(Bloomberg) - Wall Street, Fed'in faiz oranlarını tekrar 75 baz puan artıracağı beklentilerini çoktan kabul etmişti. Ancak Çarşamba öğleden sonra, trader'ların önce merkez bankasının açıklamasından umutlu olmaları, ardından Başkan Jerome Powell'ın sert yorumlarının ardından düşüşleri nedeniyle dramla doluydu.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Hisse senetleri başlangıçta sıçradı ve Hazine getirileri, gelecekteki sıkılaştırmanın “para politikasının ekonomik aktiviteyi ve enflasyonu etkilediği gecikmeleri” dikkate alacağını belirten açıklamada, merkez bankasının aşırı sıkılaştırmanın faizi geri gönderme riskini nasıl oluşturabileceğini izleyeceğini öne sürdü. ekonomi derin bir resesyona girdi.
Ancak kararın ardından basın toplantısında, Powell “gitmek için bazı yollarımız var” dediğinde ve nihai faiz oranının önceden beklenenden daha yüksek olabileceğini söylediğinde hisse senetleri düştü.
Federated Hermes'in kıdemli portföy yöneticisi Steve Chiavarone, “Bu bir şeytanın pazarlığı” dedi. "Faiz artışlarının boyutu muhtemelen düşecek, ancak nihai oran muhtemelen daha yüksek - bunun anlamı daha fazla sayıda daha küçük oran artışları. Bu güvercinlik değil."
Öğleden sonra oynanırken tüccarların söylediklerinden daha fazlası:
RBC Global Asset Management ABD Sabit Gelir Başkanı Andrzej Skiba:
“Bu henüz pivot değil. Bu sadece, her toplantıda 75 baz puanlık bir yürüyüşe devam edemeyeceğinizin bir kabulüdür.”
"Bir sonraki adım 50 baz puan olabilir, ancak gelecekte piyasanın bu enflasyon hedefine ulaştıklarından emin olmak için beklediklerine kıyasla daha fazla artışları olabilir."
Zacks Investment Management müşteri portföyü yöneticisi Brian Mulberry:
“Bir 'pivot' ile yavaş bir oran artış hızı arasında yapmak büyük bir ayrımdır. Daha küçük oran artışları hala faiz artışları ve sıkılaştırma politikasında bir değişikliğe işaret etmiyor. Piyasa son zamanlarda bu dili yanlış yorumluyor, terminal kuru fiyatlamaya çalışıyor ve daha düşük ve daha uyumlu para politikası gerektiren politikada hızlı bir değişiklik olacağını varsayıyor. Başkan Powell, oranların önceden beklenenden daha yüksek hareket etmesi gerekeceğini açıkça belirtti, bu açıklamadaki tek önemli değişiklik, nihai nihai faiz oranına ulaşmanın ne kadar zaman alacağıdır.”
Sit Investment Associates'in kıdemli başkan yardımcısı Bryce Doty, yaptığı açıklamada:
“İki kelime, 'kümülatif' ve 'gecikme', hisse senedi ve tahvillerdeki ralliyi ateşledi.”
“Fed, yatırımcılara faiz artışlarının hızının yavaşladığına dair umut veriyor.”
AllianceBernstein'ın kıdemli ABD ekonomisti Eric Winograd:
“Açıklama, zamların hızını yavaşlatmak istedikleri açık. Verilere ve piyasalara bakmanın yanı sıra, şimdi yaptıklarının kümülatif etkisini de düşünüyorlar.”
“Çoğu tahmin, faiz artışlarının hissedilmesinin 9-12 ay, maksimum etkinin ise 12-18 ay sürmesi yönünde. İlk faiz artışını henüz sekiz ay geride bıraktık, bu yüzden yavaşlamak mantıklı."
Bloomberg TV'deki Guggenheim Investments'ın küresel baş yatırım sorumlusu Scott Minerd, yaptığı açıklamada:
“Güvercin olmadan güvercin olmanın çok açık bir yolu.”
"Piyasa ralli yapacak bir şey istiyor, bu yüzden her şeyi seçecek ve bunu güvercin gibi düşünecekler."
Comerica Bank baş ekonomisti Bill Adams:
"Fed'in sadece yavaş faiz artırımları değil, gerçekten kendi ekseni etrafında dönmesi için, daha yavaş toplam ve çekirdek enflasyon, konut fiyatlarında ve kiralarda gerileme, daha yavaş ücret artışı, daha düşük iş olanakları ve muhtemelen işsizlik oranında bir artış görmek isteyeceklerdir. 2023'te beklenen enflasyondaki yavaşlamanın, 2024'te daha yüksek bir sıçramaya yol açmayacağına ikna olun.”
