Titrek bir borsada, JPMorgan Chase & Co.'da portföy yöneticisi olan Phil Camporeale, ABD'nin bir resesyondan kaçınacağına bahse giriyor.
JP Morgan Asset Management'ın küresel tahsis stratejisi portföy yöneticisi Camporeale, bir telefon görüşmesinde, yükselen faiz oranlarının piyasada görülen “volatilite ve kaosun bu yıl bir numaralı suçlusu” olduğunu söyledi. Fed'in bu ayın başlarında yarım puanlık faiz artırımına atıfta bulunarak, Federal Rezerv "50 baz puanlık birden fazla artışla son derece agresif" dedi ve bu boyutta ek artışlar için beklentiler, çünkü yüksek enflasyonu evcilleştirmek için ekonomiyi soğutmayı hedefliyor.
Yatırımcılar Fed'in parasal sıkılaştırmasının ABD'yi resesyona sürükleme riskinden endişe ederken, Camporeale bunun önümüzdeki 12 ay içinde olmayacağına bahse girdiğini söyledi. Bu görüşün bir parçası olarak, değer bahisleri ve "karlı" büyüme hisse senetlerini içeren hisse senetlerine "tarafsız" bir tahsise sahiptir.
Camporeale, “Bu ortamda düşük ağırlıklı hisse senedi olmak istemiyoruz” dedi.
Bu arada, yükselen oranlar borsa değerlemelerine, özellikle de teknoloji gibi alanlarda yüksek büyüme gösteren şirketlerin hisselerinin çok uzaklarda tahmin edilen kazançlarla değerlenen hisselerine zarar verdi.
Camporeale, “Karsız teknoloji” hisseleri, “paranın artık bedava olmadığı bir dünyada en savunmasız” dedi.
Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik endeksi
BİLDİRİM,
S&P 27.3 bu yıl %500 düştü
SPX,
%17.5 düştü ve Dow Jones Endüstriyel Ortalaması
DJIA,
FactSet verilerine göre %12.7 düştü. Dow %0.3, S&P 500 %0.1 ve Nasdaq yaklaşık %0.1 yükseldi.
Okuyun: S&P 500 ayı piyasasının eşiğinde. İşte eşik.
2022'de Fed'in sıkılaştırma beklentisiyle oranlar yükselirken, Camporeale'ye göre daha yüksek hareketin çoğu muhtemelen “arkamızda”.
10 yıllık Hazine bonosunun getirisi
TMUBMUSD10Y,
bu yıl yaklaşık iki katına çıktı fazla 3%ancak bu seviyenin altına geriledi. Dow Jones Piyasa Verilerine göre, 10 yıllık getiri Perşembe günü 9.5 baz puan düşerek %2.815'e geriledi. Bu, 1.5'in sonunda yaklaşık %2021'lik bir getiri ile kıyaslanıyor.
Camporeale, ABD'nin resesyondan kaçınacağı yönündeki mevcut bahsinin bir parçası olarak, şirket bilançoları güçlü olduğu için hem yüksek getirili hem de yatırım dereceli şirket tahvillerine maruz kaldığını söyledi. Ancak yüksek getirili borç veya sözde önemsiz tahviller içinde, önyargısının daha kaliteli borçlulara yönelik olduğunu söyledi.
Camporeale, bir gevşeme için konumlandığını söyledi enflasyon Önümüzdeki birkaç çeyrekte büyümede bir yavaşlamanın yanı sıra önümüzdeki 12 ay boyunca bir ekonomik daralmanın dışında duracak. Enflasyonun Fed'in hedefinin üzerinde kalacağını, ancak merkez bankasının “2023'te çok daha az agresif sıkılaştırma” yapacağı bir seviyeye düşmesini bekliyor.
Okuyun: Yatırımcılar durgunlukta fiyatlamaya başlamadı: İşte S&P 500'ün ne kadar düşebileceği
Camporeale, bu arada, Fed'in sıkılaştırma planlarının bilançosunun son döngüden daha hızlı bir şekilde azaltılmasını içerdiğini söyledi. "Açıkçası bununla dolu olacak uçuculuk ve belirsizlik, bu yüzden yumruğumuzu 'Aşırı kilolu hisse senedi ol' diyerek dövmüyoruz.”
Camporeale'nin temel durumunun yanlış çıkması durumunda olumsuzluğa karşı korunmak için, riskten korunmalarının, endeks düştüğünde para kazandıran S&P 500 “putlarını” ve ayrıca küçük ölçekli hisse senetlerinde kısa bir pozisyon içerdiğini söyledi.
Russell 2000 endeksi
kızışma,
FactSet verilerine göre, ABD'deki küçük ölçekli şirketlerden oluşan şirket, bu yıl şimdiye kadar %22.5 düştü.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/fed-tightening-comes-fraught-with-volatility-in-the-stock-market-but-this-jpmorgan-portfolio-manager-says-he-isnt- aus-recession bahisleri-11652396123?siteid=yhoof2&yptr=yahoo