Wallace Weitz Gartner'ı Satın Aldı, En İyi 2 Holdingi Artırdı

Özet

• Yatırımcı yeni bir pozisyona girdi ve CoStar ve Meta Platformlarının hisselerini artırdı.
• Ayrıca Charles Schwab ve Aon'un varlıklarını da azalttı.
  HERHANGİ
  .

Wallace Weitz (İşlemler, PortföyümüzWeitz Yatırım Yönetimi başkanı, bu ayın başlarında ilk çeyrek portföyünü açıkladı.

Gurunun Omaha, Nebraska merkezli firması, hisse senedi seçerken, Benjamin Graham'ın fiyat duyarlılığı ilkelerini ve güvenlik marjı konusundaki ısrarını, şirketin geleceğini kontrol etmesine olanak tanıyan niteliksel faktörlerin defter değeri ve istatistiki ölçümlerden daha önemli olabileceği inancıyla birleştiriyor. kazanç.

Weitz, Partners III Fırsat Fonu'na yazdığı ilk çeyrek mektubunda, yılın "daha da çalkantılı hale gelen bulutlu bir yatırım görünümüyle" başladığını belirtti. O yazdı:

“Omicron'daki Kovid-19 vaka dalgası Ocak başında zirveye ulaştı ancak küresel tedarik zincirleri sağlıklı olmaktan çok uzak. 2021'in sonuna gelindiğinde arz kıtlığı, sürekli ve büyük parasal ve mali teşviklerle birleşince zaten enflasyonun alevlerini körüklemişti. Federal Reserve'de şahin bir değişim öngören yatırımcılar, yıla daha yüksek faiz oranı ortamı için varlıkları yeniden fiyatlamaya başladı. Ukrayna'da savaşın patlak vermesi anlamsız ölüm ve yıkıma yol açarak küresel pazarlara daha fazla zarar verdi. Rus petrol ve doğal gaz ithalatçılarının alternatif arz arayışına girmesiyle enerji fiyatları daha da arttı. Piyasa koşulları dinamik olmaya devam ediyor ve her ne kadar piyasalar çeyrek içi düşüşlerinin bir kısmını toparlamış olsa da, gelecekte daha fazla volatilite bekliyoruz."

Weitz, bu düşünceleri akılda tutarak, 31 Mart'ta sona eren üç ay boyunca ticaret defterinin hem alım hem de satım tarafında aktifti. 13F'in SEC'e yaptığı başvurulara göre, çeyrek boyunca yeni bir pozisyona girdi; bu pozisyon Gartner'dı.
IT
Inc. (IT, mali) ve bir dizi mevcut yatırıma ekleme yapıldı veya azaltıldı. Diğer önemli takaslar arasında CoStar Group'a yönelik artan bahisler yer alıyor
CSGP
Inc. (CSGP, mali) ve Meta Platforms Inc. (FB, mali) ve Charles Schwab Corp.'taki indirimlerin yanı sıra (Schw, mali) ve Aon PLC (HERHANGİ, mali) holdingler.

Yatırımcılar, 13F başvurularının, raporlarda şirketin yalnızca ABD hisse senetlerindeki pozisyonlarını ve Amerikan mevduat makbuzlarını içerdiğinden, bir firmanın varlıklarının tam bir resmini vermediğinin, ancak yine de değerli bilgiler sağlayabileceğinin farkında olmalıdır. Ayrıca, raporlar yalnızca en son portföy dosyalama tarihi itibariyle, raporlama yapan firma tarafından bugün veya bu makale yayınlandığında bile sahip olunan veya tutulmayan alım satımları ve holdingleri yansıtmaktadır.

Gartner

Weitz, Gartner'ın 127,979 hissesine yatırım yaptı (IT, mali), hisse senedi portföyünün %1.7'sini pozisyona tahsis etmek. Hisse, çeyrek boyunca hisse başına ortalama 289.47 $ fiyatla işlem gördü.

BT ve iş profesyonellerine aboneliğe dayalı araştırma hizmetleri sunan Stamford, Connecticut merkezli şirketin 19.60 milyar dolarlık bir piyasa değeri var; hisseleri Salı günü fiyat-kazanç oranı 241.70, fiyat-defter oranı 25.7 ve fiyat-satış oranı 167.14 ile 4.21 dolar civarında işlem görüyordu.

GF Değer Çizgisi
DEĞER
Hisse senedinin şu anda tarihsel oranlara, geçmiş performansa ve gelecekteki kazanç tahminlerine göre ılımlı bir şekilde aşırı değerlendiğini öne sürüyor.

