Wall Street, 'talep yıkımı' belirtileri için otomobil endüstrisi kazançlarına bakıyor

DETROIT – 2020'nin başlarında pandeminin başlamasından bu yana, ABD'li otomobil üreticileri ve bayileri, tedarik zinciri sorunları arasında talep yeni otomobil arzını geride bıraktığı için rekor karlar gördü.

Ancak faiz oranları yükselirken, enflasyon rekor seviyelerde ve durgunluk korkuları yaklaşırken, Wall Street üçüncü çeyrek kazanç sonuçlarını ve herhangi bir işaret için rehberliği yakından izliyor. tüketici talebi zayıflayabilir.

“Otomatik duyarlılık çok zayıf. Anladık. RBC Capital Markets analisti Joseph Spak geçen hafta bir yatırımcı notunda, daha yüksek oranlar, hala yüksek fiyatlar, düşük tüketici güveni, potansiyel bir durgunluk ve Avrupa'daki enerji riski, otomobilleri dost bir yer haline getirmiyor" dedi.

Spak, üçüncü çeyrek kazançlarının "çoğunlukla iyi olması gerektiğini" ve odak noktasının şirket yorumları ve rehberlik revizyonlarına odaklandığını söyledi. Sektör için 2023 tahminlerinin “maddi olarak daha düşük hareket etmesi” gerektiğini söyledi.

RBC ve diğer finans firmaları, otomobil endüstrisinin tedarik zinciri sorunlarının hızla talep sorunlarına geçebileceğinin sinyallerini verdi.

Patrick Hummel liderliğindeki UBS analistleri, zayıflayan talebin araç arz fazlasına yol açması nedeniyle ABD ve Avrupa otomobil şirketlerinin karlarının gelecek yıl yarı yarıya düşmesine hazırlanıyor. yatırımcılara geçen hafta söyledi.

2023'te genel otomotiv sektörünün “hızlı bir şekilde kötüleştiğini” söyledi. talep yıkımı kaçınılmaz görünüyor arzın iyileştiği bir zamanda.”

10 Ekim'de Hummel de notunu düşürdü General Motors ve Ford Motor, otomobil endüstrisinin aşırı arzla sonuçlanmasının üç ila altı ay süreceğini tahmin ediyor. Bunun, son üç yılda otomobil üreticileri için benzeri görülmemiş fiyatlandırma gücüne ve kar marjlarına "ani bir son vereceğini" söyledi.

Yatırım şirketi Ford'un notunu "nötr"den "satmak" ve GM'nin notunu "satın almak"tan "nötr"e düşürdü - her iki hisseyi de yuvarlayarak göndermek 8 Ekim'de gün içi işlemler sırasında yaklaşık %10.

Not indirimi, Ford'un parça kıtlığının kabaca 40,000 ila 45,000 aracı, özellikle de yüksek marjlı kamyonları ve bayilere ulaşamayan SUV'leri etkilediğini söylemesinden haftalar sonra geldi. Ford ayrıca bir rezervasyon yaptırmayı beklediğini söyledi. beklenmedik tedarikçi maliyetlerinde ekstra 1 milyar dolar üçüncü çeyrekte.

GM, üçüncü çeyrek için bu tür sorunların sinyalini vermedi, ama benzer sorunlar yaşadı Yılın ikinci yarısında telafi etmeyi beklediği ikinci çeyrekte.

GM CEO'su Mary Barra geçen hafta Yahoo! Finansman Detroit otomobil üreticisinin gelecek yıl araçlarına yönelik artan talebe hazırlandığını, ancak elektrikli araç planlarına yatırım yapmaya devam etmek için “çevreden bağımsız olarak” hazırlanmak istediğini söyledi.

GM, üçüncü çeyrek sonuçlarını pazarlar Salı günü açılmadan önce, ardından da zilden bir gün sonra Ford izleyecek.

Detroit'in en büyük otomobil üreticileri gelecek hafta kazançlarını bildirmeden önce, elektrikli araç lideri TeslaYatırımcılar arasında bir kült olan şirketin Çarşamba günü piyasalar kapandıktan sonra rapor vermesi planlanıyor.

CarMax kullanılmış araba satıcısının şimdiye kadarki en büyük kazanç kayıplarından birini yayınlamasının ardından geçen ay Wall Street'in endişelerini artırdı. 31 Ağustos'ta sona eren mali yılın ikinci çeyreğinde, aynı mağaza birimi satışları, Wall Street'in beklediği %8.3'lık düşüşten daha dik olarak %3.6 düştü.

