(Bloomberg) — Gelişmekte olan piyasalar Ukrayna sınırında artan gerilime rağmen sağlam duruyor; yatırımcılar büyük merkez bankalarının küresel sıkılaştırma döngüsüne ayak uydurmasının etkisini daha yakından izliyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Hisse senetlerinden yerel para birimlerine kadar gelişmekte olan piyasaların cepleri yükselişte. Agresif merkez bankaları ve yüksek emtia fiyatları, bu yıl Bloomberg'in takip ettiği 24 gelişmekte olan ülke para biriminin yarısından fazlasında ilerlemelere neden oluyor. Analistler kurumsal kar beklentilerini sekiz yılın en yüksek seviyesine çıkardı. Yatırımcının risk iştahı da güçlü seyrediyor: Gelişmekte olan piyasa risklerinin öncüsü olarak görülen Güney Afrika, %6'yı aşan toplam getirisiyle bu ay yerel para cinsinden borç piyasasında en iyi performansı sergileyen ülke oldu.
Londra'daki Societe Generale gelişmekte olan piyasalar araştırma başkanı Phoenix Kalen, "Gelişen piyasa varlıkları, son birkaç aydır artan Rusya-Ukrayna gerilimine rağmen oldukça dirençliydi" dedi. "Rusya giderek kendine özgü bir hikaye olarak görülüyor ve bu da yatırımcı duyarlılığı kanalıyla diğer gelişmekte olan piyasalara sınırlı yayılma riski anlamına geliyor."
Wall Street Moskova ve Kiev'deki gelişmeleri yakından izlerken, bazı para yöneticileri daha önemli gelişmenin Federal Reserve ve diğer kilit merkez bankalarının faiz oranlarını artırarak ve finansal sisteme pompalanan devasa teşviki geri çekerek küresel büyümeyi ne kadar etkileyeceği olacağını söylüyor pandemiden beri.
Philadelphia'daki Brandywine Küresel Yatırım Yönetimi portföy yöneticisi Jack McIntyre, "En büyük itici güç başka bir savaş olacak; bu savaş, küresel ekonomide gerileyen likidite ve mali teşvik dalgasına karşı küresel organik büyüme olacak" dedi ve temel senaryosunu söyledi. Rusya ile Batı arasındaki gerilim hâlâ azalacak mı? "Gelişen piyasa varlıkları son on yılda önemli miktarda kötü haberle fiyatlandı ve bu nedenle büyük bir yeniden fiyatlama olacağını düşünmüyoruz."
Ancak daha derin jeopolitik risk hâlâ mevcut. Uzun süreli ve şiddetli bir askeri çatışmanın işaretleri küresel piyasaları, büyümeyi ve enflasyonu şok edebilir. Geçtiğimiz hafta piyasalar, gerilimlerin azaldığı veya arttığına dair sinyaller veren raporlarla sarsılırken bu durum daha da vurgulandı. ABD, Rusya'nın Ukrayna ve çevresine 190,000 kadar personel yığdığını söyledi.
Dinleyin: EM Haftalık Podcast: Ukrayna Gerginliği; Kore Kurları, Meksika Dakika
Rusya ABD'ye saldırı planı olmadığını söylerken, Belarus Savunma Bakanlığı Rusya ve Belarus'un Pazar günü bitmesi planlanan ortak askeri tatbikatlarını uzatacağını söyledi.
Beyaz Saray ve Fransa'dan yapılan açıklamalara göre, gelişen piyasa para birimlerinin çoğu Pazartesi günü ABD Başkanı Joe Biden ile Rus mevkidaşı Vladimir Putin arasında yapılması planlanan zirveye ilişkin haberlerin ardından yükseliş kaydetti. Kremlin'den henüz bir doğrulama gelmedi.
GeoQuant ölçümüne göre Rusya'daki siyasi risk 7 Kasım'dan bu yana her gün arttı. Ancak bu, gelişen piyasa para birimlerindeki yükselişin gösterge göstergelerini sekiz ayın en yüksek seviyesine çıkarmasıyla aynı zamana denk geldi. Bu durum yatırımcıların art arda faiz artırımlarına ilişkin iyimserliğinin jeopolitik gerilimlere ilişkin endişelerden daha ağır basabileceğini gösteriyor.
