Birleşik Krallık Hisse Senetleri Rekor Vurdu. Olabildiğince İyi Olabilir

(Bloomberg) -

Bloomberg'den En Çok Okunan

Birleşik Krallık hisse senetleri, ülkenin son yıllardaki en kasvetli ekonomik görünümüne meydan okuyarak rekor bir seviyeye ulaştı. Bununla birlikte, yüzeyi kazıyın ve pazar şimdiden geride kalıyor.

Shell Plc, HSBC Holdings Plc ve Diageo Plc gibi birinci sınıf hisse senetlerinin evi olan FTSE 100 Endeksi nihayet 2018'deki zirvesinin üzerine çıkarken, aslında bu yıl Avrupa, Çin ve ABD'deki kriterlerin gerisinde kaldı. Üstelik Londra, geçtiğimiz günlerde Avrupa'nın en büyük borsa tacını Paris'e kaptırdı.

FTSE 100, kısmen enerji devleri BP ve Shell'e fayda sağlayan petrol ve gaz fiyatlarındaki artış sayesinde geçen yıl çoğu Avrupalı ​​emsalini geride bıraktı. Ancak daha uzun vadeli bir bakış açısıyla, İngiltere kıyaslaması 2016 Brexit oylamasından bu yana dolar bazında neredeyse yatay seyrederken, S&P 500 Endeksi neredeyse ikiye katlandı ve Euro Stoxx 50 Endeksi yaklaşık %30 arttı.

BlackRock Investment Institute Birleşik Krallık baş yatırım stratejisti Vivek Paul, "Hisse senedi yatırımcıları şimdilik başka yerlerdeki fırsatları değerlendirmeli" diyor. Politika sıkılaştırması ve ısrarlı enflasyon reel ekonomiye zarar verirken, ülkeyi daha fazla acı bekliyor.

FTSE 100'ün geçen yılki performansını destekleyen petroldeki ralli, zayıf para birimi ve artan faiz oranları gibi eğilimler azalmaya başlıyor veya daha iyi fiyatlanıyor.

Geçen yıl, ihracatçı-ağır göstergesi, bir emtia rallisinden faydalanmak yerine, iç siyasi kargaşayı umursamadı. Ancak Bank of America Corp. stratejistleri, ekonomik büyüme ivme kaybederken bu desteğin azalmasını bekliyor.

Diğer endeks ağırlıkları da baskı altında. Daha yüksek oranlar, geçen yıl FTSE 100'deki bankaları desteklemiş olsa da, zamların zirve yaptığına dair artan bahisler, bundan sonraki yükselişin sınırlı olabileceği anlamına geliyor. Aynı zamanda, güçlenen bir pound, dolar kazanan büyük çaplı ihracatçıların üzerinde baskı oluşturuyor.

Hikaye devam ediyor

Yatırım tarzındaki bir rotasyon da FTSE 100'ün ilerlemesini engelleyebilir. Federal Rezerv'in ABD enflasyonunu dizginlemede bir miktar ilerleme sinyali vermesinin ardından yatırımcılar büyüme stoklarına yöneliyor. Waverton Investment Management'ta Birleşik Krallık hisse senedi araştırma başkanı Tineke Frikkee, "derin değer eğilimine sahip olduğu ve çok zayıf büyüme ve yüksek büyüme hisseleri olduğu" göz önüne alındığında, bunun FTSE 100 üzerinde baskı oluşturması muhtemel.

Küresel yatırımcılar, 2016'daki Brexit oylamasından bu yana Birleşik Krallık borsasından istikrarlı bir şekilde ayrılıyor ve Londra'nın küresel bir finans merkezi olma avantajını onlarla birlikte alıyor. Paris, geçen yılın sonunda Avrupa'nın en büyük sermaye piyasası olarak Londra'yı yakaladı ve şu anda kesin bir şekilde liderliği elinde tutuyor.

Yerel olarak, durum zor. İngiltere'deki satışlarının yaklaşık yarısını oluşturan FTSE 250 Endeksi, İngiltere'nin birçok gelişmiş ülkeden daha keskin bir durgunlukla karşı karşıya kalması nedeniyle geçen yıl yaklaşık %6 düştü.

Yine de, tacirler en son Bank of England faiz artışının enflasyon soğudukça ve bir düşüş yaşadıkça onu döngüsünün zirvesine yaklaştıracağından bahse girdiklerinden, orta sınır göstergesi Kasım Perşembe gününden bu yana en büyük sıçramasını yaparak bu yıl FTSE 100'ün üzerinde bir performans sergiliyor. düşüş hakim.

Birleşik Krallık hisse senetlerini öne sürenler, bunların Avrupalı ​​ve küresel emsallerine göre hala ucuz olduğunu ve uluslararası teşhir imkanı sunduğunu belirtiyor. FTSE 100'ün temettü getirisi de dünyanın en yüksekleri arasındadır. Hisselere olumlu bakanlar arasında, durgunluğun "büyük ölçüde" fiyatlandığı anlamına gelen ağır değerleme indirimlerine dikkat çeken Kingswood'un kıdemli yatırım analisti David Winckler var.

"Brexit akşamdan kalma durumu hafifledikçe ve bir miktar siyasi istikrarla birlikte, Birleşik Krallık varlıklarının çoğu orta vadede riske göre ayarlanmış üstün getiriler sağlamaya hazır görünüyor" diyor ve ekonomik açıdan hassas şirketlerin çekici göründüğünü ve önemli ölçüde daha iyi performans gösterebileceğini de sözlerine ekliyor.

Herkes bu kadar iyimser değil. Bloomberg İstihbarat stratejistleri Tim Craighead ve Laurent Douillet, FTSE'nin Ocak ayında Stoxx 600 Endeksi ve S&P 500 Endeksi karşısında gösterdiği düşük performansın "yıl için bir modelin habercisi olduğunu" yazıyor ve üyelerinin kazançlarının 2023'te düşmesini ve emsallerinin toparlanmasını takip etmesini bekliyor. 2024.

"FTSE, 2023 başlarken liderliğini kaybediyor" diye yazıyorlar. "10'deki dramatik yüzde 15-2022'lik üstün performansının geçmişte kaldığına inanıyoruz."

Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan

© 2023 Bloomberg LP