Bir Ayı Piyasasında Fırtınayı Yıpratmak

APA Enterprises adlı bir telekom şirketi 2 Ocak 2008'de Clearfield olarak yeniden vaftiz edildiğinde, çöken şirketler listesinden biri olarak yok olmaya yakındı. Daha iyi günlerde 40 milyon dolar toplamıştı, ancak hiçbir zaman işletme karı elde etmemişti ve hisseleri, 1 yılındaki zirvesi olan 98 dolardan %2000 düşüşle hisse başına sadece 54.50 dolardan işlem görüyordu.

Telekom ve ağ şirketlerinde onlarca yıllık yöneticilik deneyimini taşıyan yeni atanan CEO Cheri Beranek, şirketi uçurumun eşiğinden döndürmeye çalışmak için geldi. Şirketi yeniden "topluluk genişbantına" odakladı, ürettiği fiber teknolojisinin ABD çevresindeki mahallelere yüksek hızlı internet ve kablolu TV sağlamak için geleceğinin anahtarı olacağına bahse girdi.

Beranek Clearfield'ı Büyük Durgunluğun tam ortasında inşa etti, ancak kısa sürede kârlılığa geri döndü ve Barack Obama tarafından imzalanan 2009 Kurtarma Yasası geniş bant erişimini genişletmek için milyarlarca dolarlık teşvik içerdiğinde fayda sağladı. Minneapolis'in bir banliyösü olan Plymouth, Minnesota'da bulunan Clearfield, pandemi döneminin en büyük kazananlarından biri olmak için zamanında ayağa kalktı. Gelir, son 2020 ayda 95 milyon dolarlık satışla iki yıl üst üste %70'ten fazla büyüdükten sonra Mart 210'den bu yana on kat artarak hisse başına 12 dolara yükseldi. Bu metrikler, üçüncü düz görünümüne katkıda bulundu. Forbes' Amerika'nın En İyi Küçük Ölçekli Şirketler yıllık listesi, bu yıl 4. sırada yer alıyor.

Clearfield, fiber ürünlerini yüzlerce distribütöre ve sakinlerin pandemi sırasında evden çalışmak için ihtiyaç duydukları yüksek hızlı internet erişimini elde etmelerine yardımcı olan küçük operatörlere satıyor. Beranek, Clearfield'ın fiber teknolojisinin bir günde daha fazla eve ulaşabileceğini ve evleri geniş bant ağlarına rakiplerinden daha hızlı bağlayabileceğini ve geçen yılki altyapı kanununda genişbanta tahsis edilen 65 milyar dolardan daha yararlandığını söyledi.

Beranek, "Bu, fiber için ömür boyu bir kez karşılaşılabilecek bir fırsat" diyor. "Bu, 100 yıl önce elektriği veya ondan önce telefonu inşa etmeye benziyor."

Clearfield'ın hisse senedi değerlemesi, genellikle durgunluklara ve ekonomik zayıflık dönemlerine girmekten daha düşük performans gösteren çoğu küçük sermaye arasındaki eğilimi artırdı. Küçük sermayeli hisse senetlerinin Russell 2000 Endeksi geçen Kasım'daki zirvesinden %23 düşerken, S&P 500 büyük hisse senetleri Endeksi en yüksek noktasından %17 düştü.

Uzun vadede, küçük sermayelere yatırım yapmakla ilişkili artan risk, daha yüksek bir ödül üretti. Yale profesörü Roger Ibbotson ve finansal danışman Duff & Phelps, 1926 ile 2020 yılları arasında küçük ölçekli hisse senetlerinin yıllık %11.9 getiri sağladığını ve büyük şirketlerin %10.3'lük performansından daha iyi performans gösterdiğini tahmin ediyor. sıralamak için Geçen yılın en iyi 100'ü, Forbes 1,000 milyon dolar ile 300 milyar dolar arasında piyasa değeri olan 2'den fazla şirketi analiz etti, son 12 ay ve beş yılda hisse senedi getirisi, satış büyümesi, öz sermaye getirisi ve kazanç artışı taraması yaptı.

Listeye girebilmek için, bir şirketin son 12 ayda pozitif satış büyümesine sahip olması gerekiyordu ve 97 şirketin 100'si de bu süre içinde hisse başına kazançlarını artırdı, ancak güçlü gelir tabloları her zaman yatırımcılar için iştah açıcı değildi. Geçen yıl stokların sadece yarısı arttı.

