Jerome H. Powell ve Federal Rezerv'deki meslektaşlarının açıklamaları genellikle hisse senedi fiyatlarındaki değişken dalgalanmaların katalizörü olurken, yüksek enflasyon ve yükselen faiz oranları 2022'de dikkatlerin çoğunu yönetti. Tabii ki, S&P 500 Haziran ayında Ayı Piyasası bölgesine girdiğinden ve 12 Ekim'de yılın en düşük seviyesine düştüğünden, bu hareketler genellikle yılın ilk üç çeyreğinde güney yönündeydi.
Bu dokuz ay boyunca Value hisselerindeki kayıplar için herhangi bir ödül verilmedi, ancak ucuz hisse senetleri çok daha iyi durumdaydı. Russell 3000 Değer endeksi %18.0'lik bir geri dönüş yaşarken, Büyüme endeksi %30.6'lık bir kayıp yaşadı; bu, enflasyonun yüksek olduğu, Fed'in sıkılaştığı ve faiz oranlarının yükseldiği zamanlarda Değer performansının tarihsel kanıtıyla uyumlu.
Değerli Hisse Senetleri, Son Dokuzdan Fazla On Yılda Geniş Bir Marjla Büyümeyi Geride Bıraktı
Kovitz
Değerli hisse senetleri, dördüncü çeyrekte daha iyi göreli getiriler kaydetmeye devam etti ve birçok zengin fiyatlı hisse senedi için mücadele devam ederken, ucuz fiyatlı şirketler için sağlam bir ralli gerçekleşti. Öyle bir performans dağılımı vardı ki, S&P 500'ün 2022 için Değer ve Büyüme bileşenleri arasındaki fark, bu endekslerin 2'da oluşturulmasından bu yana 1996. sırada yer aldı.
Son 45 yıldır, biz The İhtiyatlı Spekülatör ucuz fiyatlı hisse senetleri havuzunda balık avlama taahhüdümüzde kararlı kaldık ve 2023'te iskontolu göreli değerlemelerle işlem gören çok çeşitli hisse senetlerine sahip olma konusundaki uzun süredir devam eden uygulamamızdan ayrılmak için çok az neden görüyoruz.
Bunun, 4. çeyrekteki rallinin yatırımcı moralini iyileştirmek için çok az şey yaptığını gösteren haftalık AAII Duyarlılık Anketi tarafından desteklendiğini düşünüyorum. Aslında, 2023'te Bulls'un ilk çetelesi %20.3 olarak gelirken, Bears'ın sayısı %42.0'ye ulaştı. Tipik olarak kötümserlerden daha fazla iyimser olduğu düşünüldüğünde, eksi %21.5 Boğa-Ayı dağılımı, tarihin en düşükleri arasında olduğu için özellikle dikkat çekicidir.
Genel olarak aykırı bir ölçü olarak görülen ortalamanın üzerindeki piyasa getirileri, ankete göre tarihsel olarak ortalamanın altındaki iyimserlik seviyelerini takip etti ve Wall Street'in "Başkaları korkmuşken açgözlü olun ve diğerleri açgözlü olduğunda korkulu olun" özdeyişini destekliyor.
Ekibim ve bence yatırımcıların 2023'e doğru ilerlerken akıllarında tutmaları gerektiğini düşündüğüm birkaç temayı paylaşacağım için önümüzdeki haftalarda bizi izlemeye devam edin.
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/johnbuckingham/2023/01/10/value-stocks-having-some-time-in-the-sun/