Değer Anını Alır. Bu Hisse Senetlerini ve ETF'leri göz önünde bulundurun.

Ama bunlar laftır. JP Morgan'ın daha geniş görüşünü alıyorum, yani faiz oranlarında beklenen bir artışın hisse senetlerini raydan çıkarmasına gerek yok. Evet, ABD'deki enflasyon oranı az önce %7'ye ulaştı, 1982'den bu yana en yüksek oran, ET'nin evi aradığı ve sokağımdaki zengin çocuğun bir Commodore 64 bilgisayarı aldığı zamandı - ihtiyarı IBM için çalışıyordu. Ve evet, eklenen enflasyonun bir kısmının sabit kalacağına dair artan bir anlaşma var ve harekete geçmek gerekiyor.

Harding Loevner portföy yöneticisi Edmund Bellord, "Sorun şu ki, enflasyonist zihniyet fiyatlara ve ücretlere gömülü olduğundan, Fed'in ekonomiyi bir tür tuğla ile vurarak yanıt vermesi gerekiyor" diyor.

Ancak enflasyona göre ayarlama yapıldıktan sonra oranların başlangıç ​​noktası o kadar keskin bir şekilde olumsuz ki, oranları yükseltmek hisse senetleri için o kadar da kötü olmayabilir.

JP Morgan, şimdi, oran artışlarının hisse senedi satışını tetiklediği ve Fed'in daha sonra rotayı tersine çevirdiği 2018'in sonlarıyla karşılaştırıyor. O zamanlar reel oranlar için başlangıç ​​noktası pozitifti ve ekonomi zayıflıyordu.

Banka, bu yılın pandeminin sona ermesi ve tam bir küresel toparlanma ile karakterize olacağını tahmin ediyor. Bu, "Omicron'un daha düşük ciddiyeti ve yüksek geçirgenliği, daha şiddetli varyantları dışarıda bırakıyor ve geniş bir doğal bağışıklığa yol açıyor" beklentisine bağlı. Birincisi, bu yıl oraya geri dönmek ve enfeksiyon korkusundan ziyade kaçak fiyatlandırma nedeniyle seyahat etmeyi reddetmek için sabırsızlanıyorum.

Bob ya da waffle ya da tam olarak düşmeyen bir düşüş için piyasa terimi ne olursa olsun satın almak yerine, yükselen bir şey satın almayı düşünün: hisse senedi değeri. bu

Invesco S&P 500 Saf Değeri
borsada işlem gören fon (RPV) bu yıl %7 arttı. Kazançlara, satışlara ve varlıkların defter değerine göre ucuz görünen bir dizi büyük ABD şirketini takip ediyor.

Invesco S&P 500 Saf Büyüme
Güçlü kazanç büyümesi ve fiyat ivmesi olan şirketleri elinde tutan (RPG) %7 düştü.

Düşük faiz oranları, büyüme hisse senetleri üzerindeki değerleme matematiğini düzleştirir; Tahvil getirileri küçük olduğunda, yatırımcılar nakit akışları yıllarca artmayacak gelecek vaat eden şirketlere para yatırabilirler. Büyüme, yukarıda belirtilen ETF'leri kullanarak son on yılda değeri yaklaşık 100 puan geride bıraktı.

Pandemi sırasında performans farkı arttı, çünkü Federal Rezerv tahvil alımlarını getirileri daha da düşürmek için kullandı ve harcamalar büyüyen çevrimiçi hizmetler lehine değişti.

UBS Global Wealth Management Amerika Kıtası Baş Yatırım Sorumlusu Solita Marcelli, büyüme hisse senetleri için fiyat-kazanç oranlarının pandemi sırasında 31'den 22'e yükseldiğini, değer hisseleri için olanların ise 16'ten 13'ya yükseldiğini söyledi. Mevcut iki sayı (15) arasındaki fark, tarihsel ortalama altı ile karşılaştırılır.

İronik olarak, Credit Suisse'e göre, değer stoklarının bu yıl büyüme stoklarından daha hızlı kazanç artışı sağlaması muhtemel. Bunun nedeni, pandemiden sert şekilde etkilenen şirketlerin, pandemi azaldıkça geri dönmeye devam etmesidir.

Son on yılda değerli hisse senetlerine geçiş için birçok yanlış başlangıç ​​oldu. Ekonomi çökerse, enflasyon düşerse ve sıfıra yakın faiz oranları devam ederse, bu onlardan biri olabilir. Her iki durumda da, değer stoklarına toptan geçiş ihtiyatsız görünüyor.

Marcelli, "Kurumsal Amerika'da hala bu büyük dijitalleştirme çabası var" diyor. “Önümüzdeki beş yıl için değerin büyümeden daha iyi performans göstereceğini mi söylüyoruz? Şart değil."

Ancak son on yıldaki getirilere bakıldığında, S&P 500 endeksi bir değerden çok bu büyüme ETF'sine benzer bir performans sergiledi. Bunun nedeni, endeks ve büyüme ETF'sine zaman zaman aynı dünyayı yenen teknoloji devleri tarafından hükmedilmiş olmasıdır. Bu iyi çalıştı, ancak aynı zamanda pasif yatırımcıları büyümeye bıraktı.

Basit bir ayarlama, bir değer ETF'si satın almaktır. Daha az basit olanı, bu yıl piyasanın önünde koşan değerli fiyatlı isimler arasından bireysel hisse senetleri için alışveriş yapmaktır. S&P 500'ün hızlı bir taraması,

Cummins

(CMI), Kraliyet Karayipler Grubu (RCL),

Deere

(DE),

Kol şeridi

(CVX),

Vatandaş Mali Grubu

(CFG),

Ford Motor

(F) ve

ViacomCBS

(VIAB).

Birleşik Krallık için endişeleniyorum. Yeni CEO'su Michel Doukeris

Anheuser-Busch InBev

(BUD), dünyanın en büyük bira üreticisi, bana orada o kadar çok ev yapımı bira musluğu sattığını ve artık barların sayısını geçtiğini söyledi. Biri evden nasıl çıkacak? Bir süredir oradaki arkadaşlarınızdan haber almadıysanız, check-in yapın veya en azından simit gönderin.

Doukeris'in düzeni uzundur. AB InBev, bira endüstrisini büyütüyor, ancak hisse senedi getirileri son on yılda kötü durumda. Talep, özellikle pandemi sırasında, sert maden suyu ve içmeye hazır kokteyller gibi teneke kutulardaki alkollü içeceklere ve gazlı, meyveli şeylere doğru kaydı.

AB InBev'de de var ama birayla dolu. Doukeris, büyüme ve kaldıraç azaltma zamanının geldiğini söylüyor.

Büyüme, Güney Afrika'daki Brutal Fruit ve ABD'deki Cutwater Spirits gibi dünya çapındaki yeni ürünlerden ve bazı pazarlarda 30 dakika veya daha kısa sürede soğuk bira teslimi gibi yeni hizmetlerden gelecektir. İyi haber, Florida: Doukeris, Miami'de ev yapımı bira musluklarını test ettiğini söyledi.

Ayrıca AB InBev'in ölçeğini tam olarak kullanmayı planlıyor. Bazı fikirler diğerlerinden daha çabuk teslim edilebilir görünüyor. Küçük oyunculara daha fazla pazarlama, dağıtım, finans ve teknoloji hizmetleri mi satıyorsunuz? Mantıklı. Akşam yemeğinde araştırmam için harcanan tahılları proteine ​​​​dönüştürmek mi? Altılık Brütal Meyve atsan bile olmaz.

Yazma Jack Hough şirketinde [e-posta korumalı]. Onu Twitter'da takip edin ve Barron'un Streetwise podcast'ine abone olun.