İki Yıllık Hazine Ani Yükselişleri, 'Şiddetli Ekonomik Yavaşlama' Sinyali Veriyor

Tersine çevrilmiş getiri eğrisi şimdi daha da tersine döndü. Ne yazık ki, ekonomi ciddi şekilde çöküyor gibi görünüyor.

The iki yıllık Hazine getirisi Perşembe günü %3.87'den Cuma günü %3.78'ye ulaştı ve şu anda uzun vadeli ortalaması olan %3.14'ün üzerinde seyrediyor. Basitçe söylemek gerekirse, kısa vadeli borç verme faiz oranları, uzun vadeli borç verme faiz oranlarından daha yüksek olduğunda (10 yıl %3.45) bu, borç verenlerin gelecekte birine borç vermeyi düşündüklerinden bugün borç vermede daha büyük risk gördükleri anlamına gelir.

5 Ağustos'ta uyarıldınız.

FORBLARDAN DAHA FAZLASIDurgunluk Isınıyor; Yatırımcılar Şortunuzu Açık TutarBy Kenneth Rapoza

Edwards Jones yatırım stratejisti Mona Mahajan, “Küresel olarak ciddi bir ekonomik yavaşlamayla karşı karşıyayız” CNBC'nin Squawk Box'a söyledi bu sabah. “Bu hafta beklenenden daha sıcak bir enflasyon raporu aldık… ve teknik açıdan S&P de daha zayıf görünüyor. Enflasyon tablosunun düzeldiğini görmemiz gerekiyor. Tüketici hala iyi durumda, ancak durgunluk koşulları görmüyoruz.”

Yapacağız.

Piyasa bu noktada Fed'i test ediyor ve ekonomik bir yavaşlamanın ortasında faiz oranlarını yükseltmeye cesaret ediyor. Ancak kimsenin ABD'nin -sadece teknik bir resesyonda- gerçek bir resesyonda olduğunu söylemeye istekli olmadığı düşünülürse, Fed'in enflasyonla mücadele yetkisine bağlı kalmasını engelleyen nedir? Onlara göre, gerçekten bir durgunluk yok. İş piyasası çok güçlü. İşsizlik %4 bile değil.

Bir Yakalama-22'deler. Artış oranlarını sürdürürlerse, şirketler mali durumlarından bıktıkça ekonomi kesinlikle yavaşlayacaktır. İş kesintileri başlar. Fed daha sonra durgunluğa girer ve enflasyonun düştüğünü varsayarak oranları artırmayı durdurabilir.

Vladimir Signorelli, Cuma günü Meksika'ya yaptığı geziden zaman ayırarak, "2 yıllık verimin 10 yıllık verimin üzerine çıkmasından kaynaklanan ekonomik daralmadan başka bir şey yok" diyor. Signorelli, Long Valley, NJ'den bir makro yatırım araştırma şirketi olan Bretton Woods Research'ün başkanıdır.

Daha yüksek yakın vadeli faiz oranları, daha yüksek ipotek oranları anlamına gelir. Bu, bir ev satın almak isteyenler için iyi bir fiyattır. Ancak, daha düşük bir etiket fiyatı daha yüksek bir ipotek oranını telafi etmeden önce konut fiyatlarının daha da düşmesi gerekiyor.

Yıllık bazda, Mevcut Konut Satışları ve yeni ev satışları sırasıyla %20.2 ve %29.6 düştü. Çünkü fiyatlar hala fahiş. Bu hafta Zillow, 12 aylık görünümünü revize etti ve şimdi ABD ev değerlerinin %1.4 artacağını tahmin ediyor. Bu yanlış yol. Konut enflasyonu ABD ekonomisine bir nebze olsun yardımcı olmuyor. Bunun bir kısmı tedarik zinciri sorunlarından kaynaklanıyor, çünkü görünüşe göre ABD kereste ve banyo armatürleri yapamıyor, bu yüzden her şeyi Covid tecritlerine giren ve çıkan Çin'den tekneyle ithal etmek zorunda. Ve Avrupalı ​​çok uluslu nakliyatçılar, son iki yılın büyük bölümünü nakliye fiyatlarını yükseltmekle geçirdiler. Ayrıca yararlı değil.

Konut yavaşlarsa, inşaat işçileri ve pandemi sırasında hükümet teşvikleriyle canlı tutulan marjlardaki tüm bu işletmeler için ters rüzgarlar geliyor. O uyarıcı gitti. Ve şimdi ekonomik halı onların altından çekiliyor.

Bu hızla, Titanik'in kaptanlarının sancağa sert bir şekilde kaymasını engellemek, “derin durgunluk” Barclays'in geçen Cuma günü söylediği ve bütün hafta tekrarladığı gibi, çekirdek ekonomilerde muhtemeldir.

FORBLARDAN DAHA FAZLASIAvrupa 'Derin Durgunluk', Sanayisizleşmeye GidiyorBy Kenneth Rapoza

Signorelli, "Powell bir ipucu bulamazsa, bu, FED'in yapım aşamasında olan feci bir Federal Rezerv politikasıdır" diyor.

Merkez bankalarının ekonomik bir gerilemede oranları yükseltmesi nadirdir. Ancak bu aynı bankaların oranları, ekonomi uğultu halindeyken sıfırda ya da ona yakın seviyelerdeydi. Bunun temel nedeni, enflasyonun iyi bir günde %2 civarında olmasıydı. Bugün, gıda gibi bazı maddelerde bir yıl öncesine göre %9'a varan oranlarda, %10'a yakın.

Signorelli, “Faiz oranlarındaki sahtekârlık, Avrupa, Hindistan ve Brezilya gibi başka yerlerde taklit ediliyor” diyor. “Dünya merkez bankalarının yarısının en iyi çabalarının şimdi ekonomik büyümeyi engellemeye odaklanması gerektiğine karar verdiğini görmek asla iyi değil.”

Dünya Bankası Başkanı David Malpass kısa süre önce merkez bankalarını geri dönmeleri konusunda uyardı veya gelecek yıl için büyük bir küresel durgunluk belirdi. Üretimi ve ekonomik büyümeyi teşvik etmeye odaklanmak daha iyi olabilir.

İki yıllık Hazine, Wall Street'in - ve borç verenlerin - bir nefes alma zamanının geldiğini düşündüklerini söylüyor.