Devlet tahvillerinin son yılların en kötü haftasını kaydetmesi ve ABD merkez bankasının faiz artırım döngüsünün başlamasıyla, dünyanın en büyük, en likit devlet tahvili piyasasında sorun işaretleri görünmeye devam ediyor.
JPMorgan Chase & Co.'nun verilerine göre, ABD Hazinesi piyasa derinliğini veya menkul kıymetlerin fiyatlarını önemli ölçüde etkilemeden alınıp satılabilme kolaylığını izlemek için kullanılan altı göstergenin tamamı Mart ayı için anormal koşullarda kaldı.
JPM,
Likidite Stres Panosu. Bu, Cuma günkü Hazine'deki geniş, agresif satıştan önceki durumdu - bu da 2'yi gönderdi.
TMUBMUSD02Y,
ve 10 yıllık getiriler
TMUBMUSD10Y,
sırasıyla Haziran 2009 ve Eylül 2019'dan bu yana en büyük haftalık kazançlarına ulaştı. Verimler ve fiyatlar zıt yönlerde hareket eder - bu nedenle yükselen getiriler, Hazinelerdeki talep ve fiyatlardaki düşüşü yansıtır.
Kaynak: JPMorgan Chase & Co.
Hazine piyasa derinliğindeki düşüş, yatırımcıların Fed'in 2018'den bu yana ilk çeyrek yüzde puanlık artışını ve muhtemelen daha büyük hareketlerin gelme olasılığını hesaba katması nedeniyle getirilerdeki son önemli artışa tekabül ediyor. JPMorgan faiz stratejisti Alex Roever'a göre, piyasanın likidite azlığının arkasındaki en büyük itici güç, bir ABD merkez bankasının “faizleri yukarı ittiği” anlatısıdır.
Roever Cuma günü telefonla yaptığı açıklamada, "Birkaç aydır nakit piyasası derinliklerinin düşük olduğu koşullarla karşı karşıyayız ve bunun bir kısmı oranların artması ve Fed ve enflasyon haberlerine karşı çok hassas olmamızdan kaynaklanıyor" dedi. "Bu, tahvil tutmanın çok acı verici olabileceği anlamına geliyor ve toplamda, daha önce sahip olduğumuz kadar çok sayıda son kullanıcının daha düşük taleple Hazine tahvili satın aldığını görmüyoruz."
JPMorgan'ın gösterge panosu, çoğu Hazine piyasasında olmak üzere iki düzineden fazla farklı piyasa koşulu göstergesini yakalar. Toplamda, izlenen 10 gösterge, Cuma günkü piyasa hareketinden önce Perşembe günü “KIRMIZI” veya “Kehribar” statüsünde yanıp sönüyordu.
Cuma günü iki-
TMUBMUSD02Y,
ve 10 yıllık Hazine getirileri
TMUBMUSD10Y,
6 Mayıs 2019'dan bu yana en yüksek seviyelerine tırmanırken, 5-
TMUBMUSD05Y,
ve 30 yıllık getiriler
TMUBMUSD30Y,
tersine çevrilmenin eşiğinde sallandı.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo