2005 yılında, dünya ekonomisi "mırıldanıyordu". Kişi başına düşen enerji tüketimindeki dünya büyümesi, 2.3-2001 döneminde yılda %2005 oranında artıyordu. Çin, Aralık 2001'de Dünya Ticaret Örgütü'ne katılarak her türlü fosil yakıt talebini artırmıştı. Düşük faiz oranları ve gevşek sigortalama standartlarının getirdiği ABD konut piyasasında da bir balon vardı.
Şekil 1. BP'lere dayalı olarak kişi başına düşen dünya birincil enerji tüketimi 2022 Dünya Enerjisinin İstatistiksel İncelemesi.
Şimdi olduğu gibi 2005 yılında da sorun, genel olarak enflasyonu besleyen enerji maliyetlerindeki enflasyondu. Özellikle gıda fiyatlarındaki enflasyon sorun oldu. Federal Rezerv, Federal Fon faiz oranını yükselterek sorunu çözmeyi seçti. 1.00 Haziran 5.25 ile 30 Haziran 2004 arasında %30'den %2006'e.
Şimdi dünya çok farklı bir sorunla karşı karşıya. Yüksek enerji fiyatları yine gıda fiyatlarını ve genel olarak enflasyonu besliyor. Ancak enerji tüketimindeki temel eğilim çok farklıdır. 2.3-2001 döneminde dünya kişi başına enerji tüketimindeki büyüme oranı yılda %2005 idi, ancak 2017-2021 dönemi için kişi başına enerji tüketimi %XNUMX oranında biraz daralıyor gibi görünüyor. yılda eksi %0.4. Dünya zaten durgunluğun eşiğinde gibi görünüyor.
Federal Rezerv şimdi çok farklı koşullarda benzer bir faiz oranı yaklaşımı kullanıyor gibi görünüyor. Bu yazıda, neden bu yaklaşımın istenen sonucu vermeyeceğini düşündüğümü açıklamaya çalışacağım.
[1] 2004-2006 faiz oranı artışları, Temmuz 2008 sonrasına kadar petrol fiyatlarının düşmesine yol açmadı.
Yükselen faiz oranlarının etkisini (veya etkisinin olmadığını) aylık ortalama dünya petrol fiyatlarına bakarak görmek en kolayı.
Şekil 2. ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre aylık ortalama Brent spot petrol fiyatları. Gösterilen son ay Temmuz 2022'dir.
ABD Federal Rezervi hedef faiz oranlarını yükseltmeye başladı Haziran 2004'te ortalama Brent petrol fiyatı varil başına sadece 38.22 dolardı. Bu faiz oranları, petrol fiyatlarının varil başına ortalama 2006 $ olduğu Haziran 68.56'nın sonunda yükselmeyi bıraktı. Bu bazda petrol fiyatları sonunda Temmuz 132.72'de varil başına 2008 dolara ulaştı. (Tüm bu miktarlar, enflasyona göre ayarlanmak yerine günün doları cinsindendir.) Böylece, en yüksek fiyat Haziran 2004'teki fiyatın üç katından fazla oldu. ABD Merkez Bankası, hedef faiz oranlarını yükseltmeye başlama kararı aldı.
Şekil 2'ye dayanarak (faiz oranı artışının zamanlamasına ilişkin notlarım dahil), 2004-2006 döneminde denendiğinde, faiz oranlarını yükseltmenin petrol fiyatını düşürmede pek işe yaramadığı sonucuna vardım. Tabii o zamanlar ekonomi hızla büyüyordu. Ekonominin hızlı büyümesi muhtemelen 2008'in ortalarında gösterilen çok yüksek petrol fiyatlarına yol açtı.
ABD Merkez Bankası'nın şu anda, düşük büyüyen bir dünya ekonomisinde faiz oranlarını artırmasının sonucunun oldukça farklı olabileceğini umuyorum. Dünyanın borç balonu patlayabilir ve 2008 mali krizinden daha kötü bir duruma yol açabilir. Dolaylı olarak, hem varlık fiyatları hem de petrol fiyatları dahil emtia fiyatları çok düşük düşme eğiliminde olacaktır.
