Wells Fargo, Pazartesi günü Costco'yu (COST) elinde tutan Club'ın notunu, toptancı perakendecinin büyüme ivmesinde "karşıdan gelen rüzgarları" gerekçe göstererek düşürdü. Bu çağrının bir hata olduğunu düşünüyoruz ve kötüleşen bir ekonomide müşteri tabanına sunmaya devam ettiği değer göz önüne alındığında, Costco'yu burada bir satın alma olarak görüyoruz. Wells Fargo'daki analistler, satın almadan nötr eşdeğerine düşürmelerinin, daha yumuşak yakıt trafiği karşılaştırmaları ve genel olarak daha zayıf tüketici talebi ile birlikte, rekabetçi teklifleri göz önüne alındığında Costco'ya fayda sağlayan gıda fiyat enflasyonunun yavaşladığına dair artan kanıtlara dayandığını söyledi. Analistler bir notta, "Costco yüksek kaliteli bir isim olmaya devam ediyor, ancak bu zengin çoklu hissenin ilerleme yolunda bir takım engeller görüyoruz" diye yazdı. Wells Fargo ayrıca Costco için fiyat hedefini hisse başına 490 dolardan 600 dolara düşürdü. Kulüp, ekonomik durgunluğa bu kadar dayanıklı bir perakendecinin notunun düşürülmesine itiraz etti. Investing Club portföy analizi direktörü Jeff Marks Pazartesi günü yaptığı açıklamada, "Zengin bir primi var, ancak bu, her türlü ekonomik ortamda en güvenilir şirketlerden biri" dedi. Costco'nun hissesi, Pazartesi öğleden sonra yükselişle 1$'dan kapanmadan önce erken işlemlerde %488.55 civarında kayıp yaşadı. Hisse bu yıl %15 düştü, ancak S&P 500'ün yıldan yıla yaklaşık %21 düşmesiyle daha geniş pazardan daha iyi performans göstermeye devam ediyor. Wells Fargo'nun Costco'yu alması, tüketicilerin evde daha fazla zaman geçirmesi ve ev eşyalarını stoklaması nedeniyle geçen yıl Covid-19'dan gelen rüzgarlar nedeniyle artan tüketici talebi gördü. Ancak bu yıl, birçok Amerikalı için hayat bir miktar normale döndüğü için, Costco'nun sadece üyelere özel perakende işi, talep daha yumuşaksa satışların baskı altında kalacağını görebilir, dedi Wells Fargo. “COST'un trafiğinin son zamanlarda ılımlı olduğu görülüyor. Analistler, temel perakende stoklarının yavaşlayan en yüksek ivmeye nasıl tepki verdiği konusunda giderek daha fazla endişe duyduk ve COST, nispeten yüksek çarpanı göz önüne alındığında bu soruna daha fazla maruz kalabilir" diye yazdı. Wells Fargo, benzin satan perakendecinin yakıt marjlarında beklenen gevşemeyi ve olası döviz dalgalanmalarını da belirtti. Ancak Wells Fargo'nun Costco'yu ele geçirmesi Wall Street'te neredeyse aynı fikirde değil. Geçen hafta Stifel'deki analistler, Costco'yu "sınıfının en iyisi perakendeci" ve "büyük sermayeli tüketici yatırımcıları için çekirdek holding" olarak görmeye devam ettiklerini söyledi. Bu araştırma notu, Costco'nun Ekim ayı satış verilerini açıkladıktan hemen sonra geldi, bu da %6.7'lik bir artış gösterdi, ancak Eylül ayındaki %8.6'lık satış artışının gerisinde kaldı. Aydan aya yavaşlamaya rağmen, Stifel analistleri Costco'nun Ekim ayında aynı mağaza satışları için 2 yıllık bileşik yıllık büyüme oranının (CAGR) art arda dördüncü ayda hızlandığını buldu. Kulübün görüşü Wells Fargo'nun Costco'ya ilişkin analizinin, iş modelinin tam değerini yeterince takdir etmediğini ve Costco'nun perakende alanında bir pazar lideri olduğu görüşümüzü değiştirmediğini düşünüyoruz. Costco'nun işini nasıl yürüttüğünü anlamak önemlidir çünkü müşterilerine benzersiz bir değer önerisini bu noktada yönlendirir. Costco, gelirinin çoğunu elde ettiği küresel depolarında üyeliği artırmaya odaklanıyor. Toptancı perakendeci, satın aldığı yüksek hacimli gıdalardan aldığı satıcı indirimlerini üyelere iletebildiğinden, güçlü üyelik yenileme oranlarını koruyabilmiştir. Ayrıca, en son Kasım 2020'de dağıtılan özel bir temettü olasılığını hisseyi artırabilecek bir katalizör olarak görüyoruz. Bu temettü, yatırımcılara son sekiz yıl içinde dört kez ödenmiştir. Ek olarak, yönetim 2023'te üyelik ücretlerini artırarak üst sıradaki büyümeyi daha da destekleyebilir. Costco'nun hisseleri bir primle değerlenirken, şirketin istikrarlı kazanç artışı göz önüne alındığında bunun haklı olduğunu düşünüyoruz. Daha önce de söylediğimiz gibi, Costco zorlu bir ekonomide sahip olunabilecek en iyi perakendecidir ve tüketiciler maliyet tasarrufu sağlayan fırsatlar aradıkça rakiplerinden daha iyi performans göstermeye devam edebileceğine inanıyoruz. (Jim Cramer's Charitable Trust uzun bir MALİYETİDİR. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübüne abone olarak, Jim bir işlem yapmadan önce bir ticaret uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever tröstünün portföyünde bir hisse senedi alıp satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekler. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE, ŞARTLAR VE KOŞULLARIMIZ VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜYLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALINDIĞINIZA GÖRE HİÇBİR MÜCADELE YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREV OLUŞMAZ VEYA OLUŞTURULMAZ.
Müşteriler, 5 Mayıs 2021'de Washington DC'deki Costco'da alışveriş yaptıktan sonra eşyalarını taşırlar.
Ting Shen | Xinhua Haber Ajansı | Getty Images
Wells Fargo, Club Holding'in notunu düşürdü Costco (COST) Pazartesi günü nadir görülen bir hareketle, toptancı perakendecinin büyüme ivmesine "karışan rüzgarlar" atıf yaptı. Bu çağrının bir hata olduğunu düşünüyoruz ve kötüleşen bir ekonomide müşteri tabanına sunmaya devam ettiği değer göz önüne alındığında, Costco'yu burada bir satın alma olarak görüyoruz.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html