GuruFocus, Gartner'ın mali gücünü 5 üzerinden 10 olarak derecelendirdi. Yeterli faiz kapsamına ek olarak, 3.45'lik Altman Z-Skoru, varlıkların gelir artışından daha hızlı bir şekilde artmasına rağmen şirketin iyi durumda olduğunu gösteriyor. Yatırılan sermayenin getirisi de ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini biraz aşıyor; bu, şirket büyüdükçe değer yaratıldığı anlamına geliyor.

Şirketin kârlılığı, genişleyen faaliyet marjının yanı sıra rakiplerin çoğunluğunu geride bırakan güçlü özsermaye, varlık ve sermaye getirilerinin etkisiyle 10 üzerinden 10 puanla çok daha iyi bir performans sergiledi. Gartner ayrıca 7 üzerinden 9 gibi yüksek bir Piotroski F-Score'una sahip; bu da operasyonların sağlıklı olduğu ve tutarlı kazanç ve gelir artışının öngörülebilirlik sıralamasında beş üzerinden dört yıldıza katkıda bulunduğu anlamına geliyor. GuruFocus araştırmasına göre bu sıralamaya sahip şirketler 9.8 yıllık süre boyunca yıllık ortalama %10 getiri sağlıyor.

Gartner'a yatırım yapan gurulardan, Ron Baron (İşlemler, Portföyümüz) %6.55 hissesi ile en büyük hisseye sahiptir. Al Gore (İşlemler, Portföyümüz)'nin Nesil Yatırım Yönetimi, Bill Nygren (İşlemler, Portföyümüz), Jim Simons (İşlemler, Portföyümüz)' Rönesans Teknolojileri, Joel Greenblatt (İşlemler, Portföyümüz), Caxton Ortakları (İşlemler, Portföyümüz), tom gayner (İşlemler, Portföyümüz) Ve Lee Ainslie (İşlemler, Portföyümüz) ayrıca stokta pozisyonları var.

CoStar Grubu

Guru CoStar Grubunu güçlendirdi (CSGP, mali) hisselerini %27.78 artırarak 313,700 hisse satın aldı. İşlemin özsermaye portföyüne etkisi %0.93 oldu. Hisselerin her biri çeyrek boyunca ortalama 66.50 dolardan işlem gördü.

Weitz şu anda toplam 1.44 milyon hisseye sahip, bu da öz sermaye portföyünün %4.3'ünü ve dördüncü en büyük holdingini oluşturuyor. GuruFocus, 19.48 yılının ilk çeyreğinde kurulduğundan bu yana yatırımda %2020 oranında kayıp yaşadığını tahmin ediyor.

Ticari gayrimenkul sektörüne bilgi, analitik ve pazarlama hizmetleri sağlayan Washington DC merkezli şirketin piyasa değeri 32.08 milyar dolar; Hisseleri Salı günü fiyat-kazanç oranı 812.35, fiyat-defter oranı 138.39 ve fiyat-satış oranı 5.89 ile 18.36 dolar civarında işlem görüyordu.

GF Value Line'a göre hisse senedinin değeri önemli ölçüde düşük.

CoStar'ın mali gücü, yeterli faiz kapsamı ve 8'lik güçlü Altman Z-Skoru sayesinde GuruFocus tarafından 10 üzerinden 10.2 olarak derecelendirildi. Varlıklar, gelir artışından daha hızlı bir oranda artsa da, bu da daha az verimli hale gelebileceğini gösteriyor, ROIC'nin WACC'yi gölgede bırakması nedeniyle iyi bir değer yaratımı var.

Şirketin kârlılığı, genişleyen faaliyet marjı ve sektördeki emsallerinin yarısından fazlasını geride bırakan getirilerin etkisiyle 9 üzerinden 10 puan aldı. CoStar ayrıca, koşulların istikrarlı bir şirket için tipik olduğunu gösteren orta düzeyde bir Piotroski F-Score'una (5) sahiptir. İstikrarlı kazançlar ve gelir artışı, 4.5 yıldızlı öngörülebilirlik sıralamasına katkıda bulundu. GuruFocus verileri, bu sıralamaya sahip şirketlerin yıllık ortalama %10.6 getiri sağladığını gösteriyor.

