(Bloomberg) — İtalya hükümetinin çöküşü, Avrupa tahvil piyasalarında uykuda olan bir tehdidi uyandırıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Kredi temerrüdü takasları, yatırımcıların gelecekteki bir yönetimin ülkeyi eurodan çekmesi veya çökertmesi konusunda endişelenmeye başladıklarını gösteriyor. Böyle bir olaya karşı daha fazla koruma sağlayan daha yeni swaplar satın alıyorlar ve Perşembe günü eski swaplara göre primlerini 2018'den bu yana en yüksek seviyesine çıkardılar.
Bu, Başbakan Mario Draghi'nin istifasının ardından İtalyan tahvillerinin gerilemesinin ardından geldi; bu durum, Avrupa'ya daha şüpheci veya mali açıdan daha az sorumlu bir hükümet getirebilecek erken seçimlerin kapısını açıyor. Avrupa Merkez Bankası'nın borçlanma maliyetlerini beklenenden fazla artırmasının ardından borçlar daha da satıldı ve yersiz getiri artışlarını durdurmaya yönelik yeni bir araç, bozgunu durdurmakta başarısız oldu.
Draghi Başbakanlıktan istifa ederek İtalya'yı siyaseten yalnız bıraktı
CDS sözleşmelerindeki fark, 2014'te euro bölgesi borç krizinin ardından kuralların elden geçirilmesinden sonra yazılanların, yeniden değerlemeye karşı daha fazla koruma sağlayacak şekilde tasarlanmış olmasıdır. Beş yıllık swaplarda ISDA tabanı olarak adlandırılan bu taban 14 baza kadar genişledi.
Rabobank faiz stratejisi başkanı Richard McGuire, bu durumun, "Avrupa Merkez Bankası'nın yakın gelecekte teşviki geri çekmesinin yanı sıra İtalya'nın istikrarsız siyasi ortamını" yansıttığını söyledi. "ISDA tabanının 2018'den bu yana herhangi bir zamanda olduğundan daha geniş olması, İtalya'nın karşı karşıya olduğu gizli yayılma genişletme baskılarını vurguluyor."
Deneyimli tüccarlar euro bölgesi dağılma risklerine karşı korunmaya aşinadır. Siyasi kargaşa, İtalya'daki ISDA tabanının birkaç kez alevlenmesine neden olurken, Fransa'daki takaslar da ülkenin 2017 başkanlık seçimleri öncesinde farklılaştı. Spread'in adı, sözleşme revizyonunu organize eden Uluslararası Swaplar ve Türevler Birliği'ne atıfta bulunuyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/traders-hedging-risk-italy-leaves-141638912.html