Elon Musk hamlesini yaparken Twitter panosu zor durumda

Twitter'ın yönetim kurulu başlangıçta Elon Musk'ın sosyal medya şirketini 43 milyar dolara satın alma teklifinin sadece bir numara olduğunu düşündüyse, şimdi kendisini birden fazla cephede savunmada buldu.

Dünyanın en zengin adamı Perşembe günü nasıl olduğunu açıkladıktan sonra fon sağlamayı planlıyor devralma teklifinde, Twitter'ın yöneticileri, onunla müzakere masasına gelmek veya şirket bir ya da bir mola anına yaklaşırken kurtarmaya gelmek için “beyaz şövalye” teklif sahibi gibi alternatifler bulmak için baskı altında.

Bazıları için, Musk'ın teklifi, pek çoğu Musk'ı işin adamı olarak görmese bile, yenilik yapma ve yeni gelir kaynakları bulma konusundaki algılanan başarısızlığını gidermek için Twitter'ın özel olarak ele alınacağı umutlarını ateşledi. Aynı zamanda Twitter'ın durgun inovasyon, teknik eksiklikler ve liderlik çekişmeleriyle dolu damalı geçmişine de ışık tuttu.

Eski bir yönetim kurulu üyesi, “Twitter, tam potansiyelinin bir kısmına geliştirildi” dedi. "Tanrım evet, özele gitmeli. İşin 10 ila 100 kat daha büyük olduğunu hayal edebileceğim bir dünya var.”

Twitter'da pozisyonu olmayan bir teknoloji yatırımcısı, yönetim kurulunun "Musk'un teklifinde yeterli değere sahip değil ama belki de daha büyük değeri gerçekleştirmeye yetecek kadar yeteneksiz" olduğunu söyledi.

Twitter, Facebook ve LinkedIn dahil olmak üzere sosyal medyadaki emsallerinden çok daha yavaş büyüdü ve daha az kârlı oldu. 2020 yılında, incelemeyi çekti Aktivist bir yatırımcı olan Elliott Management'ın, kurucu ortağı ve dönemin baş yöneticisi Jack Dorsey'in çok serbest ve kararsız olduğu konusundaki endişeleri üzerine.

Analistler ve reklamverenler, Dorsey'i eleştirdi Temel üründe küçük değişikliklere fazla odaklanmış bir Twitter uzmanı olarak, reklam teklifini artırmanın ve gelirleri reklamların ötesinde abonelikler gibi alanlara çeşitlendirmenin yollarını agresif bir şekilde aramadığı için.

“İşte çok fazla potansiyele sahip ve bunu israf etmeye devam eden bir şirket. Bir reklam ajansı yöneticisi, Twitter'ın kısa video, reytingler, incelemeler ve haberler gibi alanlardan yararlanmakta başarısız olduğunu ekleyerek, kaçırılan fırsatlar üzerine neredeyse bütün bir doktora teziniz var" dedi.

Teknoloji odaklı satın alma grubu Thoma Bravo, düşüncesini bilen bir kaynağa göre platformun yetersiz yönetildiğine ve kullanılmayan büyüme potansiyeline sahip olduğuna inanıyor.

100 milyar dolardan fazla varlığa sahip olan grup, Musk ile devralma çabalarına katılmak hakkında konuşmaya başladı, birden fazla önde gelene göre kurumsal yatırımcılardan ek borç ve öz sermaye finansmanı çekerek teklifin çekiş kazanmasına yardımcı olabilecek kaynak söyledi. borç verenler Thoma Bravo yorum yapmaktan kaçındı.

Musk'ın yaklaşımı, yakın zamanda yeni bir CEO'yu göreve getiren Twitter için belirli bir güvenlik açığı anında ortaya çıkıyor. Parag Agrawal, şirket içinde iyi tanınan, ancak Wall Street'te nispeten bilinmeyen, uzun süredir devam eden bir mühendis.

Kapalı kapılar ardındaki gerginliğin bir işareti olarak, önümüzdeki aya kadar Twitter'ın yönetim kurulunda kalacak olan Dorsey, bu hafta Twitter'da yönetim kurulunun “sürekli olarak şirketin işlevsizliği olduğunu” söyledi, daha fazla ayrıntı vermeden.

Ürünü çok az kullandığı veya şirkette çok sayıda hisseye sahip olduğu için eleştirilen Twitter'ın yönetim kuruluna Salesforce CEO'su Bret Taylor başkanlık ediyor. Ayrıca, şirketin iki yıl önce 1 milyar dolar yatırım yapmasının ardından katılan ve Musk'ın daha önce Tesla'yı özel almak için yaptığı başarısız teklifi nedeniyle işe aldığı Silver Lake'ten Egon Durban'ı da içeriyor.

Stevens Institute of Technology'de kurumsal yönetim uzmanı olan Stefano Bonini, Dorsey'in "yönetim kurulunda olası bir sarsıntıyı veya radikal değişiklikleri tetikleyen zayıf nokta olabileceğini" söyledi.

Tulane Üniversitesi'nde iş hukuku ve girişimcilik alanında doçent olan Ann Lipton'a göre, hissedarlar yönetim kurulunu bir anlaşmayı kabul etmeye çağırabilir. Ancak “hissedarların, bunun gerçekleşmesi için yönetim kuruluna baskı yapmak için biraz çaba sarf ettikleri açık değil”.

Sosyal medya şirketinin yöneticileri Musk'ı uzak tutmak konusunda ciddiyse, diğer güvenilir B planı, girişimci tarafından önerilen 54.20 dolarlık hisseye bir alternatif sunabilecek beyaz bir şövalye bulmaktır. en iyi ve son teklif”.

Twitter'ın potansiyel alıcı sıkıntısı yok, ancak çoğu şimdilik şirketten uzaklaşıyor. Geçmişte Salesforce ve Google gibi büyük teknoloji grupları bunu devralmakla ilgilendiklerini ifade etti. Şirketlerdeki üst düzey yöneticilere yakın kişilere göre, ikisi de şu anda Twitter için bir yaklaşım yapmakla ilgilenmiyor.

Amazon, Facebook, Microsoft ve Apple gibi diğer büyük teknoloji grupları, sosyal medya şirketini mevcut işlerine entegre edebilecekleri için Twitter'ı satın almakla ilgilenebilirler. Bununla birlikte, Washington'daki Big Tech'in artan antitröst incelemesi göz önüne alındığında, herhangi birinin bir anlaşmayı onaylama olasılığı sıfıra yakın.

Musk liderliğindeki bir devralmaya katılmak için özel sermaye alıcıları arasında ilgi ılık kalır Blackstone, Brookfield ve Vista da dahil olmak üzere bir dizi köklü potansiyel alıcı uzak durmayı seçti.

Twitter yönetim kurulu Musk'a teklifine henüz resmi bir yanıt vermedi, ancak zehir hapı aldı ilerlemelerini yavaşlatmak için. Ancak şimdi Musk'ın fonu elinde olduğuna göre, yönetim kurulunun ne yapmak istediğini hızlı bir şekilde bulması gerekecek.

Bonini, Musk'ın ilerlemelerinin üstesinden gelmek için “çok kararlı bir yönetim kurulu gerektirir” dedi. "Bazı üyelerin ayrılması, bazı üyelerin fikrini değiştirmesi ve bazı türbülansların gelmesiyle yönetim kurulunun sarsılma olasılığı var."

Londra'da Tim Bradshaw ve San Francisco'da Richard Waters tarafından ek raporlama