Yatırım İçin Tiny Titans Stratejisi

O'Shaughnessy Tiny Titans Ekranını Kullanarak Mikro Kapak Şirketlerine Yatırım Yapmak

AAII, merkezi Stamford, Connecticut'ta bulunan bir varlık yönetimi şirketi olan O'Shaughnessy Asset Management LLC'nin kurucusu ve başkanı James O'Shaughnessy'nin çeşitli ekranlarını izliyor. AAII'nin geliştirdiği O'Shaughnessy ekranları, kitaplarında ana hatlarıyla belirtilen stratejilere dayanmaktadır. Wall Street'te Neler İşe Yarıyor: Tüm Zamanların En İyi Performans Gösteren Yatırım Stratejileri Rehberi, (4. Baskı, 2011, McGraw-Hill) ve Yarının Piyasalarını Tahmin Etmek: Önümüzdeki Yirmi Yıl İçin Aykırı Bir Yatırım Stratejisi, (2006, Penguen Grubu). Minik Titanlar yaklaşımı kavramı ikinci kitaptan türetilmiştir.

Tiny Titans yaklaşımı, mikro kapaklı hisse senetlerine odaklanır. Bu piyasa değeri kategorisine yatırım yapmanın başarısı ile ilgili birçok araştırma yapılmıştır. AAII'ler Model Gölge Stok Portföyü küçük ve mikro ölçekli hisse senetlerinin uzun vadede genel piyasanın üzerinde performans gösterme eğiliminde olduğunu gösteren bir çalışmaya dayanmaktadır.

O'Shaughnessy, bu yüksek performansın nedeninin çok az analistin bu küçük hisse senetlerini takip etmesi olduğuna inanıyor. Ayrıca, birçok kurumsal yatırımcı ve yatırım fonu, nispeten az sayıda mevcut hisse senedi nedeniyle fiyatı değiştirmeden bu hisse senetlerini alıp satamaz. Bu, sürprizlere yer bırakır ve bu da bir "pop" performansına yol açabilir. O'Shaughnessy ayrıca, mikro-kapaklı hisse senetlerinin genel borsa ile düşük bir korelasyona sahip olduğunu ve onları daha büyük hisse senetleri portföyünde potansiyel bir koruma haline getirdiğini söylüyor.

Düşük Fiyat-Satış Oranı ve Pazara Göre Güçlü Fiyat Gücü

AAII'nin versiyonu O'Shaughnessy Minik Titanlar Stok ekranı çok az kriterden oluşmaktadır. İlk olarak, tüm yabancı hisse senetleri ve tezgah üstü (OTC) hisse senetleri elimine ediliyor. Daha sonra, bir hisse senedinin piyasa değeri 25 milyon ila 250 milyon dolar arasında olmalıdır.

Daha büyük hisse senetlerini filtreledikten sonra, Tiny Titans ekranı, fiyat-satış oranları 1.0'dan düşük olan hisse senetlerini arar. Fiyat-satış oranı, mevcut hisse senedi fiyatını bir şirketin satışlarıyla karşılaştırır. O'Shaughnessy bunu bir fiyat-kazanç oranı yerine “ucuzluk” için bir vekil olarak kullanıyor. Tüm geçerli şirketlerin satışları olduğunu ve satışların manipüle edilmesinin kazançlardan daha zor olduğunu düşünüyor. O'Shaughnessy, “What Works on Wall Street” adlı kitabının üçüncü baskısında, düşük fiyat-satış oranlarına sahip hisse senetlerinin daha yüksek getiri sağladığını buldu.

Son olarak O'Shaughnessy, bu tür değişken hisse senetlerini tutmanın getirdiği riski çeşitlendirmek için yatırımcıların bu mikro-kapsamlı portföyde 25 hisse senedi tutması gerektiğini düşünüyor. Listeyi 25 haftanın en yüksek puanı alan 52 hisseye kadar daralttı göreceli güç S&P 500 endeksiyle karşılaştırıldığında. Yani, AAII aylık olarak yalnızca 25 haftalık göreceli gücü en yüksek olan 52 şirketi takip ediyor. 12 Nisan 2022 sonu itibarıyla O'Shaughnessy Tiny Titans stratejisini geçen ilk 25 şirket, 90 haftalık göreceli fiyat gücü açısından tüm hisse senetleri arasında ilk %52'da yer aldı.

Bir hisse senedi yatırım stratejisinin faydalı olması için yatırım yapılabilir olması gerekir. Bu, niceliksel bir yaklaşımın, yatırım adaylarını belirlemek için ek durum tespiti yapacak yeterince geniş bir şirketler evreni oluşturması gerektiği anlamına gelir. O'Shaughnessy Tiny Titans ekranı, piyasa değeri ve değer filtrelerini uyguladıktan sonra geçen yıl içinde en yüksek fiyat gücüne sahip 25 şirketi aradığından, her zaman geçen şirketler vardır. Ancak, “en iyi” fiyat gücüne sahip şirketlerin son 52 hafta içinde hala düşüşte olabileceği dönemler olabileceğini unutmayın. Tiny Titans metodolojisi, en güçlü fiyat performansına sahip, ancak mutlaka olumlu bir fiyat değişikliğine sahip olmayan şirketleri arar.

Sabırlı ve mikro ölçekli hisse senetlerinin yüksek kısa vadeli oynaklığına ve riskine dayanma becerisine sahip yatırımcı için, uzun vadeli güçlü getiri potansiyeli vardır. 31 Mart itibarıyla, AAII'nin O'Shaughnessy Tiny Titans tarama modeli, başlangıcından (1998) bu yana %24.6'lık bir yıllık kazanç elde ederken, aynı dönemde S&P SmallCap 8.7 endeksi için bu oran %600'dir.

O'Shaughnessy Tiny Titans Ekranını Geçen En İyi 25 Hisse Senedi (52 Haftalık Göreceli Güç Sıralaması)

___

Yaklaşımın kriterlerini karşılayan hisse senetleri bir “tavsiye” veya “satın alma” listesini temsil etmez. Durum tespiti yapmak önemlidir.

Bu piyasa oynaklığında bir avantaj istiyorsanız, AAII üyesi olmak.