Bu Popüler Tahvil Fonu Bir Emeklilik Felaketidir

"Baba. Benimle oyun odasında oynamaya gelir misin?” dört yaşındaki oğlum sordu.

"Elbette. Hemen geliyorum," dedim. “Bulaşık makinesini boşaltmayı bitirdiğimde. İndirmeme yardım etmek ister misin?”

"Hayır teşekkürler," diye yanıtladı kızım. Şaşırma ama bir gün onu hazırlıksız yakalamayı umuyorum.

Oyun odasına yürüdü. Neredeyse. Ve yeniden ortaya çıktı.

"Baba. alıyorsun çağlar için".

Çağlar boyunca eşittir sonsuza dek bizim evimizde. Bence. Sonra tekrar, öfke düzeyi göz önüne alındığında, bana uzun sonsuza kadar.

İyi bir tahvil tüccarı olurdu. Her gün yükselen uzun oranlarla, birkaç gelir yatırımcısı herhangi bir süre için herhangi bir tahvil tutmak istiyor.

Bu, uzun vadeli tahvil fonlarını zedeliyor. iShares 20 + Yıl Hazine Bonosu ETF (TLT)
TLT
. TLT, birçok "birinci seviye" yatırımcının tahvil riski ararken satın aldığı ani yatırımdır. Ne yazık ki, TLT ile ilgili iki büyük sorun var:

1. Sadece %1.9 getiri sağlar.
2. Ve daha da kötüsü, onun 19 yıllık süre toplam getirisini azaltıyor.

Enflasyon %19 gibi çok yüksek bir hızla seyrederken, 7 yılın bir tahvil tutmak için "çok uzun" olduğunu her çocuk bilir. Lütfen birileri şu TLT yatırımcılarına bir Karşıt Gelir Raporu abonelik! Bu fonu (topal) getirisi için satın alıyorlar ve fiyat düşüşlerinde bunu ve daha fazlasını kaybediyorlar!

TLT için umut var mı? Pek sayılmaz. Enflasyon tren raylarında mütevazı getiri kuruşları toplamak lanetli bir strateji.

Ve bir pivot beklememeliyiz, çünkü TLT, makineler tarafından yönetilen “aptal” bir ETF'dir. Dört yaşındaki oğlumun dümende olmasını tercih ederim. 19 yıldır kaydolmayacak kadar çok şey biliyor. (Ya da bu konuda 19 dakika. Enflasyona yatırım yapan bir bilgin.)

Bazı yetişkinler sabit geliri yönetmede iyidir. Bilgisayarlara güvenmek yerine, en iyi tahvil anlaşmalarında içeriden haberdar olan firmaları tercih ederim. Favori şirketim DoubleLine, "bond tanrısı" Jeffrey Gundlach tarafından yönetilen bazı mükemmel kapalı uçlu fonlara (CEF'ler) sahiptir.

Gundlach'a yatırım yapmak için birçok neden arasında, kendisinin ve onun yıldızlardan oluşan sabit gelirli analist ekibinin, %8.9'a varan ödemeler yapanlar gibi, sizin ve benim alamayacağımız tahvilleri satın alması yer alıyor. Freddie Mac gibi devlet destekli kurumlar tarafından verilir. Bu anlaşmalara "içeriden" erişim için bir yönetim ücreti ödemeye değer.

Bu fikirler kulağa ezoterik geliyorsa, öyledir ve Bondland'da değer buradadır. Dünya çapında bir girişimde bulunmadan, TLT'nin yalnızca %1.9 ödediği (ve bunu yılın ilk işlem gününde fiyatta kaybettiği) takılıp kaldık.

Bu nedenle asansörle ikinci kata çıkıyoruz ve Gundlach and Co.'ya “büyük paralar” yönetim ücreti ödüyoruz. DoubleLine'ın kapalı uçlu fonlarından (CEF'ler) birini indirimli olarak satın aldığımızda, esasen ücretlerimizi "karşılaştırıyoruz".

Ücretler NAV'den gelir (net varlık değeri veya CEF'in sahip olduğu tahviller eksi onları satın almak için kullanılan borçlar) ve birinci sınıf CEF için bugün NAV'den %4 daha az ödüyoruz DoubleLine Fırsatlar Fonu (DLY). Başka bir deyişle, 96 sente bir dolar alıyoruz ve bize Gundlach'ın ücretini bedava veriyoruz. İndirim %4 ve ücreti %2.2'dir. Ücretimiz halledilir.

DLY, ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS'ler), ticari MBS'ler ve teminatlı kredi yükümlülüklerindeki (CLO'lar) gelir fırsatlarından yararlanmak için oluşturulmuştur. Bu kısaltmaların, finansal krizden geçen (veya film izleyen) herkesi korkutabileceğinin farkındayım. Big Kısa), bu yüzden bu sularda gezinmek için DoubleLine'a bakıyoruz. Onlar kanıtlanmış bu evrenin efendileri.

Fonun virüsün ilk günlerinde fırtınalı başlangıcı, ekibin %7.6 getiri ile elde edilebilecek olandan daha yüksek kredi kalitesi elde etmesine yardımcı oldu. "Bağ tanrısı", Freddie Mac'ten telefon alan adamımızdır. Bağlantılarını ve gelir kaynaklarını memnuniyetle satın alacağız. DoubleLine CEF'lerinin Sam Amca'dan çok daha fazla ödeme yapmasına şaşmamalı.

DLY de daha yüksek oranlar için daha hazırlıklı. Fonun tahvil varlıklarının ortalama süresi (olgunlaşana kadar geçen süre) iki yıldan biraz fazladır. Bu etkileyici derecede düşüktür ve faiz oranlarının şu anda beklediğimizden daha fazla artması durumunda fona esneklik sağlar. (Yıllarca elverişsiz tahviller tutarken yakalanmaz ve hem getirisini hem de fiyatını kaybetmez; oran değişikliklerinden yararlanmak için parasını hareket ettirebilir.)

2022'de tahvil alırken paranızı uzun yıllar bağlamayın. Süre konusunda çevik kalın ve yalnızca en iyilere yatırım yapın.

Brett Owens şu ana yatırım stratejistidir: Aksine Görünüm. Daha büyük gelir fikirleri için ücretsiz kopyanızı en son özel raporunu alın: Erken Emeklilik Portföyünüz: Büyük Temettüler—Her Ay—Sonsuza Kadar.

Açıklama: yok