(Bloomberg) - UBS Group AG'ye göre, Federal Rezerv enflasyonla mücadele için jumbo faiz oranlarını tercih ederken, kurumsal borçluların borçlarını ödemekte zorlanacağı ihtimali artıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Matthew Mish liderliğindeki stratejistler Cuma günü bir notta, ABD kaldıraçlı kredilerinin temerrüt oranlarının Fed'in agresif para politikası yolunda kaldığı sürece gelecek yıl %9'a yükselebileceğini yazdı. Yüksek getirili tahvillerin 6.5'te %2023'lik en yüksek oranda temerrüde düşmesini bekliyorlar.
Stratejistler, "Daha uzun bir süre için daha yüksek bir terminal beslenen fon oranı beklentisi, bize göre, daha şiddetli bir kredi döngüsü risklerini artırıyor" diye yazdı. “Spread genişletme ve not düşürme riskleri fiyatlanmıyor.”
UBS, Wall Street'te şirketin nakit yastıkları aşındıkça ve borçlanma maliyetleri arttıkça temerrütlerin daha yaygın hale gelebileceği uyarısında bulunan bir koroya katılıyor. Moody's Investors Service ve Citigroup Inc.'deki analistler, bu ayın başlarında temerrüt tahminlerini artırdılar.
Okuyun: Sorunlu Borç Yığını Kasım 2020'den Bu Yana En Yüksek Artışa Çıktı
Fed, Eylül ayı tüketici fiyatlarının beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından son 40 yılın en yüksek enflasyonu ile başa çıkmak için daha da büyük bir baskı altında. Daha yüksek faiz oranları, değişken faizli kredileri olan şirketlerin borçlarının faizini karşılamasını daha maliyetli hale getiriyor.
Aynı zamanda, Amerika'daki riskli borçlar birikiyor. Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, sıkıntılı seviyelerde işlem gören dolar cinsinden şirket tahvilleri ve kredileri yığını, 246.6 Ekim itibariyle 7 milyar dolara yükselerek, bir hafta öncesine göre %21'lik bir artış gösterdi.
UBS için, riskteki artış kredi yelpazesine yayılıyor. UBS'ye göre, şu anda 170 baz puan olan yatırım dereceli borç için spreadler yıl sonuna kadar 163 baz puana yükselecek.
Stratejistler, yatırım dereceli grubun en altındakiler yerine süper güvenli A dereceli şirketlere nakit tahsis edilmesini tavsiye ediyor. Koşullar kötüleştikçe BBB notu olan firmaların çöpe atılma riski artıyor. Tüketici döngüleri, tüketici finansmanı ve telekomünikasyon sektörlerindeki BBB şirketleri, not düşürme açısından en büyük risk altındadır.
UBS ayrıca kaldıraçlı krediler yerine önemsiz tahvilleri tercih ediyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/ubs-joins-wall-street-chorus-142003522.html