Duruma sadece enerji perspektifinden bakan analistler, ekonominin birbirine bağlı doğasını gözden kaçırıyor. Enerji analistlerinin gözden kaçırdığı faktörler (özellikle faiz oranları yükseldikçe borcun geri ödenmesi imkansız hale gelmesi), standart inanışın hemen hemen aksi bir sonuca yol açabilir. Enerji analistlerinin tipik inancı, düşük petrol arzının çok yüksek fiyatlara ve daha fazla petrol üretimine yol açacağıdır. Mevcut durumda sonucun tam tersine daha yakın olmasını bekliyorum: Yüksek faiz oranlarının getirdiği finansal sorunlar nedeniyle petrol fiyatları düşecek ve bu düşük petrol fiyatları petrol üretiminin daha da düşmesine neden olacak.
[2] ABD Merkez Bankası'nın hedef faiz oranlarını yükseltmesinin amacı, dünya ekonomisinin büyüme hızını düzleştirmekti. Şekil 1'e bakıldığında, kişi başına enerji tüketimindeki artış Büyük Durgunluk'tan sonra çok daha düşüktü. Şimdi 2022'de, gelecek yıllarda kişi başına düşen enerji tüketiminde daha da düşük büyüme (aslında daha fazla küçülme) istediğimizden şüpheliyim.*
Şekil 1'e bakıldığında, kişi başına enerji tüketimindeki büyüme Büyük Durgunluk'tan bu yana çok yavaş olmuştur. Bir kişi merak ediyor: Şimdi 2022'de, dünya ekonomisi zaten zar zor uluslararası tedarik hatlarını sürdürürken ve dünyadaki tüm kamyonlara ve tarım ekipmanlarına yetecek kadar mazot sağlarken, hükümetlerin ve merkez bankalarının dünya ekonomisini aşağı itmesinin amacı nedir? ?
Dünya ekonomisi şimdi aşağı doğru itilirse, sonuç ne olur? Bazı ülkeler gelecekte fosil yakıtlı enerji ürünlerini satın alamaz mı? Bu durum, en azından bu ülkeler için hem gıda yetiştirmede hem de nakliyede sorunlara yol açabilir. Tüm dünya, finansal kriz gibi büyük bir kriz yaşar mı? Dünya ekonomisi kendi kendini organize eden bir sistemdir. Durumun nasıl sonuçlanacağını tam olarak tahmin etmek zor.
[3] 2008'den sonra kişi başı enerji tüketimindeki artış hızı çok daha düşükken, ham petrol fiyatı enflasyona göre düzeltilmiş fiyatlarla hızlı bir şekilde varil başına 120 doların üzerine çıktı.
Şekil 3, petrol fiyatlarının 2008-2009 Büyük Durgunluğundan hemen sonra yeniden yükseldiğini gösteriyor. ABD Merkez Bankası'nın 2008 sonlarında başlattığı Parasal Genişletme (QE), enerji fiyatlarının tekrar yükselmesine yardımcı oldu. QE, hükümetlerin borçlanma maliyetlerinin düşük tutulmasına yardımcı oldu ve hükümetlerin, faiz oranları yükselmeden mümkün olandan daha fazla açık vermesine izin verdi. Bu yüksek açıklar, petrol de dahil olmak üzere her tür emtia talebini artırarak fiyatları yükseltti.
Şekil 3. Ortalama yıllık petrol fiyatları BP verilerine göre enflasyona göre düzeltilmiş petrol fiyatları 2022 Dünya Enerjisinin İstatistiksel İncelemesi. Gösterilen tutarlar Brent eşdeğeri spot fiyatlardır.
Yukarıdaki grafik 2021 yılına kadar ortalama yıllık Brent petrol fiyatlarını göstermektedir. Yukarıdaki grafik 2022 fiyatlarını göstermemektedir. Mevcut Brent petrol fiyatı varil başına yaklaşık 91 dolar. Dolayısıyla, bugün petrol fiyatları son zamanlarda olduğundan biraz daha yüksek, ancak 2011-2013 dönemindeki veya 1970'lerin sonundaki kadar yüksek değiller. Gördüğümüz aşırı tepki çok garip. Sorun başlı başına petrol fiyatlarından çok daha fazlası gibi görünüyor.
[4] 2006-2013 dönemindeki yüksek fiyatlar, konvansiyonel olmayan petrol üretiminin artmasına izin verdi. Bu yüksek petrol fiyatları, konvansiyonel petrol üretiminin 2005'ten sonra düşmesini de engelledi.
Konvansiyonel olmayan petrolün kesin miktarı hakkında ayrıntılı bilgi bulmak zordur, ancak bazı ülkeler konvansiyonel olmayan petrol üretimleriyle tanınır. Örneğin ABD, şist oluşumlarından sıkı petrolün çıkarılmasında lider haline geldi. Kanada da biraz sıkı petrol üretiyor, ama aynı zamanda petrol kumlarından oldukça ağır petrol üretiyor. Venezuela, farklı türde çok ağır bir petrol üretiyor. Brezilya, bazen tuz öncesi ham petrol olarak adlandırılan okyanusun tuz tabakasının altından ham petrol üretir. Bu geleneksel olmayan ekstraksiyon türleri pahalı olma eğilimindedir.
Şekil 4, çeşitli ülke kombinasyonları için dünya petrol üretimini göstermektedir. En üst satır, toplam dünya ham petrol üretimidir. Alttaki gri çizgi, dünyadaki toplam konvansiyonel petrol üretimine yakındır. Konvansiyonel olmayan petrol üretimi, örneğin 2010'dan beri artıyor, bu nedenle bu yaklaşım, grafikte 2010 ve sonraki yıllar için önceki yıllara göre daha iyi.
Şekil 4. ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin uluslararası verilerine dayalı ham ve kondens petrol üretimi. Alt satırlar, listelenen ülkeler için tam ham petrol ve kondens üretim miktarını çıkarır. Bu ülkeler önemli miktarda konvansiyonel olmayan petrol üretimine sahiptir, ancak bazı konvansiyonel üretimleri de olabilir.
Bu tablodan, dünya konvansiyonel petrol üretiminin 2005'ten sonra aynı seviyeye geldiği görülüyor. Bazı insanlar (genellikle "Zirve Yağlayıcılar" olarak anılır), konvansiyonel petrol üretiminin 2005'ten kısa bir süre sonra başlayarak zirveye ulaşacağından ve düşmeye başlayacağından endişe ediyorlardı.
2005'ten sonra üretimin düşmesini engelleyen şey, 2004-2008 döneminde petrol fiyatlarında yaşanan hızlı artış oldu. Şekil 3, 1986 ile 2003 yılları arasında petrol fiyatlarının oldukça düşük olduğunu gösteriyor. 2004 ve 2005 yıllarında petrol fiyatları yükselmeye başladığında, petrol şirketleri daha yoğun (ve pahalı) çıkarma tekniklerini uygulamaya başlayabilecek kadar yeterli gelirleri olduğunu gördüler. Bu, mevcut geleneksel petrol sahalarından daha fazla petrol çıkarılmasına izin verdi. Tabii ki, bu daha yoğun tekniklerle bile azalan getiriler hala devam ediyor.
Bu azalan getiriler muhtemelen konvansiyonel petrol üretiminin 2019'da düşmeye başlamasının ana nedenlerinden biridir. Dolaylı olarak, azalan getiriler muhtemelen 2020'deki düşüşe ve petrol arzının 2018'deki (veya 2019'daki) seviyesine geri dönememesine katkıda bulunmuştur. 2021.
[5] Dünya ham petrol üretimine bakmanın daha iyi bir yolu, kişi başına göredir çünkü dünyanın ham petrol ihtiyacı dünya nüfusuna bağlıdır.
Ham petrol tarımda ve her türlü malın taşınmasında kullanıldığından, dünyadaki herkesin ham petrolden yararlanmaya ihtiyacı vardır. Dolayısıyla, nüfus artışıyla birlikte ham petrole olan ihtiyaç da artmaktadır. Ham petrol üretimini kişi başı bazda incelemeyi tercih ediyorum.
Şekil 5. ABD Enerji Bilgi İdaresi'nden ülkeye göre uluslararası verilere dayanan kişi başına düşen ham petrol üretimi.
Şekil 5, kişi başına bazda konvansiyonel ham petrol üretiminin (gri alt çizgi) 2005'ten sonra düşmeye başladığını gösteriyor. Kişi başına ham petrol üretiminin 2005 ile 2018 veya 2019 yılları arasında ancak konvansiyonel olmayan petrolün eklenmesiyle oldukça aynı seviyede kalabilmesi mümkün oldu.
[6] Konvansiyonel olmayan petrol, kendi başına analiz edilirse, fiyata oldukça duyarlı görünüyor. Her yerdeki politikacılar petrol fiyatlarını düşük tutmak istiyorsa, dünya mevcut gibi görünen konvansiyonel olmayan büyük miktardaki petrol kaynaklarının çıkarılmasına güvenemez.
Şekil 6. Gösterilen her ülke için ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin uluslararası verilerine dayalı ham petrol üretimi.
