Thomas Murphy İyi ve Olağanüstü Arasındaki Farkı somutlaştırdı

"Geçici delilik." Warren Buffett, 3'lerde yayın şirketi Capital Cities'deki yüzde 1970 hissesini satma kararını böyle açıkladı. Yatırımından iyi bir getiri elde eden Buffett, erken satış yaptı ve bu nedenle gelecek yıllarda katlanarak daha büyük kazançları kaçırdı.

"Delilik" alıntısı, Douglas Martin'in şurada yazılan çok mükemmel ölüm ilanından geliyor. New York Times
NYT
Thomas S. Murphy hakkında. Murphy, Capital Cities'in CEO'suydu ve Buffett'in daha sonra Murphy hakkında gözlemlediği gibi, "O, diğer insanları mahveden ve mantıksız davranışlara yol açan karakter karmaşıklıklarının hiçbirine sahip değil." Murphy aynı zamanda dikkat çekici. Gerçekten de, bu yazının başlığının iddia ettiği gibi, Murphy iyi ile dikkate değer arasındaki farkı somutlaştıran ender insanlardan biriydi.

Bazı okuyucular bu noktada Murphy'nin kim olduğunu merak ediyordur. Soruyu cevaplamak, kendini biraz ya da çok yaşlamaktır. Murphy, 1984'te cesurca yaptıklarına dayanarak akılda kalıcıdır. Capital Cities'in CEO'su olarak, ABC'nin kurucu Başkanı Leonard Goldenson'ı ziyaret etme cüretini gösterdi, ancak Capital Cities'in ABC'yi satın almasını önerdi. Önerinin görünüşte gerçeklikten ne kadar kopuk olduğunu veya en azından göründüğünü anlamaya çalışın.

ABC, dünyanın en büyük pazarında aşağıdaki gibi özelliklere sahip büyük bir televizyon ağıydı: Pazartesi Gecesi Futbolu, Geniş Spor Dünyası, Aşk Gemisi, Hanedan, ve burada listelenemeyecek kadar çok popüler şov. Başkentler çok iyi yönetilen olarak görülüyordu, ancak ABC'nin ulusal ve gerçekçi bir şekilde küresel boyutuna yerel televizyon istasyonlarıydı. Modern eşdeğeri olarak adlandırın Kayıt New Jersey'deki Bergen County'de New York Times.

Yine de, neredeyse tanımlayıcılarının yaptığı gibi, Murphy diğerlerinin göremediği olasılıkları gördü. Murphy, ABC'nin yerel istasyonlarını imrenirken, Goldenson yaratımını mükemmel yönetimle birleştirmeye hevesliydi. Capital Cities çok daha büyük olan ABC'yi 3.5 milyar dolara satın aldı. Sayı bugün küçük gibi görünüyor, ancak 1984'te çok büyüktü.

Murphy'nin satın alımıyla ilgili dikkate değer, ABC'nin mülklerine dahil olan ESPN idi. Bugün bakıldığında, satın alma tek başına ESPN için hiç de akıllıca değildi. Bunun dışında 1984'ün ESPN'si olduğu gibi değildi. Sadece birkaç yıl önce neredeyse iflas etmişti ve John Paul Getty'nin varislerinin 10 milyon dolarlık bir sermaye infüzyon bakımı olmasaydı muhtemelen olacaktı. Söylemeye gerek yok, 1984'ün ESPN'si NFL, NBA, NHL, MLB ve benzeri kuruluşlar için yayın hakları talep edemezdi. Bilinen bir şeydi ama büyüklüğe ulaşmaktan çok uzaktı.

Bunların hepsi neden bazı insanların zenginleştiğini ve bazılarının büyüdüğünü açıklamaya yardımcı oluyor. Süper zengin. Murphy'yi ikinci kategoriye koyun. Zenginler veya hali vakti yerinde olanlar, yalnızca güvenilir kazanç akışları olan yerleşik şirketlere yatırım yapmak için ihtiyatlı bir şekilde tasarruf ederek bu yolu elde ederler. Böyle bir yaklaşımda yanlış bir şey yok. Buna servet koruma, ihtiyatlı büyüme veya sıfatınızı listeleme denir.

Yine de bu yatırımlar dünyayı ileriye taşımıyor. Bunu yapan cesur olanlar; riskli olanlar, cesur olanlar, çok kolay göbek atabilenler, ya da daha iyisi, Thomas Murphy gibi insanların yaptığı türden yatırımlar. ABC'yi birçok kişinin merakıyla satın aldı ve çok azı potansiyelini görebildiği için anlaşmanın bir parçası olarak ESPN'i aldı. Dikkat çekici olanlar bu şekilde çünkü %99.9999'umuzun yapamayacağı sıçramalar peşinde koşuyorlar.

Servet eşitsizliği yukarıdaki gerçeğin mantıksal bir sonucudur. Bilirkişi sınıfının üyelerinin servet eşitsizliğinden “haksız” ve diğer akılsız aşağılayıcılar olarak şikayet ettiğini görüyor ve duyuyoruz, ancak gerçek şu ki, eşitsizlik cesurca riskten sonra olan şeydir, atasözü “her şey” en tuhaf, imkansız veya her ikisi olarak kabul edilen şeyler üzerinedir. . Rahat, kaygısız bir emekliliğe giden ihtiyatlı, tasarruf yüklü bir yol olsa da, nesiller boyu, centi-milyoner ve milyarder serveti yaratanların, bu yolu, sürekli olarak başarısız olma endişesinden sonra elde ettikleri vurgulanmalıdır. yüz-gecelik çeşitlilik.

Asıl mesele, onların endişeleri, çoğu zaman derin şüphecilik veya alay konusu olan cesaretleri bizim kazancımızdır. Durum böyle çünkü cesur sıçramalardan doğan başarılı servet yaratma, daha büyük ve daha büyük sıçramalar için gerekli yatırımı doğurur. Başka bir deyişle, Buffett ilk yatırım hatasından ders çıkardı ve yüksek karakterli Murphy kin tutmadı. Bunun yerine, ABC için olanı da dahil olmak üzere gelecekteki satın almalar hakkında rutin olarak Buffett'a danıştı. Buffett da yeniden yatırımcı oldu; Capital Cities'in yüzde 18'ini, şirketin hisselerini önceki on yıl boyunca sattığından kuşkusuz daha yüksek bir fiyata satın aldı.

Buffett kadar büyük bir yatırımcı olsa da, bazen en bariz yatırımların ancak olaydan sonra ortaya çıktığını söylemek mantıksız değildir. Bu yüzden çok barizler. Başkentlere uygulanan hisseleri 2,000 katın üzerine çıktı
ZRX
1957'de halka açıldığı andan Disney'in 1995 milyar dolara satın aldığı 19 yılına kadar.

2000x dönüş. Evet, Thomas Murphy olağanüstüydü. Eşit olmayan zenginlik, tanımlayıcıları gereği dikkate değerdir. Orijinal olmayan düşünürler dikkate değer bir zenginliği kötülediğinde bu hatırlanmaya değer bir şey.