Kullanılmış araba fiyatları yüksek kalmaya devam ediyor, ancak Cox Automotive, bayi açık artırmaları için toptan satış fiyatlarının art arda dört aydır düştüğünü söyledi. Bu, tüketicilerin rekora yakın fiyatlardan bıktığını gösterebilir.

Atıfta CarMax'in sonuçları, JP Morgan analisti Rajat Gupta, franchise bayilerinin üçüncü çeyrek kazançlarına yönelik hissiyatın “pandemiden bu yana karşılaştığımız en olumsuz durum” olduğunu söyledi.

Gupta, 2023 Ekim'deki yatırımcı notunda, "Sektör devam eden makro zorluklara karşı bağışık değil ve 2025'e ilişkin tahminlerimizi, hafif bir durgunluğu yansıtmak ve 6'e kadar yeni bir normale ulaşmak için maddi olarak geri çekiyoruz" dedi.

Sektör için potansiyel bir parlak nokta, düşük yeni otomobil mevcudiyeti ve satışlarıdır. Ekonomik bir gerileme olsa bile, kârların sıkılaşması beklense de satışlar yine de artabilir.

Lithia Otomotiv Çarşamba günü, Wall Street'in en yüksek ve en düşük beklentilerine rağmen, şirket tarihindeki en yüksek üçüncü çeyrek gelirini ve hisse başına kazancını bildirdi.

Morgan Stanley analisti Adam Jonas, Lithia'nın üçüncü çeyreğinin, bu döngünün birim çeyreği başına “gerçekten, gerçekten, gerçekten iyi” brüt kârın sonuncusu olabileceğini söyledi.

Çarşamba günü bir yatırımcı notunda, "[CarMax'in] zayıf 2Ç mali sonuçları (birkaç hafta önce rapor edildi) kullanılmış pazarın gidişatını belirlerken, [Lithia'nın] 3Ç'deki ıskalamasının franchise oyuncuları için kalıbı belirlemesi gerektiğine inanıyoruz" dedi.

Üçüncü çeyrek kazançlarını rapor etmesi planlanan diğer büyük bayiler arasında şunlar yer alıyor: Grup 1 Otomotiv 26 Ekim'de, ardından AutoNation, Asbury Otomotiv Grubu ve Sonic Otomotiv Ekim 27 gör.

Koronavirüs pandemisi sırasında önemli maliyet artışları yaşayan otomobil tedarikçilerini arayan birkaç Wall Street analisti, bu yıl büyümenin devam etmesini, ardından gelecek yıl daha az olmasa da tek haneli büyüme bekliyor.

Tedarikçilere büyük ölçüde parça veya ürünleri daha büyük tedarikçilere veya otomobil üreticilerine teslim ettikten sonra ödeme yapılır. Daha büyük şirketler için malzeme veya parça üreten daha küçük tedarikçiler, daha düşük hacimler, artan maliyetler ve işgücü kıtlığı nedeniyle özellikle baskı altındadır.

KPMG'nin küresel otomotiv başkanı Gary Silberg, CNBC'ye önemli sayıda tedarikçinin destek istemek için orijinal ekipman üreticilerine geri döndüğünü söyledi.

“Sadece onlar için değil, tedarikçileri için de. Temelde herkesin her zaman yaptığı bir dans,” dedi Silberg. “Sorun, çok fazla kaldıraçları olmaması. Daha küçük otomotiv tedarikçileri için çok, çok zor bir 18 ay oldu”.

Şirketlerinin yıllık geliri 100 milyon doların üzerinde olan 500'den fazla otomotiv sektörü CEO'sunun yer aldığı bir KPMG anketi, %86'sının önümüzdeki 12 ayda bir durgunluk olacağına inandığını ve %60'ının bunun hafif ve kısa olacağını söyledi.

KPMG CEO Outlook anketine verilen yanıtlar, Temmuz ortasından Ağustos sonuna kadar gönderildi.  

Deutsche Bank, otomobil tedarikçilerinin üçüncü çeyrek sonuçlarını Wall Street'in beklentileriyle uyumlu olarak rapor etmelerini bekliyor. Analist Emmanuel Rosner Çarşamba günü yatırımcılara verdiği bir notta, firmanın gelecek yıl için otomobil üreticilerine kıyasla tedarikçileri tercih ettiğini, ancak aşağıdakiler gibi daha küçük tedarikçilerin potansiyel kazançlarını aşağı yönlü risk gördüğünü söyledi. Amerikan Dingil ve İmalatı ve Dana A.Ş.

- CNBC'ler Michael Bloom bu rapora katkıda bulunmuştur.