Şekil 6'da ham petrol üretimi 2016 ve 2017'de ve ayrıca 2020 ve 2021'de düşüyor. Hem 2016 hem de 2020 düşüşleri düşük fiyatla ilgili. 2017 ve 2021'de devam eden düşük fiyatlar, düşük bir fiyattan sonra başlatma sorunlarını yansıtıyor olabilir veya fiyatların, devam eden madenciliği karlı hale getirecek kadar yüksek kalabileceğine dair şüpheleri yansıtıyor olabilir. Kanada da petrol üretiminde benzer düşüşler gösteriyor gibi görünüyor.
Venezuela oldukça farklı bir model gösteriyor. ABD Enerji Enformasyon İdaresi'nden alınan bilgiler, 2014'te dünya petrol fiyatlarının düşmeye başlamasıyla birlikte ülkenin büyük sorunlar yaşamaya başladığından bahsediyor. Venezuela'nın petrol fiyatı sorunlarıyla ilgili. Eğer Venezuela'nın çok ağır petrolü gerçekten karlı bir şekilde çıkarılabilseydi ve bu petrolün üreticilerinden Venezüella halkına hizmet vermeleri için vergi alınabilseydi, ülke bugün sahip olduğu pek çok sorunu yaşamayacaktı. Ülkenin, maden çıkarma için yeterli fon ve yeterli vergi geliri sağlaması için muhtemelen varil başına 200 ila 300 dolar arasında bir fiyata ihtiyacı var.
Brezilya'nın petrol üretimi nispeten daha istikrarlı görünüyor, ancak büyümesi yavaş. Üretimini günde 2.9 milyon varile çıkarmak uzun yıllar aldı. Angola'da ve Batı Afrika'nın diğer ülkelerinde yeni başlayan bazı tuz öncesi yağ üretimi de var. Bu tür yağlar, yüksek düzeyde teknik uzmanlık ve dünyanın dört bir yanından ithal kaynaklar gerektirir. Dünya ticareti sekteye uğrarsa, bu tür petrol üretiminin de sekteye uğraması muhtemeldir.
Dünya petrol rezervlerinin büyük bir kısmı, şu ya da bu türden, geleneksel olmayan petrol rezervleridir. Artan petrol fiyatlarının vatandaşlar için gerçek bir sorun olması, bu geleneksel olmayan rezervlerin kullanılma olasılığının düşük olduğu anlamına geliyor. Bunun yerine, mazot ve jet yakıtı da dahil olmak üzere, ekonomimizi işletmek için ihtiyaç duyduğumuz ürünlerin tedarikinde ciddi eksiklikler yaşıyor olabiliriz.
[7] Bu yazının başındaki Şekil 1, düşen birincil değeri gösteriyor enerji kişi başına tüketim Bu sorun petrolden daha fazlasına uzanıyor. Kişi başına düşen bazda, hem kömür hem de nükleer enerji tüketimi düşüyor.
Neredeyse hiç kimse kömür tüketimine dikkat etmez, ancak bu, Sanayi Devrimi'nin başlamasını sağlayan yakıttır. Dünya ekonomisi önce kömürü kullanmaya başladığından, ilk tüketen ekonominin bu olmasını beklemek mantıklıdır. Şekil 7, kişi başına dünya kömür tüketiminin 2011'de zirveye ulaştığını ve o zamandan beri düştüğünü gösteriyor.
Şekil 7. BP'lerden alınan verilere göre kişi başına düşen dünya kömür tüketimi 2022 Dünya Enerjisinin İstatistiksel İncelemesi.
Birçoğumuz Ezop Masalı'nı duymuşuzdur. Tilki ve Üzümler. Wikipedia'ya göre, “Hikaye, bir asmadan üzüm yemeye çalışan ancak onlara ulaşamayan bir tilki ile ilgilidir. Yenilgiyi kabul etmek yerine, istenmeyen olduklarını belirtiyor. 'Ekşi üzüm' tabiri de bu fabldan çıkmıştır.”
Kömür söz konusu olduğunda, çok kirletici olduğu ve CO2 seviyelerini yükselttiği için kömürün istenmediği söylendi. Bu şeyler doğru olsa da, kömür tarihsel olarak çok ucuz olmuştur ve bu, kömür satın alan insanlar için önemlidir. Kömürün taşınması da kolaydır. Ağaçları kesmek yerine yakıt olarak kullanılabilir, böylece yerel ekosistemlere yardımcı olur. Kömür hakkında bize söylenen olumsuz şeyler doğru, ancak yerine yeterli ve ucuz bir ikame bulmak zor.
