Borsa Çökerken Ciddi Ekonomik Yavaşlamanın 'Çok Kaygılı' İşareti Ortaya Çıkıyor

Sırt çizgisi

Giderek artan sayıda ekonomist, getiri eğrisinin tarihi bir tersine dönmesi sırasında resesyon ihtimalinin arttığı konusunda uyarıyor; bu, Fed'in Çarşamba günü faiz oranlarını Büyük Durgunluk'tan bu yana en yüksek seviyeye çıkarması ve ekonomik durgunluğun sinyalini vermesinin ardından yaklaşan ekonomik yavaşlamaya dair bir işaret. politika daha önce tahmin edilenden daha agresif olacaktır.

Ana unsurlar

10 yıllık Hazine tahvili getirisi Cuma günü 10 baz puandan fazla artarak 11 yılın en yüksek seviyesi olan %3.829'a ulaşırken, 2 yıllık Hazine tahvili getirisi %15 ile 4.266 yılın rekorunu kırdı; bu da getiri eğrisinin tersine dönmesini derinleştirdi. 50 baz puan, 30 yılı aşkın süredir en geniş fark.

Temmuz ayından bu yana getiri eğrisi tersine döndü -kısa vadeli getiriler uzun vadeli getirilerin altına düştüğünde- yatırımcıların ekonominin uzun vadeli beklentileri konusunda daha aşağı yönlü olduğuna işaret ediyor ve bu tersine dönüş ancak Çarşamba günü Fed'in ardından derinleşti. yükseltilmiş faiz oranlarını 75 baz puan artırdı ve Kasım ayında yeniden alışılmadık derecede büyük bir artış daha yapabileceğini öne sürdü.

Yediler Raporu'ndan analist Tom Essaye müşterilere yazdığı bir notta, daha agresif bir Fed'in ve borçlanmayı daha pahalı hale getiren daha yüksek faiz oranlarının talebi yumuşatacağı ve enflasyonu düşürme umuduyla ekonomik büyümeyi durduracağı için dikleşen tersine dönüşün "mantıklı" olduğunu açıkladı. ayrıca tersine dönmenin büyüklüğünün "çok endişe verici" hale geldiği konusunda da uyardı.

2018'de bir Federal Reserve araştırması bulundu Son 60 yıldaki her resesyondan önce verim eğrisinin tersine dönmesi yaşandı ve Essaye, 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki genişleyen farkın "ciddi bir ekonomik daralmanın yaklaştığını haykırdığını" ve "herkesin hazırlıklı olması gerektiğini" ekledi. Önümüzdeki aylarda ve çeyreklerde maddi bir ekonomik yavaşlama bekleniyor.

Bank of America ekonomistleri cuma günkü notlarında ekonominin gelecek yılın ilk yarısında resesyona girmesini, reel GSYİH'nın geçen yılki %1'lik artıştan sonra %5 düşmesini ve işsizliğin %5.6'ya yükselmesini ve potansiyel olarak ortadan kalkmasını beklediklerini söyledi. bir yıldan fazla iş kazanımı.

Fed

Fed yetkilileri Çarşamba günü son otuz yılın en agresif ekonomik sıkılaştırma kampanyasını ikiye katladı; faiz oranlarını üst üste üçüncü kez dörtte üç oranında artırdı ve borçlanma maliyetlerini 3.25'den bu yana en yüksek seviye olan %2008'e çekti. Başlangıçta federal fon oranının bu yıl yalnızca %3.4'e çıkacağını tahmin ediyorlardı, şimdi ise %4.4'e çıkacağını öngörüyorlar, bu da Ekim ayında 75 baz puanlık bir artışın daha masada olabileceğini gösteriyor. Frost Investment Advisors'ın baş yatırım yetkilisi Mace McCain, "Fed ile piyasalar arasındaki bu yeni uyumla birlikte, durgunluğun ne zaman ve ne kadar kötü etkileyeceği soruları artık ortaya çıkıyor" diyor.

Borsa

Hisse senetleri, Fed'in şahin mesajının ardından ayı piyasası bölgesinin derinlerine daldı ve önemli endeksler Cuma günü yılın en düşük seviyelerini gölgede bıraktı. S&P 500 bu yıl yüzde 23 düştü ve Goldman'daki ekonomistler Aralık ayına kadar yüzde 3 daha düşeceğini ve kayıpları telafi etmenin bir yıldan fazla sürebileceğini öngörüyor. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Ocak ayından bu yana %32, Dow ise neredeyse %20 düştü. Vital Knowledge Media'nın kurucusu Adam Crisafulli, "Önümüzdeki bir ila iki aya baktığımızda hisse senetleri konusunda pek bir inancımız yok" diyor. "Duygular açıkça korkunç."

Konut piyasası

Ulusal Emlakçılar Birliği'ne göre, artan faiz oranlarının potansiyel ev alıcılarını kenara itmesiyle mevcut ev satışları Ağustos ayında art arda yedinci ayda da düştü. Birliğin baş ekonomisti Lawrence Yun yaptığı açıklamada, konut sektörünün Fed'in faiz artırımlarına "en duyarlı" olduğunu söyledi ve konut satışlarındaki yumuşaklığın, bu yıl yaklaşık %15 ile 6.3 yılın en yüksek seviyesine ulaşan artan ipotek faizlerini yansıttığını söyledi. hafta - yeni ipotekli konut kredilerinin aylık ödemelerinin maliyeti %55'ten fazla arttı, bu da her ay ortalama yüzlerce dolar demekti.

İşgücü piyasası

Ekonominin bazı kesimleri Fed'in şahin politikasından zaten sarsılmış olmasına rağmen, iş piyasası sağlam bir şekilde güçlü kalmayı sürdürüyor ve bu da agresif eylemi fiilen haklı kılıyor. İlk işsizlik başvuruları bu hafta pek değişmedi ve devam eden başvurular aslında düşüş gösterdi. Ancak birçok uzman, işgücü piyasasının yakında soğumaya başlamasının kaçınılmaz olduğunu söylüyor. Comerica Bank'ın baş ekonomisti Bill Adams, "İşsizlik oranının yavaş yavaş yükselmesi ve ücretlerin tam bir gerileme olmadan yavaş yavaş azalması mümkün; ancak bu daha önce hiç yaşanmamıştı" diyor.

Enflasyon

Enflasyon üst üste ikinci aydır yavaşlasa da saatli Ağustos'ta beklenenden kötü %8.3 ile Fed'in uzun süredir devam eden %2 hedefinden çok daha kötü. Bank of America ekonomistleri enflasyonun 2024 sonuna kadar bu seviyeye dönmeyeceğini öngörüyor.

Daha fazla Okuma

Dow 400 Puan Düştü: Goldman Sachs, Hisse Senedi Piyasasının Bu Yıl Daha da Kötüleşeceği Uyardı (Forbes)

Yeni İpotekler, Öğrenci Kredileri, Kredi Kartları: İşte Fed Faiz Oranlarını Arttırdıkça Maliyeti Artan Her Şey (Forbes)

Fed Faizleri 75 Baz Puan Daha Arttırdı—Borçlanma Maliyetlerini Büyük Durgunluktan Bu Yana En Yüksek Seviyeye Taşıyor (Forbes)

Konut Piyasası Durgunluğu: Oranlar %6'ya Ulaştıkça Ev Fiyatları Düşüyor—İşte Ne Kadar Daha Düşebilecekleri (Forbes)