(Bloomberg) - Aralık 2018'den bu yana görülmemiş bir perakende satış dalgası ve azalan risk iştahının ardından, Pazartesi günü hisselerdeki büyük toparlanmaya doğru tüm bileşenler hazırdı.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Son zamanlarda neredeyse herkes nakit para çekerken, S&P 2.6'ün her şeyin daha az şahin bir Fed'e ve İngiltere'deki piyasa krizinin zayıflayacağına dair umutlara atfedilen bir rallide %500'lık kazanç sağlaması çok fazla zaman almadı.
Toparlanmadan daha az memnun olacak bir seçmen kitlesi: Hisse senetleri için bir dip sinyali vermek amacıyla yatırımcıların tamamen ayı piyasasına teslim olacağına dair işaretler için ajitasyon yapan Wall Street profesyonelleri.
JPMorgan Chase & Co.'ya göre, dip alıcılarını birbiri ardına çekilmeye zorlayan uzun ama düzenli satışlar sayesinde, tipik gerilemelerde görülen geleneksel doruk noktası (sektör genelinde olumsuz duyguda dramatik bir artış) bu sefer gerçekleşmeyebilir. 'nin satış ticaret ekibi.
John Schlegel'in de aralarında bulunduğu JPMorgan ekibi, "Riskin daha da azaldığını görmeye devam etsek de, konumlandırmanın zaten oldukça düşük olması nedeniyle geniş kapsamlı kapitülasyona (yani çoğu yatırımcının aynı anda güçlü satış yaptığı yere) dair net bir işaret alamamamız mümkün" dedi. bir notta yazdı.
S&P 500, 1930'dan bu yana Ekim ayına üçüncü en iyi başlangıcını yaparak üç haftalık %12'lik düşüşü durdurdu.
Zayıf ABD imalat verileri ve şahin ABD para politikasının dünyanın geri kalanına olumsuz etkilerine ilişkin korkular arasında, Fed'in enflasyonla mücadele kampanyasını yavaşlatabileceği veya durdurabileceği yönündeki umutlar yavaş yavaş artıyor.
Yardeni Research başkanı Ed Yardeni'ye göre, dolardaki amansız yükselişin de işaret ettiği gibi piyasalarda işler zaten bozuluyor ve Fed, Kasım ayında bir faiz artırımı daha sonrasında sıkılaştırmayı durdurmayı düşünmelidir. Kendisi, İngiltere Merkez Bankası'nın geçen hafta İngiliz sterlini ve Birleşik Krallık devlet tahvillerindeki çöküşü durdurmak için yaptığı çarpıcı piyasa müdahalesine, diğer politika yapıcıların da izleyebileceği olası bir şablon olarak işaret etti.
Fed'in enflasyon hedefinden önce küresel finansal istikrarı önceliklendirip belirlemeyeceği kesinlikle tartışılırken, neredeyse herkesin ayı olduğu bir ortamda anlatılardaki küçük bir değişiklik, bir yükselişi tetiklemek için yeterli görünüyordu.
Kapitülasyon durumunu ölçmek, dokuz aylık düşüşün özsermaye değerlerinde 15 trilyon doları yok etmesinden sonra son zamanlarda Wall Street'in eğlencesi haline geldi. Deutsche Bank AG stratejisti Binky Chadha gibi boğalar, olası dev bir yıl sonu yükselişinin nedeni olarak depresif konumlandırmayı gösterirken, Bank of America Corp.'taki mevkidaşı Savita Subramanian, Wall Street duyarlılığının henüz tamamen ortadan kalkmadığını söyledi.
Bu tür uygulamaların ardındaki mantık, herkes çıkışa koştuğunda, bunun hisse senedi satmak için daha küçük bir tüccar havuzu bırakacağı ve böylece piyasa için bir zemin oluşturacağı fikridir. Konumlandırma, işlem hacmi ve oynaklık ölçümleri de dahil olmak üzere duyarlılığı ölçmek için birçok araç tasarlanmıştır.
Morgan Stanley tarafından takip edilen hedge fonları arasında, grubun uzun ve kısa pozisyonlarını dikkate alan bir risk iştahı göstergesi olan net kaldıraç, geçen hafta 13 yılın en düşük seviyesine ulaştı. Bu arada, JPMorgan verilerine göre Emtia Ticaret Danışmanları gibi trend takipçileri, hisse senedi konumlandırmalarının küresel mali krizin zirvesinde görülen dip noktasına yaklaştığını gördü.
Hisse senetleri geçen ay ayı piyasasındaki yeni düşük seviyelere düştüğünde, çıkış telaşı çoğunlukla yoktu. Evet, JPMorgan tahminlerine göre bireysel yatırımcılar, 2015'e kadar uzanan verilerde en fazla hisse senedi satışını yaptı. Morgan Stanley tarafından derlenen ayrı veriler, onların günlerin %75'inde hisse sattıklarını gösteriyor; bu, Aralık 2018'den bu yana en yüksek satış sıklığı.
Ancak genel anlamda panik satışına dair bir işaret yoktu. Ticaret hacmi Cuma günü 12 milyar hisseyi aştı ancak bu, yaklaşık 19 milyar hissenin el değiştirdiği Haziran ortasına kıyasla sönük kaldı.
Wall Street'in korku göstergesi olarak bilinen Cboe Volatilite Endeksi veya VIX'teki tepki de bastırıldı. Yükselişe rağmen VIX Haziran ayının en yüksek seviyesine ulaşamadı.
Goldman Sachs Group Inc.'den Tony Pasquariello'ya göre ABD'li hane halkının hisse sahipliğini azaltması için daha fazla alan var. Firmanın verilerine göre grubun hisse senetlerine tahsisi %39 seviyesinde bulunuyor; bu oran hâlâ geçmişe göre yüksek.
Pasquariello, bir notunda şunları yazdı: "Bir tüccarın görevi, elbette, temel görünümün devam eden aşınmasını ve risk kokteylini, hem teknik olarak aşırı satılan hem de taktiksel olarak az sahip olunan bir borsanın canlı işaretleri karşısında tartmaktır." geçen hafta. “Hedge fonu camiasında gerçek bir teslimiyet gördüğümüze inanıyorum. Madalyonun diğer tarafında, ABD'deki hanelerin uzunluğu hâlâ oldukça dolu.”
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-capitulation-calls-ever-205024017.html