Tedavüldeki %4.76 hisseyle Baron, CoStar'ın en büyük guru hissedarıdır. Diğer önde gelen guru yatırımcılar ise Baillie Gifford (İşlemler, Portföyümüz), Frank Kumları (İşlemler, Portföyümüz), Chuck Akre (İşlemler, Portföyümüz)'in firması, Simons'un firması, Jerome Dodson (İşlemler, Portföyümüz), Steven Cohen (İşlemler, Portföyümüz), Ray Dalio (İşlemler, Portföyümüz) Ve tom gayner (İşlemler, Portföyümüz).

Meta Platformlar

Meta Platformları (FB, mali) yatırımcının 29.44 adet hisse satın almasıyla holding %609,257 oranında arttı. İşlem özsermaye portföyünü %0.90 oranında etkiledi. Hisse senedi, çeyrek boyunca ortalama 250.52 dolarlık hisse başına fiyattan işlem gördü.

Weitz şu anda hisse senedi portföyünün %397,250'ini temsil eden 3.95 hisseye sahip ve yedinci en büyük pozisyona sahip. GuruFocus'a göre, 2.8'in ilk çeyreğinde kurulduğundan bu yana yatırımın tahmini olarak %2018'ini kaybetti.

Eskiden Facebook olarak bilinen Kaliforniya merkezli Menlo Park sosyal medya şirketinin piyasa değeri 478.02 milyar dolardır; hisseleri Salı günü fiyat-kazanç oranı 176.55, fiyat-defter oranı 14.82 ve fiyat-satış oranı 4.34 ile 4.63 dolar civarında işlem görüyordu.

GF Değer Çizgisine göre, hisse şu anda önemli ölçüde düşük değerde görünüyor.

GuruFocus, rahat faiz kapsamı düzeyi ve iyi durumda olduğunu gösteren 8'lık güçlü Altman Z-Skoru nedeniyle Meta Platforms'un mali gücünü 10 üzerinden 10.26 olarak değerlendirdi. ROIC aynı zamanda WACC'yi de gölgede bırakarak şirketin değer yarattığını gösteriyor.

Şirketin karlılığı 10 üzerinden 10 puanla daha da iyi bir performans gösterdi. Marjlarında bir düşüş kaydetmesine rağmen Meta, rakiplerinin çoğunu geride bırakan güçlü getirilerle destekleniyor. Aynı zamanda orta düzeyde bir Piotroski F-Score'u olan 5'e sahiptir. Tutarlı kazançlar ve gelir artışı, 4.5 yıldızlı öngörülebilirlik derecesine katkıda bulunmuştur.

Ken Fisher (İşlemler, Portföyümüz) %0.41 hisseyle Meta'nın en büyük guru hissedarıdır. Dodge & Cox, Baillie Gifford (İşlemler, Portföyümüz), İlk Kartal Yatırımı (İşlemler, Portföyümüz), Chase Coleman (İşlemler, Portföyümüz), Steve Mandel (İşlemler, Portföyümüz), Chris Davis (İşlemler, Portföyümüz), Simons'un firması, Ruane Cunniff (İşlemler, Portföyümüz), Philipe Laffont ve Diamond Hill Başkenti (İşlemler, Portföyümüz), diğerlerinin yanı sıra, şirkette önemli hisselere de sahiptir.

Charles Schwab

Hisse portföyü üzerinde %-1.74'lük bir etkiyle Weitz, Charles Schwab'ı dizginledi (Schw, mali) 41.09 adet hisse satarak %510,363'luk pozisyon elde etti. Hisse senedi, çeyrek boyunca hisse başına ortalama 88.05 dolardan işlem gördü.

Yatırımcı şu anda öz sermaye portföyünün %731,650'sını oluşturan toplam 2.76 hisseye sahip. Weitz şu ana kadar yatırımdan yaklaşık %47.30 kazanç elde etti.

Merkezi Westlake, Teksas'ta bulunan ve bankacılık, çevrimiçi komisyonculuk ve varlık yönetimi danışmanlık hizmetleri sunan şirketin piyasa değeri 119.81 milyar dolar; Hisseleri Salı günü fiyat-kazanç oranı 63.10, fiyat-defter oranı 22.9 ve fiyat-satış oranı 3.21 ile 6.49 dolar civarında işlem görüyordu.

GF Değer Çizgisi, hisse senedinin şu anda oldukça değerli olduğunu öne sürüyor.

Charles Schwab'ın mali gücü GuruFocus tarafından 3 üzerinden 10 olarak derecelendirildi. Şirket son birkaç yıldır yeni uzun vadeli borç ihraç etmiş olsa da, faiz kapsamının rahat olması nedeniyle bu borçlar yönetilebilir durumda.