Polen Capital Management portföy yöneticisi Rayna Lesser Hannaway, “Tamamen şirket temelleri tarafından değil, tamamen piyasa psikolojisi ve değerleme tarafından yönlendirilen bu ortamda bulunduk” diyor. “Hiç kimse aslında neyin iyi neyin kötü olduğu arasında ayrım yapmıyor, işte fırsat burada yatıyor.”

Listedeki en üst şirket, yaz salgını sırasında yükselen ancak Ağustos ayındaki zirvesinden bu yana %63 düşen maymun çiçeği gibi hastalıklar için antiviral tedaviler üreten bir ilaç firması olan SIGA Technologies. Sıradaki Vaalco EnerjiEGY
, Batı Afrika'da, özellikle de küçük Gabon ülkesinde petrol sondajı yapan Houston merkezli bir firma. Vaalco, bu yılki yükselen enerji fiyatlarından yararlandı ve Temmuz ayında açıkladığı Kanadalı petrol üreticisi TransGlobe'un 5,000 milyon dolarlık satın alınması sayesinde, son 20,000 ayda üretim kapasitesini günde yaklaşık 18 varilden günde 307 varile çıkardı. .

Vaalco'nun geliri geçen yıl %150 arttı ve şirket kısa süre önce 30 milyon dolarlık bir hisse geri alım programını onayladı ve yıllık temettüsünü neredeyse iki katına çıkararak 0.25 $'a çıkardı ve mevcut %4.5'lik bir getiriyi temsil ediyor.

“Pazara, emsal grubumuzdan biraz farklı bir şey sunmaya çalışıyoruz. Zamanı Houston ve Londra arasında bölen CEO George Maxwell, "Tamamen bir pan-Afrika yatırım fırsatı olmak istiyoruz" diyor. “Enerji fonlarını, yükselen piyasa fonlarını çekmek ve gelişmekte olan ülkelerin kaynaklarını verimli ve etkili bir şekilde kullanmalarına nasıl yardımcı olduğumuzu göstermek istiyoruz.”

Listedeki birçok şirket geçmişte pek çok gerileme yaşadı ve bunu atlatmak için uyum sağlıyor. Listedeki 21 numaralı elektrik mühendisliği firması Richardson Electronics, 1947 yılında Arthur Richardson tarafından Wayne, Illinois'deki bir ahırda, Chicago banliyölerinde LaFox'taki mevcut merkezinden yaklaşık 10 mil uzakta kuruldu.

Arthur'un 80 yaşındaki oğlu Edward Richardson, 61 yıl önce aile şirketine katıldı ve 1974'te babasından devralmasından bu yana yaklaşık yarım yüzyıldır CEO'luk yapıyor. Richardson, daha fazla alanda kullanılabilen, yüksek güçte ısı üreten mikrodalga tüpleri yapıyor. sadece mikrodalga fırınlardan daha fazla. En büyük müşterilerinden biri olan Carbon Craft adlı Hintli şirket, bunları kullanılmış lastiklerdeki karbonu karolara dönüştürmek için kullanıyor.

Ancak Richardson'ı en çok heyecanlandıran şey, şirketin yeni yeşil enerji çözümleri bölümü. NextEra Energy'den 10 milyon dolarlık sipariş aldıHAYIR
geçen yıl rüzgar türbinlerindeki kurşun asit pilleri daha güvenilir ve daha uzun ömürlü ultra kapasitörlerle değiştirmek ve her türlü yenilenebilir enerji şebekelerinde kullanmak üzere enerji depolama sistemleri üretimini hızlandırıyor. Son 12 aydaki satışları %24 artarak 238 milyon$'a ulaştı ve Richardson, yeşil enerji ürünlerinin önümüzdeki beş yıl boyunca gelirlerinin yıllık %15 ila %20 oranında artmasına yardımcı olacağını ve bunun da onu 500 milyon$'ın üzerine çıkaracağını düşünüyor. Hisseleri bu yıl %85 arttı.

Richardson, “Annem 95 yaşına kadar şirkette çalıştı ve benim hırsım ondan daha uzun süre çalışmak” diyor. “Şu anda, yıllardır bu işin içinde olduğu en eğlenceli şey.”