Şekil 8, kişi başına düşen dünya nükleer enerjisinin de düştüğünü göstermektedir. Düşüşü bir dereceye kadar 2012'den beri istikrar kazandı çünkü Çin ve diğer birkaç "gelişmekte olan ülke" nükleer kapasite eklerken, Avrupa'daki gelişmiş ülkeler mevcut nükleer santrallerini kaldırma eğilimindeydi.
Şekil 8. BP'lerden alınan verilere göre kişi başına düşen dünya nükleer elektrik tüketimi 2022 Dünya Enerjisinin İstatistiksel İncelemesi. Miktarlar, bu elektriğin teorik olarak yerini alacağı fosil yakıtların miktarına dayanmaktadır.
Nükleer enerji kafa karıştırıcı çünkü uzmanlar nükleer enerji santrallerinin uzun vadede ne kadar tehlikeli olduğu konusunda hemfikir değiller. Endişelerden biri, kullanılmış yakıtın kullanıldıktan sonra uygun şekilde atılmasıyla ilgilidir.
[8] Dünya şu anda zor bir dönemde görünüyor, çünkü dünya nüfusunu büyük ölçüde azaltmadan kişi başına düşen enerji tüketimi sorunumuzu düzeltmek için iyi bir seçeneğimiz yok. Mevcut gibi görünen iki seçeneğin her ikisi de mümkün olandan çok daha yüksek fiyatlı görünüyor.
Mevcut gibi görünen iki seçenek var:
[A] Teşvik ederek büyük miktarlarda fosil yakıt üretimini teşvik etmek çok yüksek fosil yakıt fiyatları. Petrolün varil başına 300 dolar gibi yüksek fiyatlar ile, dünyanın birçok yerinde konvansiyonel olmayan ham petrol bulunabilecektir. Kuzey Denizi'nin altında olduğu gibi konvansiyonel olmayan kömür de mevcut olacaktır. Yeterince yüksek fiyatlar ile doğal gaz üretimi artırılabilir. Bu doğal gaz, dünyanın her yerine sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) olarak büyük bir maliyetle gönderilebilir. Ek olarak, hem doğal gazın dünya çapında sevk edilmesine izin verecek şekilde aşırı soğutulması hem de varış noktasına vardığında yeniden gazlaştırılması için birçok işleme tesisi inşa edilebilir.
Bu yaklaşımla, gıda maliyetleri çok yüksek olacaktır. Dünya nüfusunun büyük bir kısmının gıda endüstrisinde, fosil yakıt üretimi ve nakliyesinde çalışması gerekecek. Bu önceliklerle, vatandaşların bugün satın aldığımız çoğu şey için ne zamanları ne de paraları olurdu. Muhtemelen bir araca veya güzel bir eve paraları yetmezdi. Hükümetlerin, yerel bir diktatör tarafından hükümet olması olağan sonucuyla, küçülmesi gerekecekti. Hükümetlerin yollar veya okullar için yeterli fonu olmazdı. CO2 emisyonları çok yüksek olurdu, ancak bu muhtemelen bizim en büyük sorunumuz olmayacaktı.
[B] Tarım dahil her şeyi elektriklendirmeye çalışın. Rüzgar ve güneşi büyük ölçüde artırın. Rüzgar ve güneş çok kesintilidir ve kesintileri insan ihtiyaçları ile pek uyuşmaz. Bilhassa dünyanın en büyük ihtiyacı kışın ısı, yazın ise güneş enerjisi geliyor. Günümüz teknolojisi ile kışa kadar kurtarılamaz. Bu sorunları bir şekilde aşmak için elektrik iletim hatlarına ve pillere muazzam meblağlar ve kaynaklar harcayın. Asfalt yollar ve tarımda ve tıpta kullanılan kimyasallar da dahil olmak üzere bugün fosil yakıtların sağladığı pek çok şeyin yerine geçecek şeyler bulmaya çalışın.
Hidroelektrik aynı zamanda yenilenebilir bir elektrik üretim şeklidir. Halihazırda inşa edilmiş olduğu için fazla artması beklenemez.
Şekil 9. BP'lerden alınan verilere dayalı olarak dünya kişi başına hidroelektrik tüketimi 2022 Dünya Enerjisinin İstatistiksel İncelemesi.