En Hassas
Yine de Rusya'nın işgal etmesi durumunda petrol fiyatlarında yaşanacak bir artış, gelişmekte olan piyasalardaki enerji ithalatçıları ve ihracatçıları arasında performans farkına yol açabilir. PineBridge Investments'ın küresel sabit gelirden sorumlu Londra merkezli kıdemli portföy yöneticisi Anders Faergemann, halihazırda güçlü kredi temelleri gösteren Orta Doğu'daki fırsatların altını çizebilecek arz-talep dinamikleri nedeniyle artan ham fiyatların devam edebileceğini söyledi. 149 milyar doları yönetiyor.
Societe Generale'den Kalen'e göre Polonya, Çek Cumhuriyeti, Macaristan ve Romanya'nın orta Avrupa para birimleri Rusya'nın yükselişine karşı en savunmasız olanlar arasında yer alıyor ve bölgede riskten kaçınmanın artması durumunda satış görülebilir.
Belirsizlik Rus varlıklarını da etkiledi. Ruble bu yıl şu ana kadar yüzde 3'ten fazla değer kaybetti, ancak Rus hisse senetlerini izleyen en büyük ABD borsa yatırım fonu VanEck Rusya ETF (RSX), beş haftadır üst üste girişlerden yeni kurtuldu.
Bu dalgalanma, BNP Paribas Asset Management veya Legal & General Group Plc'nin bölgesel varlıklara yönelik daha fazla yükseliş çağrılarına bağlı kalmasını engellemedi. Şirketin Londra'daki gelişmekte olan piyasalar sabit gelir sorumlusu Jean-Charles Sambor, BNP'nin Rusya ve Ukrayna'daki sabit getirili varlıklarını getiri eğrisinin 10 yıllık kısmından kaçınarak çevik kalma stratejisiyle tuttuğunu söyledi.
Londra merkezli Legal & General Group Plc'nin para yöneticisi Uday Patnaik, "Temel senaryom, Ukrayna'ya tam bir işgalin olmadığı, aksine 'dondurulmuş çatışmanın' son sekiz yıldır olduğu gibi devam ettiği yönünde" dedi. , yakın zamanda elindeki Kiev merkezli Kernel Holding SA ve MHP SE tarafından ihraç edilen dolar tahvillerini de ekledi. “Bu yeni değil. Ukrayna'nın nispeten ucuz ticaret yapmasının nedenlerinden biri de bu.”
İşte bu hafta izlenecek en önemli ekonomik veri olaylarından bazıları:
Pazartesi günkü bir rapora göre Çin bankaları Şubat ayında kredi faiz oranlarını değiştirmedi
Tayland ekonomisi geçen çeyrekte beklenenden daha hızlı büyüdü; artan ihracat ve turist gelişlerinin etkisiyle toparlanmayı güçlendirdi. Ekim-Aralık döneminde gayri safi yurtiçi hasıla, Bloomberg anketinin medyan tahmini olan %1.9'e kıyasla, bir yıl öncesine göre %0.8 arttı.
Bloomberg Economics'e göre, Çarşamba günü açıklanacak olan Güney Afrika bütçesindeki beklenenden güçlü hükümet gelirleri, altta yatan mali riskleri maskeleyebilir
Yatırımcılar Arjantin'in Aralık ayı ekonomik faaliyeti okumalarının yanı sıra Uluslararası Para Fonu ile yapılan anlaşmaya ilişkin gelişmeleri izleyecek
Meksika'nın, ekonominin resesyona girdiğini gösteren ön veriler sonrasında dördüncü çeyrek nihai gayri safi yurt içi hasıla rakamlarını açıklaması bekleniyor. Ülke ayrıca perakende satış verilerini ve iki haftalık enflasyon rakamlarını da yayınlayacak. Yatırımcılar Banxico'nun son toplantısının tutanaklarını da izleyecek
Bloomberg Economics, Peru'da dördüncü çeyrek GSYİH verilerinin ekonominin pandemi öncesi seviyelere toparlandığını ancak büyümenin keskin bir şekilde yavaşladığını göstermesini bekliyor. Ekonomistler, sonucun 2022 görünümüne ilişkin endişeleri artıracağını yazdı
(Olaylar bölümünde Çin'in kredi faiz oranları ve Tayland ekonomisi ile ilgili güncellemeler)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/traders-look-past-ukraine-angst-160000020.html