Şirketin kârlılığı biraz daha iyi bir performans göstererek, marjlar ve sektördeki emsallerinin yarısından fazlasına göre daha iyi bir performans sergileyen getirilerin yanı sıra 7 gibi ılımlı bir Piotroski F-Skoru sayesinde 10 üzerinden 5 puan aldı. Charles Schwab'ın tahmin edilebilirlik derecesi dört yıldızlıdır.

Charles Schwab'a yatırım yapan gurular arasında Dodge & Cox, %3.81'lik hisse oranıyla en büyük hisseye sahip. PRIMECAP Yönetimi (İşlemler, Portföyümüz), Gore'un firması, Ruane Cunniff (İşlemler, Portföyümüz), Baillie Gifford (İşlemler, Portföyümüz), Baron, Nygren, First Eagle ve diğer birkaç gurunun da oldukça büyük varlıkları var.

Aon

Hisse portföyünü %-1.13 oranında etkileyen guru, Aon'u (HERHANGİ, mali) %37.07 oranında hisseye sahip olup, 93,007 adet hisse satmaktadır. Çeyrek boyunca hisselerin her biri ortalama 290.48 dolardan işlem gördü.

Weitz şu anda toplam 157,900 hisseye sahip ve bu da ona öz sermaye portföyünde %2.30 yer sağlıyor. GuruFocus, uzun süredir elinde bulundurduğu yatırımdan %111.93 kazanç elde ettiğini tahmin ediyor.

Bir dizi finansal risk azaltıcı ürün sunan İngiliz sigorta şirketinin 56.16 milyar dolarlık bir piyasa değeri var; Hisseleri Salı günü fiyat-kazanç oranı 266.12, fiyat-defter oranı 41.98 ve fiyat-satış oranı 47.83 ile 4.75 dolar civarında işlem görüyordu.

GF Değer Çizgisine göre, hisse şu anda oldukça değerli.

GuruFocus, Aon'un mali gücünü 4 üzerinden 10 olarak derecelendirdi. Şirket son birkaç yılda yeni uzun vadeli borç ihraç etmiş olsa da, yeterli faiz kapsamı nedeniyle hala yönetilebilir bir seviyede. Ancak 1.64'lük düşük Altman Z-Skoru, şirketin iflas riskiyle karşı karşıya olabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. WACC aynı zamanda ROIC'i de geride bırakarak değer yaratma konusundaki mücadeleleri gösteriyor.

Şirketin kârlılığı, faaliyet marjındaki genişleme ve rakiplerinin yarısından fazlasını geride bırakan güçlü getiriler sayesinde 8 üzerinden 10 puan alarak daha iyi bir performans sergiledi. Aon'un ayrıca 5 gibi ılımlı bir Piotroski F-Skoru var. Faaliyet gelirindeki kayıpların kaydedilmesinin bir sonucu olarak, tek yıldızlı öngörülebilirlik sıralaması tetikte. GuruFocus, bu sıralamaya sahip şirketlerin yıllık ortalama %1.1 getiri sağladığını söylüyor.

% 2.07 hisseyle, Warren Buffett (İşlemler, Portföyümüz) şirketin en büyük guru hissedarıdır. Andreas Halvorsen (İşlemler, Portföyümüz), İlk Pasifik Danışmanları (İşlemler, Portföyümüz), Steven Romick (İşlemler, Portföyümüz) ve diğer birkaç guru da hisseye sahiptir.

Ek işlemler ve portföy performansı

Çeyrek boyunca Weitz CarMax'a da eklendi
KMX
Inc. (KMX, mali) Berkshire Hathaway'deki mevcutlar ve azaltılmış pozisyonlar
BRK.B
Inc. (BRK.B, mali), Otomatik Bölge
AZO
Inc. (AZO, mali), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, mali) ve Markel
MKL
(MKL, mali).

Gurunun 2.23 hisse senedinden oluşan 57 milyar dolarlık özsermaye portföyünün yarısından biraz fazlası finansal hizmetler ve iletişim hizmetleri sektörlerine yatırılıyor.

Partners III Fırsat Fonu, 23.57'de S&P 2021'ün %500'lik getirisinin altında performans göstererek %28.7 getiri sağladı.

Açıklamalar

Bahsedilen hisse senetlerinde pozisyonum yok ve önümüzdeki 72 saat içinde bahsi geçen hisse senetlerinde yeni pozisyon satın alma planımız yok.