Büyük ölçüde artırılsa bile, rüzgar ve güneş enerjisi üretimi muhtemelen herhangi bir ekonomiyi işletmek için kendi başlarına büyük ölçüde yetersiz kalacaktır. En azından, dünya çapında LNG olarak sevk edilen çok yüksek maliyetli doğal gaza ek olarak ihtiyaç duyulacaktır. Çok büyük miktarda pile ihtiyaç duyulacak ve bu da malzeme kıtlığına yol açacaktır. Mevcut petrolle çalışan makinelerin yerini almaya çalışacak yeni elektrikli makineler yapmak için çok büyük miktarlarda çeliğe ihtiyaç duyulacaktı. En az 50 yıllık bir geçişe muhtemelen ihtiyaç duyulacaktır.
Bu ikinci yaklaşımın herhangi bir makul zaman diliminde uygulanabilir olacağından şüpheliyim.
[9] Sonuç. Şekil 1, dünya ekonomisinin ileride sıkıntılı bir döneme doğru ilerlediğini ima ediyor gibi görünüyor.
Dünya ekonomisi kendi kendini organize eden bir sistemdir, bu nedenle önümüzdeki birkaç yıl içinde değişikliklerin ne şekilde olacağını kesin olarak bilemeyiz. Dünyanın bazı bölgeleri ve işçilere karşı yaşlılar gibi bazı vatandaş sınıflarının diğerlerinden daha iyi durumda olmasıyla ekonominin düzensiz bir şekilde küçülmesi beklenebilir.
Liderler bize asla dünyada bir enerji kıtlığı olduğunu söylemeyecekler. Bunun yerine, liderler bize fosil yakıtların ne kadar berbat olduğunu anlatacaklar, böylece ekonomi kullanımlarını kaybediyor diye sevinelim. Kesintili rüzgar ve güneşin günümüzün enerji problemlerini çözmek için ne kadar değersiz olduğunu bize asla söylemeyecekler. Bunun yerine, elektrik ve pille çalışan araçlara geçişin hemen köşede olduğuna inanmamızı sağlayacaklar. Bize dünyanın en büyük sorununun iklim değişikliği olduğunu ve birlikte çalışarak fosil yakıtlardan uzaklaşabileceğimizi söyleyecekler.
Bütün durum bana Ezop Masallarını hatırlatıyor. Sistem, meydana gelen korkutucu değişiklikler ne olursa olsun "iyi bir dönüş" yapar. Bu şekilde liderler, aslında öyle olmadığı halde vatandaşlarını her şeyin yolunda olduğuna ikna edebilirler.
NOT
*ABD Merkez Bankası hedef faiz oranını yükseltirse, dünyadaki diğer ülkelerin merkez bankaları, para birimlerinin ABD dolarına göre düşmesini istemiyorlarsa benzer bir önlem almak zorunda kalırlar. Hedef faiz oranlarını yükseltmeyen ülkeler piyasa tarafından cezalandırılma eğilimindedir: Düşen bir para birimi ile, emtialar ABD doları cinsinden fiyatlandırıldığı için yerel petrol ve diğer emtia fiyatları yükselme eğilimindedir. Sonuç olarak, bu ülkelerin vatandaşları, aksi takdirde karşılaşacaklarından daha kötü bir enflasyon sorunuyla karşı karşıya kalma eğilimindedir.
Teorik olarak, hedef faiz oranında en fazla artışı sağlayan ülke, enflasyonu başka bir yere taşımak için aşağı yukarı bir rekabet olan bu rekabeti kazanabilir. Ancak bu rekabet sonsuza kadar devam edemez, çünkü her ülke bir dereceye kadar diğer ülkelerden yapılan ithalata bağlıdır. Ekonomisi daha zayıf olan ülkeler (yani faiz oranlarını yükseltmeyi göze alamayanlar) dünya ticareti için temel malları üretmeyi bırakırsa, bu dünya ekonomisini çökertme eğiliminde olacaktır.
Faiz oranlarının yükseltilmesi aynı zamanda borç temerrüde düşme olasılığını da artırır ve bu borç temerrütleri, özellikle bankalar ve diğer finansal kuruluşlar için büyük bir sorun olabilir. Daha yüksek faiz oranlarıyla, emeklilik fonlaması daha az yeterli hale gelir. Her tür işletme yeni yatırımı daha pahalı bulur. Birçok işletmenin küçülmesi veya tamamen başarısız olması muhtemeldir. Bu dolaylı etkiler, dünya ekonomisinin başarısız olmasının bir başka yoludur.
kaydeden Gail Tverberg
Oilprice.com'dan En Çok Okunan:
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/today-energy-crisis-unlike-anything-000000959.html