Mükemmel bir sicile sahip bu az bilinen gösterge, ortalamanın altında uzun vadeli getiriler öngörüyor

Bu cesaret kırıcı tahmin, hisse senetlerinin müteakip beş yıllık getirisini tahmin eden etkileyici bir sicile sahip bir değerleme modelinden geliyor. Her hafta yayınlanan tek bir sayıya dayanmaktadır. Değer Çizgisi Yatırım AnketiValue Line, Inc. tarafından yayınlanan amiral gemisi haber bülteni.
DEĞER,
-2.22%
Sayı, Value Line analistleri tarafından yakından izledikleri geniş çapta takip edilen 1,700 hisse senedinin üç ila beş yıl içinde nerede işlem göreceğine ilişkin tahminlerin medyanını temsil ediyor. Bu sayı, Değer Doğrusunun Medyan Takdir Potansiyeli için VLMAP olarak adlandırılır. Farklı VLMAP takipçileri, sayıyı belirli bir piyasa zamanlaması yargısına çevirmek için farklı kurallara sahip olsalar da, genel olarak bunlar, VLMAP ile senkronize olarak hisse senedi maruz kalma düzeylerini artırır ve azaltır.

Ekteki grafik, VLMAP ve Russell 2000 endeksinin müteakip 5 yıllık yıllık getirisini göstermektedir. Grafik 1979'da başlıyor, çünkü o zaman Russell 2000 endeksi oluşturuldu. (VLMAP'nin kendisi 1960'ların başlarına kadar uzanıyor.) Bu grafiği Russell 2000'e ve beş yıllık bir tahmin ufkuna odaklanmak için oluşturdum çünkü bu, VLMAP'nin en büyük açıklama gücüne sahip olduğu endeks ve zaman çerçevesidir. istatistiksel testler.

Bir veri serisinin diğerindeki değişiklikleri açıklama veya tahmin etme derecesini ölçen, r-kare olarak bilinen bir istatistik düşünün. VLMAP, Russell 2000'in müteakip 5 yıllık getirisini tahmin etmek için kullanıldığında, r-kare istatistiksel olarak anlamlı bir %39'dur. Karşılaştırılabilir r-kare, S&P 13'leri tahmin etmek için VLMAP kullanıldığında hala istatistiksel olarak anlamlı olan %500'tür.
SPX,
-1.05%
müteakip beş yıllık getiri. Sonraki 10 yıllık getirileri tahmin etmek için VLMAP kullanıldığında, r-kareler Russell 22 için %2000 ve S&P 14 için %500'tür.

VLMAP'ın Russell 2000'in getirilerini tahmin ederken S&P 500'den daha iyi bir sicile sahip olması mantıklı. S&P 500.

VLMAP şu anda %55'te duruyor, bu da %37'de.^th İyi haber şu ki, VLMAP'nin mevcut seviyesi, 1979'deki boğa piyasasının tepesinden çok, dağılımının ortasına çok daha yakın. %. Ancak 2021'dan bu yana bir hafta daha, 25'dan bu yana VLMAP'nin daha düşük olduğu başka bir durum olmadı.

Kötü haber şu ki, VLMAP hala medyanının altında, bu da önümüzdeki beş yıl içinde ortalamanın altında bir getiri anlamına geliyor. Daniel Seiver, editör PAD Sistem Raporu yatırım haber bülteni ve Cal Poly-San Luis Obispo'daki Ekonomi fakültesinin bir üyesi, VLMAP'ın geçmiş performansını kapsamlı bir şekilde analiz etti. Bir e-postada Seiver, %55'lik bir VLMAP'nin "özellikle faiz oranları hala yüksekken, o kadar da çekici olmadığını" söyledi. Yaklaşık %50 nakit rezervim olduğu için mutluyum ve nakit şimdi iki yıl öncesine göre çok daha fazlasını ödüyor. 2020'de pandemik düşüş, VL MAP'ı %100'ün oldukça üzerine çıkardı ve uzun vadeli yatırımcılara gerçekten cazip fiyatlarla hisse senedi satın almak için müthiş (kısa da olsa) bir şans sundu. Öte yandan, 2021'in ortalarında VLMAP %25'e düştü ve bu, hisse senetlerinin ciddi şekilde aşırı değerlendiğinin bir işaretiydi. Fena bir uzun vadeli tahmin kaydı değil.”

Mark Robertson da aynı fikirde. O yönetir Açık Yatırım web sitesi ve yıllar boyunca büyük ölçüde VLMAP'ye güvenmiştir. VLMAP, borsanın son on yıldaki getirilerini hafife almış olsa da, bir e-postada iki serinin uzun vadeli grafiğinin "hala ikna edici" olduğunu söyledi.

(Tam açıklama: Ne Seiver'ın ne de Robertson'ın hizmetleri, performans denetim şirketim tarafından geçmiş kayıtları denetlenen hizmetler arasında değildir.)

Diğer değerleme modelleri şu anda nasıl birikiyor?

VLMAP, bu aylık incelemede düzenli olarak yer verdiğim sekiz değerleme göstergesi arasında yer almıyor. Bu sekiz kişi, S&P 500'ün 10 yıllık getirilerini öngören üstün geçmiş kayıtları nedeniyle seçildi ve VLMAP bunlara göre yetersiz kalıyor. Ancak sicili hala etkileyici ve ortalamanın altındaki getiri projeksiyonu, aşağıdaki tablodan da görebileceğiniz gibi, bu sekiz kişiden gelen benzer mesaja katkıda bulunuyor.

	En Son Eklenenler	Ay önce	yılın başı	2000'den bu yana yüzdelik dilim (%100 en düşüş eğilimli)	1970'den bu yana yüzdelik dilim (%100 en düşüş eğilimli)	1950'den bu yana yüzdelik dilim (%100 en düşüş eğilimli)
P / E oranı	23.35	23.72	22.34	%62	%76	%83
CAPE oranı	29.14	28.81	28.46	%75	%82	%87
P/Temettü oranı	%1.71	%1.64	%1.74	%75	%83	%87
P/Satış oranı	2.34	2.38	2.24	%91	%96	%97
P/Kitap oranı	4.03	4.09	3.85	%93	%92	%99
Q oranı	1.71	1.73	1.63	%88	%93	%95
Buffett oranı (Piyasa değeri/GSYİH)	1.57	1.59	1.49	%87	%94	%94
Ortalama hanehalkı öz sermaye tahsisi	%43.6	%43.6	%43.6	%75	%84	%88