(Bloomberg) - Borsalar bir darbe daha alırken, daha fazla tacir kredi piyasalarında saklanıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Yüksek kaliteli tahvillere, özellikle de kısa vadeli menkul kıymetlere sığınıyorlar. Bu yıl şimdiye kadar, küresel yatırım sınıfı kredi fonları neredeyse 70 milyar doları emdi ve bu, EPFR Global'in 2017'de verileri izlemeye başlamasından bu yana yılın bu bölümündeki en büyük giriş oldu.
Varlıklar arası makro stratejisti Charlie McElligott, "Geceleri Hazine bonolarında veya kısa vadeli yatırım sınıfı kredilerde oturarak uyuyabileceğiniz, oranların yeniden fiyatlandığı bu çok veriye bağımlı, ikili, haftalık hisse senedi ortamına neden kendinizi maruz bırakasınız ki?" dedi. Nomura Securities International'da.
Portföylerini mavi çipli şirketlerden gelen kısa vadeli tahvillerin %25 ila %50'si ile stoklamış olan sermaye fonu yöneticilerini tanıdığını söyleyerek kendi anekdot kanıtlarını sundu.
Nakit, 60'den Beri İlk Defa Portföylerde 40/2001'ı Aşıyor
Yüksek enflasyon ve faiz oranlarını yükseltmeye kararlı bir Federal Rezerv zemini karşısında, varlık dağıtıcıları en az kötü seçeneği seçme zorluğuyla karşı karşıya. Hisse senetleri son zamanlarda darbe aldı, tahvil fiyatları Jerome Powell'ın şahin uyarılarının baskısı altında ve nakit değeri aşınıyor.
Generali Investments makro ve pazar araştırma başkanı Thomas Hempell, "Yakın vadede, nakit ve yatırım sınıfı kredi, pozisyon almanın en iyi yolu" dedi. “Yıldız performansı olmayacak olsa da.”
S&P 500, Powell'ın faiz oranlarının muhtemelen daha önce beklenenden daha yüksek olması gerekeceğini söylemesinin ardından Salı günü düştü ve Şubat başındaki zirvesinden kayıpları %4.6'ya çıkardı. EPFR verilerine göre ABD hisse senedi fonları, dört haftalık toplam 10.6 milyar dolarlık çıkış gördü.
Yatırımcıların krediye kayma riski, uzun vadeli menkul kıymetlere kilitlenmeleri ve faiz oranları yükseldikçe onları kayıplara maruz bırakmalarıdır. Ve yüksek dereceli tahvillerle ilgili tüm iyimserliğe rağmen, Bloomberg Endeksine göre toplam getiri bu yıl %1'in altında. Kıyaslamadaki ortalama not %5.3 getiri sağlıyor ve vadesi neredeyse dokuz yıl.
Tüccarların Fed'in Faiz İndirimine İlişkin Solan Umutları Tahvillerden 327 Milyar Dolar Sildi
McElligott, hisse senedi piyasasından gelen "turistlerin" dayanıklı bir boğa piyasası olur olmaz satış yapabilecekleri konusunda uyarıda bulunarak, "Bu daha çok kısa vadeli taktiksel bir saklanma noktası" dedi.
Daha maceracı türler, daha da fazla verim elde etmek için spekülatif düzeyde borca girmeye başlayabilir. AllianceBernstein'da sabit gelir eş başkanı Gershon Distenfeld, düşük kaliteli sabit gelirin önümüzdeki birkaç yıl boyunca hisse senetleri ile rekabet etmesini beklediğini söyledi.
"İnsanlar, hisse senedi piyasalarından ziyade sabit getirili piyasanın aynı bölümlerinde yer alarak muhtemelen çok daha az riskle aynı tür getirileri elde edebileceğinizi görüyor" dedi.
Ancak şimdilik, yaygara yüksek kaliteli borç için. Bu, spreadlerin tarihsel olarak dar seviyelere inmesine neden oldu, bu da yatırımcıların göreceli değerlemeden çok mutlak getiriyi önemsediğini gösteriyor.
Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, üç aylık Hazine bonosu ile yatırım yapılabilir endeks arasındaki getiri farkı yalnızca yüzde 0.7 puan. Yayılma, geçen ay kaydedilen en düşük seviyeye ulaştı.
Insight Investment'ta Londra merkezli bir yatırım uzmanı olan Jill Hirzel, "Gördüğümüz akışlar açısından, krediye kayan bazı hisse senedi yatırımcıları var" dedi. "Yatırım sınıfı teknikler hala çekici görünüyor."
–Cecile Gutscher, Denitsa Tsekova, Dani Burger, Dan Wilchins ve Josyana Joshua'nın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/traders-burned-stock-losses-pouring-100243291.html