödemeleri küçük bir miktar azaltır, böylece sermayeyi aşırı satım pazarlıklarına yeniden yönlendirebilirler. Birazdan bu konuda söyleyecek daha çok şeyim olacak, ancak sonuç şu ki, bu hareket bizim için temettü olarak kaybettiğimizden daha fazla kazanç elde etme potansiyeline sahip.
2. Belirtildiği gibi, bu kesintiler genellikle küçük, verimi yalnızca küçük bir miktar azaltmak (bunu aşağıda tekrar göstereceğiz).

Daha ileri gitmeden önce, gerçekten bir an durup çeşitlendirmenin önemi hakkında konuşmalıyız. Birden fazla CEF'den oluşan bir portföyde, kârlı, net varlık değerinde büyük indirimler (NAV veya portföylerindeki yatırımlar) ve bunları kârlı kılacak sağlam temellere sahip fonları seçerseniz, gelirinizin fazla değişmeyeceğinden emin olabilirsiniz. uzun vadede.

Örneğin, çok farklı iki fonu ele alalım: Nuveen Reel Varlık Gelir ve Büyüme Fonu (JRI), benim bir holding CEF İçeriden ağırlıklı olarak gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO'lar), kamu hizmetleri ve boru hatları ile bu firmalar tarafından ihraç edilen tahvillerin hisselerini elinde bulunduran hizmet; ve kurumsal tahvil odaklı PIMCO Yüksek Gelir Fonu (PHK). Her iki fon da geçmişte temettü kesintisi yaptı.

Burada gördüğümüz şey, en son bu yılın başında JRI tarafından uygulamaya konulan hisse başına kuruş kesintisi de dahil olmak üzere zaman içinde çok küçük ödeme kesintilerinin bir geçmişidir. PHK'nın kesintileri daha büyük ancak temettüler 2020'nin başından beri sabit kaldığı için görünüşe göre bunun arkasında.

Şimdi bunu düşünün.

PHK'nın temettüsü üç yıldır istikrarlı olmasına rağmen, yatırımcılara daha az para kazandırdı. Kesin olarak, JRI'nin son hisse başına kuruş kesintisi, dağıtımları kıl başına düşürerek mevcut verimi %8.7'dan %9.6'ye getiriyor. Ama bu hala çok yüksek bir gelir akışı.

JRI'nin 2020'nin başından itibaren temettü kesintisinden memnun değilseniz, yine de satabilir ve ardından kârı daha yüksek getirili başka bir CEF'e yönlendirebilirsiniz.

Dahası, JRI'nin hisse başına kuruş indirimi, fonun sermayesini şu anda özellikle aşırı satılan GYO'lara yeniden dağıtmasına izin verdiği için onu daha fazla kazanç için hazırlıyor. JRI'nin hala güçlü bir performans göstermesinin nedeni, böyle bir değere dikkat edilmesidir. Buna rağmen NAV'a göre %13.3'lük büyük bir indirimle işlem görmesi, daha düşük performans gösteren PHK'nın ise %11'lik bir indirimle işlem yapması çekiciliğini artırıyor. ödül!

CEF temettü kesintilerini biraz daha derinlemesine incelemek için, temettülerin hisse başına yarım kuruş kesildiği Ekim 2017'de JRI'nin ödeme indirimine geri dönelim. Bu kesinti, JRI'yi tavsiye etmemin bir nedeniydi. CEF İçeriden üyeler. Nuveen'den bahsetmişken, Ekim 2017 sayısında şunu yazmıştım: "Firma bunun fonun tamamı için iyi olduğunu düşünürse temettüleri kesecek ve JRI'nin durumunda öyle oldu." Bu, Ekim 2017'de doğruydu ve 2023'te hala geçerli.

Aynı zamanda birçokları için de doğru kapalı uçlu fonlar. Tüm zamanların en iyi performans gösteren 10 CEF'inden 10'unun tümü, geçmişlerinin bir noktasında temettü kesintisi yaptı ve yedisi son on yılda temettü kesintisi yaptı.

Ancak bu fonların sahip olduğu Ayrıca aynı dönemde gösterge endeks fonlarından daha iyi performans gösterirken, %500'lık ortalama getirileri sayesinde S&P 8.6'ün yaklaşık beş katı getiri sağladı. Kısacası, bu fonlar size burada ve oradaki küçük kesintilerden sonra bile yüksek kalan yüksek bir gelir akışının yanı sıra piyasa performansını sağlar.

Şu süperstar CEF'lerden sadece birinin nasıl olduğuna bakın, Columbia Seligman Premium Teknoloji Büyüme Fonu (STK), S&P 500'ü on yıldır geride bıraktı.

CEF'lerle, burada veya orada bir kuruşluk temettü kesintisi yapmak yerine uzun vadeli toplam getirilere odaklandığınızda ve yüksek gelir akışları ve piyasayı yenme potansiyeli olan en kaliteli fonlardan oluşan bir koleksiyona çeşitlendirdiğinizde, gerçek zenginlik yaratabilirsiniz.

Michael Foster, Lider Araştırma Analisti Aksine Görünüm. Daha büyük gelir fikirleri için en son raporumuz için burayı tıklayın “Yok Edilemez Gelir: Sabit %5 Temettü ile 10.2 Pazarlık Fonu.başlıklı bir kılavuz yayınladı

Açıklama: yok