(Bloomberg) — Doların aralıksız yükselişi, Asya'nın gelişmekte olan piyasa hisselerinden daha fazla çıkışı tetikleme tehlikesi yaratıyor ve bölgenin ikinci yarıda toparlanma umutlarını zedeliyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Asya para birimlerinin göstergesi iki yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesine geriledi; bu, döviz hareketleriyle güçlü ilişkileri göz önüne alındığında hisse senetleri için kaygı verici bir işaret. Japonya hariç MSCI Asya Endeksi, yabancı yatırımcıların bu yıl Çin dışında gelişmekte olan Asya'daki borsalardan 20 milyar dolar çekmesiyle yüzde 71 düştü. Bu rakam, 2021'deki çıkışları şimdiden ikiye katladı.
Dolar son zamanlarda küresel döviz piyasalarında, Federal Reserve'ün agresif faiz artırımlarına ilişkin bahislerden yararlanarak hızla yükseldi. Daha güçlü bir Amerikan Doları, risk iştahının azaldığına işaret ettiğinden Asya hisse senetleri için kötü bir işarettir ve çoğu ithalata bağımlı olan gelişen ekonomilerdeki büyüme için de olumsuz bir gelişme olarak görülmektedir.
BNP Paribas Asset Management Asya hisse senetleri başkanı Zhikai Chen, "Dolar güçleniyor çünkü büyüme yerine riskten kaçınma var" ve bu Asya varlıkları için "iyi bir karışım değil" dedi.
Hassas Noktalar
Asya'nın Güney Kore ve Tayvan gibi teknoloji ağırlıklı pazarları, yüksek küresel tahvil getirileri ve durgunluktan kaynaklanan olumsuz rüzgarların değerlemelere ve talep görünümüne zarar vermesi nedeniyle özellikle kırılgan görünüyor.
İki ülkedeki hisse senedi göstergeleri bu yıl bölgedeki en kötü performans gösterenler arasında yer alıyor ve yabancılar toplam 50 milyar dolarlık hisselerini net olarak sattı.
İhracata daha az bağımlı olan piyasalarda, zayıf yerel para birimleri ulusal bilançoları ve şirket kar marjlarını kötüleştiriyor; çünkü hem kurumsal hem de kamu borçluları, dolar cinsinden borçların daha yüksek geri ödemesinden zarar görüyor.
Dünyanın en büyük petrol ithalatçılarından biri olan Hindistan'da, ülkenin artan cari işlemler ve mali açıklarla karşı karşıya kalması nedeniyle rupi rekor düşük seviyelere geriledi. Bu arada, Tayland'ın para otoritesinin müdahale etmeme yaklaşımı, bu yıl gelişmekte olan para birimlerindeki en büyük düşüşlerden biri olan baht'ta düşüşe neden oldu. Dövizdeki daha fazla zayıflık, borsaların 2022'de gösterdiği dayanıklılığı tehdit edebilir.
Haziran ayında bir dizi yükseliş sinyali gören Çin hisse senetleri bu ay keskin bir düşüş yaşayarak Asya'nın sıkıntılarını artırdı. Hong Kong'da listelenen hisselerin önemli bir göstergesi, yenilenen Kovid endişeleri, yoğunlaşan emlak krizi ve teknoloji sektörüne yönelik yeni düzenleyici incelemelerin ortasında %9'dan fazla düşüş yaşadı.
New York merkezli riskten korunma fonu Ironhold Capital'in baş yatırım yetkilisi Siddharth Singhai'ye göre, yabancı sermaye çıkışlarındaki küçük bir damlanın bile sele dönüşmesi bazen çok fazla zaman almıyor.
“Yabancı yatırımcılar çok kararsız. Çok hızlı bir şekilde içeri girip çıkma eğilimindeler” dedi.
Asya'nın altyapı, konut ve inşaat stoklarının, faiz oranlarına olan hassasiyeti göz önüne alındığında, güçlü dolardan daha fazla etkileneceğini de sözlerine ekledi.
Bloomberg JPMorgan Asya Dolar Endeksi bu yıl şu ana kadar yüzde 6 düştü ve bölgenin 1997'deki mali krizinden bu yana en kötü yıllık kaybına doğru ilerliyor.
Sektör Bahisleri
Japonya hariç Asya endeksindeki 10 sektörün tamamı bu yıl kırmızı renkte.
Bir araştırmaya göre, düşen hisseleri almak isteyenler için Tayvan telekomünikasyon ve temel tüketici ürünleri stokları, Hint bilişim firmaları, Kore sağlık hizmetleri şirketleri ve Malezya enerji stokları, Asya para birimlerinin son on yılda değer kaybettiği benzer dönemlerde sürekli olarak daha iyi performans gösterdi. BNP Paribas Securities analistlerinin geçen yıl yaptığı bir araştırma.
Doların Gücü Güçleri Asya Pozisyonlarını Yeniden Düşünüyor: Durum Değerlendirmesi
abrdn plc'nin Asya hisse senetleri yatırım direktörü Christina Woon, "Akış ve duyarlılık perspektifinden bakıldığında evet, Asya hisse senetleri yükselen dolar karşısında kısa vadede düşük performans gösterme eğiliminde" dedi. Ancak "ihracatçılar veya daha güçlü doların daha az sorun olduğu yurt içi odaklı rüzgarlara sahip şirketler gibi bir dizi yararlanıcı da bulabilirsiniz."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html