Bir kazanç kaçırma üzerine düşen hisse senedi şaşırtıcı değil.
Volkswagen
tüm yıl mali rehberliğini değiştirmedi ve hala 20'de yaklaşık 2022 milyar işletme karı elde etmeyi planlıyor.
Mali rehberlik değişmedi, ancak teslimat rehberliği değişti. Temmuz ayında Volkswagen, 2022'deki toplam teslimatların, 5'deki toplam 10 milyon adede kıyasla %2021 ila %8.9 artacağına inanıyordu. Şimdi şirket, 2022 teslimatlarının 2021 ile aynı olmasını bekliyor. Tedarik zinciri kısıtlamaları suçlanıyor.
Bu rüzgara rağmen VW'nin EV işi bu çeyrekte genişlemeye devam etti. Bataryalı elektrikli araçlar, toplam VW teslimatlarının %6.8'ini oluşturdu. VW, 366,400'in aynı döneminde teslim edilen 293,000'den bugüne kadar 2021 EV teslim etti. Çin, bu 112,700 EV teslimatlarının 2022'ünü oluşturdu. VW'nin Çin EV satışları, 139'in aynı dönemine kıyasla 2022'de şimdiye kadar %2021 arttı.
Gelince
Porsche
,
olarak ilk çeyreğinde halka açık şirket, o rapor yaklaşık 1.5 milyar dolar faaliyet karı. Bu, Street'in beklediğinden biraz daha iyi. Hisseler denizaşırı ticarette düştü, ancak ralli yaptı ve şimdi yaklaşık %0.5 arttı.
İlk düşüş, Porsche ve VW sayıları hakkında anlaşılması zor olanın küçük bir kısmı. Çok daha büyük bir bilmece değerleme olarak kalıyor.
Bugünkü hareketlerle. Volkswagen hissesi, sahip olduğu Porsche hissesi daha az, neredeyse hiçbir şey değerinde değil - yaklaşık 1 milyar dolar. Porsche'nin yaklaşık 91 milyar dolarlık bir piyasa değeri var. VW, bu hissenin yaklaşık %80'ine veya neredeyse 73 milyar dolara sahip. Ve Volkswagen'in tüm piyasa değeri yaklaşık 74 milyar dolar.
(Borca göre ayarlandığında işleri daha da kötüleştirir, VW'yi sıfırdan daha az değerli bir varlık haline getirir.)
Bu değer, Porsche'nin tüm kazançları hariç, 2022'de VW işletme karının 13 milyar dolar veya 14 milyar dolar olması gerektiği tahminlerine rağmen.
0.07 kat 2022 işletme karı (1 milyar dolar bölü 13.5 milyar dolar) için işlem yapan bir şirketin uzlaştırılması zor. Porsche, yaklaşık 15 kat işletme karı için işlem yapıyor. Lüks markalar elbette daha yüksek değerler alıyor.
Ferrari
(RACE), tahmini 30 faaliyet karının yaklaşık 2022 katı için işlem görüyor. Ama yine de, 0.07 kez? Dahası, VW'nin Porsche dışında lüks işletmeleri var. Audi'nin sahibidir.
Üçüncü çeyrek rakamları, yatırımcıların tuhaf durumu yeniden değerlendirmesi için bir katalizör olmadı. Belki mevcut değerlemeler bir fırsattır. Öyle görünüyorlar. Ancak piyasayla tartışıp kazanmak zor. Yine de, bazen piyasa yanlıştır.
S&P 500
ve
Dow Jones Industrial Average
vadeli işlemler sırasıyla %0.5 ve %0.1 düştü.
Şuradan Al Root'a yaz [e-posta korumalı]