ABD enflasyonu 'dönmeye ve yanmaya' başladı

Sonunda, Fed'in 1 Şubat'ta çeyrek puanlık faiz artırımlarına gitmesiyle piyasalar yeniden canlandı.

Memphis Raines'in ifadesiyle, 'Göklerden şampanya yağacak, kapılar açılacak ve kadife elbiseler ayrılacaktı.'

The S&P 500'ler Açıklamanın ertesi günü kapanış 6 ayın en yüksek seviyesine yakındı.

Ama bu neşe kısa sürecekti.

Kişisel tüketim harcamaları (PCE)

Bu durumda, Cuma günü çok beklenen PCE rapor büyük bir hayal kırıklığıydı.

Enflasyonun (büyük ölçüde) kontrol altında olduğu söyleminin aksine, veriler Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesinin Aralık ayındaki %5.4'ın oldukça üzerine çıkarak yıllık bazda %5.0'e yükseldiğini gösterdi.

Aylık bazda da bu rakam %0.6 artışla Rusya-Ukrayna savaşının başlangıcındaki Mart 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

İki ay üst üste negatife dönen reel mal enflasyonu Ocak 2.2'te bir önceki aya göre %2023'ye yükseldi.

Benzer şekilde, bir önceki raporda değişmeyen reel hizmet enflasyonu da %0.6 ile keskin bir yükseliş kaydetti.

Tüketici harcamalarının %1.8 civarındaki piyasa tahminlerine kıyasla %1.4 gibi sürdürülemez derecede yüksek seviyelerde olduğu bildirildi ve Temmuz ayında kaydedilen %0.8'lik bir sonraki en yüksek okumanın oldukça üzerinde gerçekleşti.

İstihdam verileri negatif reel ücret artışı göstermeye devam ettiğinden, hem mallarda hem de hizmetlerde böylesine şiddetli bir artış muhtemelen düşük gelirli haneler için felaket anlamına gelecektir.

İştahta bildirilen artışa rağmen, Walmart ve Home Depot gibi mega zincirlerin geçen hafta hisse senedi fiyatlarında derin düşüşler görmesi nedeniyle şirketler tüketim tahminlerine güvenmiyor gibi görünüyor.

Euro Pacific Capital'in CEO'su ve baş küresel stratejisti Peter Schiff'e göre, kredi borçlanmasının yüksek kalması ve tasarruf oranlarının son derece düşük kalması nedeniyle Fed'in faiz artırımları büyük ölçüde etkisiz kaldı.

Tüketici fiyat endeksi (CPI)

PCE verileri, Aralık 6.4'deki %6.5 seviyesinden çok az aşağı inerek yıllık %2022 seviyesinde gelen hayal kırıklığı yaratan TÜFE baskısını takip etti.

Yüksek sayı inatla yapışkan olanın arkasındaydı barınak maliyetler ve artış Gıda giderler.

Yumurta fiyatları Ocak ayında yıllık bazda %71 oranında inanılmaz bir artış gösterdi.

Karamsarlığı daha da artıran Schiff, TÜFE'nin mevcut enflasyonu büyük ölçüde olduğundan düşük tahmin ettiğine inanıyor. belirten,

Bence resmi CPI'yi iki katına çıkarırsanız bu muhtemelen doğruya yakındır.

ShadowStats'tan ekonomistler bu algılanan farklılık hakkında yorum yaptılar: yazı yazıyor,

Anekdot niteliğindeki kanıtlar ve ara sıra yapılan araştırmalar, genel kamuoyunun enflasyonun resmi raporlamanın çok üzerinde seyrettiğine inandığını gösterdi… algı ile gerçeklik arasındaki artan fark, esasen, TÜFE'nin hükümet tarafından nasıl hesaplandığı ve tanımlandığına ilişkin on yıllar boyunca yapılan değişikliklerden kaynaklanmaktadır. Spesifik olarak, son yıllarda CPI tanımında ve ilgili metodolojide yapılan değişiklikler, akademik çevre tarafından sunulan ve CPI'nin genel halk tarafından gerçek dünyadaki kullanımıyla çok az ilgisi olan teorik yapıları yansıtmıştır.

Düzeltmeler

Metodolojik değişiklikler veya anket sorunları nedeniyle TÜFE'nin eksik raporlanabileceği yönündeki temel endişe, geçtiğimiz aylarda verilerde yapılan yüksek dereceli revizyonlarla daha da alevlendi ve her türlü deflasyonist düşünceyi ortadan kaldırdı.

Üretici Fiyatları Endeksi (ÜFE)

ÜFE Ocak ayında yıllık bazda %6.0 artış göstererek Mart 2021'den bu yana en düşük seviyesine ulaştı.

Ancak bu da Aralık 6.2'de kaydedilen %2022'nin yalnızca biraz altında ve %5.4'lük beklentilerin çok üzerinde gerçekleşti.  

Çekirdek ÜFE ay için de beklentilerin üzerinde %0.5 seviyesinde gerçekleşti.

Enflasyon görünümü

Yaklaşık bir yıldır Fed, art arda dört kez 75 baz puanlık artışlar içeren, hızlandırılmış bir tempoda sıkılaştırma yaptı.

Buna karşılık TÜFE ve diğer göstergeler önemli ölçüde gevşeyerek tepki gösterdi.

Bununla birlikte, arz kesintilerinin Rusya-Ukrayna savaşı da dahil olmak üzere politika yapıcıları her açıdan köşeye sıkıştırdığı dönemde, sıkılaştırmanın bu denkleme katkısı belirsizdir. fosil yakıt fiyatlar, ABD'de yaz sürüş sezonunun başlaması ve nakliye gecikmeleri.

Schiff şunları kaydetti:

…(enflasyonun azalması), %9.1 gibi yüksek bir orana sahip olduğunuzda (Haziran 2022'de) gerçekleşmesi kaçınılmazdı…

Fed, Ocak enflasyonu açıklanmadan çok önce faiz oranlarını 25 baz puana düşürdüğü için, önümüzdeki ay bir toparlanmanın yaşanacağını görebiliriz.

Görünüşe göre para otoriteleri, pandeminin ortasında uzun süren aşırı düşük faiz oranları, sürekli parasal genişleme ve devasa genişletici maliye politikası geçmişinden kurtulmakta beklenenden daha zor zamanlar yaşıyor olabilir.

Bu karışıma ek olarak yönetim borç tavanını daha da artırmayı düşünürken, Miles Franklin Precious Başkanı Andy Schectman da Madenler, korkular,

Ve eğer hepsi (diğer ülkeler) çöpe atmaya başlarsa dolarve bence bu hızlı bir şekilde gerçekleşecek, Batı kıyılarını vuran bir enflasyon tsunamisi yaşanacak.

Ek bağlam için okuyucular buna göz atabilir parça Dolarsızlaşmayı destekleyen eğilimler hakkında.

Fed'in faiz artırımlarını gevşetme kararı ve hükümetin ek harcama beklentileri nedeniyle enflasyonun desteklenmesiyle kısa ömürlü deflasyonist eğilim sona eriyor olabilir.

Artan ÜFE özellikle daha geniş sistemde enflasyonun güvenilir bir öncü göstergesi olarak hareket ettiği için endişe vericidir.

Raporlar önümüzdeki ay daha da yükselirse, hisse senedi Piyasalar ek sıkılaşmadan korkacağı için düşüşe geçmesi kaçınılmaz.