Bloomberg, konuya aşina olan kişilere atıfta bulunarak, ikisi arasındaki potansiyel bir kombinasyon üzerindeki görüşmelerin ilerlediğini bildirdi. Rapora göre, önümüzdeki haftalarda bir anlaşmaya varılabilir.
Monster Beverage (ticker: MSNT) hissesi açılıştan kısa bir süre sonra %1.2 yükselirken, Constellation Brands (STZ) %2.5 düştü.
Canavar, bunlardan
Koka kola
büyük bir hissedardır ve bu yılın başlarında alkollü içecek pazarına girerek butik bira ve sert maden suyu üreticisi CANarchy Craft Brewery'yi satın aldığını duyurdu.
Constellation ile bir birleşme, alkollü içeceklere yönelik bir diğer önemli adım olacaktır.
FactSet verilerine göre, iki şirketin benzer piyasa değerleri var: Monster Beverage 43.7 milyar dolar ve Constellation Brands 44.3 milyar dolar. Canavar hissesi o zamandan bu yana yaklaşık %8 düştüğünden, potansiyel bir birleşme raporları ilk kez Kasım ayında ortaya çıktığında durum böyle değildi.
Bu nedenle, RBC Capital Markets analistleri, bir birleşmenin kabul edilmesi durumunda en olası senaryo olarak, her bir şirketin hissedarları arasında 50-50'lik bir bölünme ile eşitlerin birleşmesini görmektedir.
Nik Modi liderliğindeki analistler, “Bir birleşme, 14 milyar doların üzerinde satış ve 5 milyar doların üzerinde Ebitda ile toplam bir içecek şirketi yaratacaktır” dedi. Bunun, birleşik şirket gelirinin yaklaşık %3'ü kadar potansiyel maliyet sinerjisine yol açabileceğini eklediler.
Modi, bir anlaşmanın kabul edilmemesi durumunda bir ortaklık veya ortak girişim bir seçenek olabileceğini kaydetti.
Monster'daki kabaca %19'luk mülkiyeti ve enerji içeceği üreticisinin Coca-Cola'nın küresel dağıtım sistemine erişimi göz önüne alındığında, Coca-Cola'nın böyle bir durumda “ilgilenen taraf” olması muhtemeldir.
Modi, "Böyle bir potansiyel üç yönlü ortaklığın/JV'nin arkasındaki birincil motivasyonun, uluslararası kola ağını güçlendirmek, şişeleyicilerin alkollü içeceklere erişmesine izin vermek ve finansal sağlıklarını daha yüksek hacimlerle güçlendirmek olabileceğini düşünüyoruz." Dedi.
Ancak Stifel analistlerine göre Coca-Cola, davalarla ilgilenen bir taraftan daha fazlası olabilir. Constellation'ın mevcut işletme değerinin Monster'ınkinden %32 daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, eşitlerin birleşmesinin muhtemelen “Constellation'ın Monster'ı satın almasına ve bunun için bir prim ödemesine” yol açacağını söylediler.
Ancak, bu senaryonun sınırlı bir sinerji potansiyeli olduğunu ve hatta Monster'ın işine zarar verebileceğini de eklediler.
"Tersine, Monster'ın Coca-Cola tarafından satın alınmasını, anlamlı maliyet ve satış sinerjileri göz önüne alındığında en mantıklısı olarak görmeye devam ediyoruz" dediler.
Hisse senedine gelince, Stifel analistleri, yatırımcılar işin uzun vadede stratejik değerine daha fazla odaklandıkça, anlaşma söylentilerinin Monster hisselerinin 24 Şubat'taki kazançlarından önce "temel alacağını" söyledi.
RBC Capital Markets analistleri, anlaşma için bir başka makul seçeneğin Monster Beverage'ın Constellation'ı tam olarak satın almasını, Monster'ın da rakibini satın alabileceğini, ancak daha sonra Constellation'ın şarap ve alkollü içki işini yüksek gençlerin Ebitda'sı için satabileceğini söyledi.
"Şarapta potansiyel olarak daha düşük sinerjiler ve işin daha düşük bir üst düzey büyüme profili göz önüne alındığında, Monster'ın Constellation'ın şarap ve alkollü içecekler işiyle varsayımsal bir satın almada bira işiyle daha az ilgilenebileceğine inanıyoruz" dediler.
Monster Beverage and Constellation Brands, yorum talebine hemen yanıt vermedi.
Callum Keown'a şu adresten yazın: [e-posta korumalı]