Ukrayna Krizi İkilemi — Rusya Bankalarının Toplam Ablukası Avrupa'ya Zarar Verir

Batı, bu hafta Ukrayna'nın işgalinin ardından Rusya ile uğraşırken bir ikilem yaşıyor. Bu hafta şimdiye kadar ABD, İngiltere ve diğer ülkeler tarafından Rusya ekonomisini tecrit etmek için alınan önlemler, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in eylemlerini etkilemek için çok az şey yapacak.

Ancak daha sert çabalar bile, özellikle Avrupa ekonomilerinin refahı üzerinde geri tepebilir.

İlk sorun, yaptırımların davranışı değiştirmek için nadiren işe yaramasıdır. Bu hafta başında burada Venezuela, İran ve Küba örneklerini aktararak yazdım. Bu yeterli değilse, Rusya'nın bu haftaki işgalden önce batı tarafından zaten yaptırıma tabi tutulduğu gerçeğini düşünün.

Bununla birlikte, hükümetler anlamlı bir eylem olarak yaptırımlar konusunda kararlıdır. Aksi takdirde Kremlin'e batının şu anda ne kadar hoşnutsuz olduğunu gösteriyorlar. Ayrıca yaptırımların NATO birliklerini hemen riske atmaması avantajına da sahipler.

Ancak şu anda Avrupa'da ve ABD'de Rusya'yı küresel SWIFT ödeme sisteminden dışlamak gibi en sert eylemi yapacağı konuşuluyor. Buradaki fikir, Rusya'nın dolar, pound ve euro gibi gelen sabit para birimlerine erişimi yoksa, ekonomisinin kesinlikle sakatlanacağıdır.

Bu doğru. Rusya ekonomisi en azından başlangıçta büyük sorunlar görecektir. Ancak, çok yakında ülke geçici çözümlere girişecektir.

• Bitcoin gibi kripto para birimleri, ülkenin para almasına ve göndermesine izin verebilir.
• Çin, Kremlin'e ve Rusya'nın geri kalanına bankacılık hizmetleri sunmaya karar verebilir.
• Rusya'nın geniş döviz rezervlerine ve çok az borcuna sahip olduğu da doğru. Başka bir deyişle, ülke muhtemelen bir süreliğine finansal bir fırtınaya dayanabilir.

Uzun vadede bu dalgalanma etkileri Rus ekonomisi üzerindeki her türlü etkiyi azaltacaktır.

Ancak Rusya'yı SWIFT ödeme sisteminden çıkarmamanın gerçek ve zorlayıcı nedeni, bunu yapmanın muhtemelen Avrupa ekonomisini de sekteye uğratacağıdır. Avrupa, doğalgaz ve petrol dahil olmak üzere enerji ithalatı için büyük ölçüde Rusya'ya güveniyor. Petrol hızla başka ülkelerden temin edilebilirken, aynı şey doğal gaz için geçerli değil. Ve doğal gaz, Avrupa'nın enerji altyapısı için hayati önem taşıyor.

Basitçe söylemek gerekirse, öngörülebilir gelecekte Avrupa'nın enerjisini Rusya'dan almaya devam etmesi gerekecek. Bu aynı zamanda o enerji için ödeme yapmaya devam etmesi gerektiği anlamına gelir.

Rusya SWIFT sisteminin dışında kalırsa, Avrupa'nın ithal edilen enerji için Rusya'ya ödeme göndermesi çok daha zor olacak.

Nasıl çalışacak? Söylemesi zor.

Avrupa'nın doğalgaz ödemesi için Moskova'ya uçaklar dolusu nakit göndermesi pek olası değil. Ayrıca Avrupa hükümetlerinin ödeme yapmak için blok zinciri teknolojisini veya kripto para birimlerini benimsemesi de olası değil. Bunu yapmak, ulusal para birimlerini baltalayacaktır.

Başka bir fikir, SWIFT yasağı için bir enerji oymacılığı olabileceği, yani bankaların Rusya ile işlem yapmasına ancak yalnızca enerji alımları için izin verileceği anlamına geliyor.

Işe yarar mı? Muhtemelen değil.

Çoğu banka zaten bir bürokrasi denizinde boğuluyor. Nelere izin verilip verilmediğine ilişkin ince farklar, uyum departmanı içindeki sorunları daha da karmaşık hale getirir. Üç finansal hizmet firmasında çalıştım ve hukuk departmanı aşırı derecede temkinli olma eğilimindedir. İşlerin yüzde onda bir oranında yanlış gitme olasılığı varsa, o zaman avukatlar hayır der.

Bu nedenle, çoğu banka yetkilisi muhtemelen herhangi bir “enerji kesintisini” unutmaya karar verecek ve Rusya ile herhangi bir iş yapmayı reddedecektir.

Bu aynı zamanda Avrupa'nın Rusya'dan daha fazla enerji almasının zor olacağı ve bunun sonucunda Avrupa ekonomisinin zarar göreceği anlamına geliyor. Bu, özellikle nükleer gücünü aşamalı olarak kullanan ve rüzgar ve güneş enerjisi gibi yenilenebilir enerji kaynaklarına yönelen Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya için geçerli. Bu yeni enerjilere yeterince sahip olana kadar açığı kapatmak için doğal gaza ihtiyacı var.