“Daha acil olarak, kış ısıtma mevsimi boyunca enerji fiyatlarında başka bir artış riski, Fed'in faiz artırımı savaşından çıkmadan önce enflasyonun düştüğüne dair daha fazla kanıt istemesinin bir başka nedenidir.
Marketfield Asset Management CEO'su Michael Shaoul yaptığı açıklamada:
“Bu açıkçası, Haziran ayından bu yana tutulan 75 baz puanlık hıza artık bağlı olmayan Aralık toplantısı için biraz boşluk bırakıyor.”
“Fed'in bu yılki önden yüklemeli sıkılaştırmanın gecikmeli etkisine daha fazla dikkat etmesiyle, Aralık ayındaki bir sonraki toplantısında % 0.5'lik bir hız düşüşü bekliyoruz. Rahatsız edici derecede yüksek enflasyon ve esnek bir işgücü piyasası, daha küçük artışlarla da olsa oran artışlarının 2023'e kadar devam ettiğini görebilir.”
“Fed'in piyasa fiyatlamasının daha düşük bir terminal olmasını istediğini sanmıyorum, ancak zamların hızında bir vites küçültme sinyali vermek istiyor - ikisi yatırımcıların kafasında taban tabana zıttır - bunu neredeyse imkansız bir görev haline getiriyor.”
Bleakley Financial Group'un baş yatırım görevlisi Peter Boockvar:
“Önden yükleme esasen sona erdi ve buradan faiz artışları, çok daha yüksek sermaye maliyeti ve dönen ekonomik bulutlarla ilgili olarak içinde bulunduğumuz yeni ekonomik ortamın daha farkında olacak. Bu, Fed'in bize gelecekteki zamların hızında bir yavaşlama olduğunu söyleme şeklidir.”
Brown Brothers Harriman & Co.'nun küresel para birimi stratejisi başkanı Win Thin, yaptığı açıklamada:
"'Gecikmenin' bir şey ifade ettiğini düşünmüyorum, ancak piyasa bir kemik için çaresiz, Fed'den herhangi bir kemik için."
–Alexandra Harris, Lu Wang, Felice Maranz, Vildana Hajric, Isabelle Lee ve Liz Capo McCormick'in yardımıyla.
(Adams ve Boockvar'dan alıntılarla yapılan güncellemeler, yeni tablo)
Wall Street, Powell'ın Oranında 'Şeytanın Pazarlığını' Görüyor
(Bloomberg) - Wall Street, Fed'in faiz oranlarını tekrar 75 baz puan artıracağı beklentilerini çoktan kabul etmişti. Ancak Çarşamba öğleden sonra, trader'ların önce merkez bankasının açıklamasından umutlu olmaları, ardından Başkan Jerome Powell'ın sert yorumlarının ardından düşüşleri nedeniyle dramla doluydu.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Hisse senetleri başlangıçta sıçradı ve Hazine getirileri, gelecekteki sıkılaştırmanın “para politikasının ekonomik aktiviteyi ve enflasyonu etkilediği gecikmeleri” dikkate alacağını belirten açıklamada, merkez bankasının aşırı sıkılaştırmanın faizi geri gönderme riskini nasıl oluşturabileceğini izleyeceğini öne sürdü. ekonomi derin bir resesyona girdi.
Ancak kararın ardından basın toplantısında, Powell “gitmek için bazı yollarımız var” dediğinde ve nihai faiz oranının önceden beklenenden daha yüksek olabileceğini söylediğinde hisse senetleri düştü.
Federated Hermes'in kıdemli portföy yöneticisi Steve Chiavarone, “Bu bir şeytanın pazarlığı” dedi. "Faiz artışlarının boyutu muhtemelen düşecek, ancak nihai oran muhtemelen daha yüksek - bunun anlamı daha fazla sayıda daha küçük oran artışları. Bu güvercinlik değil."
Öğleden sonra oynanırken tüccarların söylediklerinden daha fazlası:
RBC Global Asset Management ABD Sabit Gelir Başkanı Andrzej Skiba:
“Bu henüz pivot değil. Bu sadece, her toplantıda 75 baz puanlık bir yürüyüşe devam edemeyeceğinizin bir kabulüdür.”
"Bir sonraki adım 50 baz puan olabilir, ancak gelecekte piyasanın bu enflasyon hedefine ulaştıklarından emin olmak için beklediklerine kıyasla daha fazla artışları olabilir."
Zacks Investment Management müşteri portföyü yöneticisi Brian Mulberry:
“Bir 'pivot' ile yavaş bir oran artış hızı arasında yapmak büyük bir ayrımdır. Daha küçük oran artışları hala faiz artışları ve sıkılaştırma politikasında bir değişikliğe işaret etmiyor. Piyasa son zamanlarda bu dili yanlış yorumluyor, terminal kuru fiyatlamaya çalışıyor ve daha düşük ve daha uyumlu para politikası gerektiren politikada hızlı bir değişiklik olacağını varsayıyor. Başkan Powell, oranların önceden beklenenden daha yüksek hareket etmesi gerekeceğini açıkça belirtti, bu açıklamadaki tek önemli değişiklik, nihai nihai faiz oranına ulaşmanın ne kadar zaman alacağıdır.”
Sit Investment Associates'in kıdemli başkan yardımcısı Bryce Doty, yaptığı açıklamada:
“İki kelime, 'kümülatif' ve 'gecikme', hisse senedi ve tahvillerdeki ralliyi ateşledi.”
“Fed, yatırımcılara faiz artışlarının hızının yavaşladığına dair umut veriyor.”
AllianceBernstein'ın kıdemli ABD ekonomisti Eric Winograd:
“Açıklama, zamların hızını yavaşlatmak istedikleri açık. Verilere ve piyasalara bakmanın yanı sıra, şimdi yaptıklarının kümülatif etkisini de düşünüyorlar.”
“Çoğu tahmin, faiz artışlarının hissedilmesinin 9-12 ay, maksimum etkinin ise 12-18 ay sürmesi yönünde. İlk faiz artışını henüz sekiz ay geride bıraktık, bu yüzden yavaşlamak mantıklı."
Bloomberg TV'deki Guggenheim Investments'ın küresel baş yatırım sorumlusu Scott Minerd, yaptığı açıklamada:
“Güvercin olmadan güvercin olmanın çok açık bir yolu.”
"Piyasa ralli yapacak bir şey istiyor, bu yüzden her şeyi seçecek ve bunu güvercin gibi düşünecekler."
Comerica Bank baş ekonomisti Bill Adams:
"Fed'in sadece yavaş faiz artırımları değil, gerçekten kendi ekseni etrafında dönmesi için, daha yavaş toplam ve çekirdek enflasyon, konut fiyatlarında ve kiralarda gerileme, daha yavaş ücret artışı, daha düşük iş olanakları ve muhtemelen işsizlik oranında bir artış görmek isteyeceklerdir. 2023'te beklenen enflasyondaki yavaşlamanın, 2024'te daha yüksek bir sıçramaya yol açmayacağına ikna olun.”
“Daha acil olarak, kış ısıtma mevsimi boyunca enerji fiyatlarında başka bir artış riski, Fed'in faiz artırımı savaşından çıkmadan önce enflasyonun düştüğüne dair daha fazla kanıt istemesinin bir başka nedenidir.
Marketfield Asset Management CEO'su Michael Shaoul yaptığı açıklamada:
“Bu açıkçası, Haziran ayından bu yana tutulan 75 baz puanlık hıza artık bağlı olmayan Aralık toplantısı için biraz boşluk bırakıyor.”
Gurpreet Gill, makro stratejist, Goldman Sachs Asset Management küresel sabit gelirli:
“Fed'in bu yılki önden yüklemeli sıkılaştırmanın gecikmeli etkisine daha fazla dikkat etmesiyle, Aralık ayındaki bir sonraki toplantısında % 0.5'lik bir hız düşüşü bekliyoruz. Rahatsız edici derecede yüksek enflasyon ve esnek bir işgücü piyasası, daha küçük artışlarla da olsa oran artışlarının 2023'e kadar devam ettiğini görebilir.”
TD Securities kıdemli faiz stratejisti Gennadiy Goldberg:
“Fed'in piyasa fiyatlamasının daha düşük bir terminal olmasını istediğini sanmıyorum, ancak zamların hızında bir vites küçültme sinyali vermek istiyor - ikisi yatırımcıların kafasında taban tabana zıttır - bunu neredeyse imkansız bir görev haline getiriyor.”
Bleakley Financial Group'un baş yatırım görevlisi Peter Boockvar:
“Önden yükleme esasen sona erdi ve buradan faiz artışları, çok daha yüksek sermaye maliyeti ve dönen ekonomik bulutlarla ilgili olarak içinde bulunduğumuz yeni ekonomik ortamın daha farkında olacak. Bu, Fed'in bize gelecekteki zamların hızında bir yavaşlama olduğunu söyleme şeklidir.”
Brown Brothers Harriman & Co.'nun küresel para birimi stratejisi başkanı Win Thin, yaptığı açıklamada:
"'Gecikmenin' bir şey ifade ettiğini düşünmüyorum, ancak piyasa bir kemik için çaresiz, Fed'den herhangi bir kemik için."
–Alexandra Harris, Lu Wang, Felice Maranz, Vildana Hajric, Isabelle Lee ve Liz Capo McCormick'in yardımıyla.
(Adams ve Boockvar'dan alıntılarla yapılan güncellemeler, yeni tablo)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-sees-devil-bargain-194634598.html