Federal Rezerv kolay para duruşunu yenilemeden önce, önümüzdeki altı hafta içinde piyasalardan ne beklenebilir?

Sorun şu ki, Fed stratejisi aynı zamanda yatırımcılara 2022'de faiz oranlarının ne kadar keskin bir şekilde tırmanabileceği ve Fed'in enflasyonu soğutmak için kolları sıvadığı için bilançosunun ne kadar dramatik bir şekilde küçülebileceği konusunda kara kara düşünmeleri için yaklaşık altı hafta verdi. 1980'lerin başı.

Yatıştırıcı piyasa dalgalanmaları yerine, bekle ve gör yaklaşımı, Wall Street'in “korku göstergesi” olan Cboe Volatilite Endeksi'ne sahiptir.
VIX
-9.28%,
Dow Jones Piyasa Verileri Ortalamasına göre, 73'a kadar giden tüm mevcut verilere göre, yılın ilk 19 işlem gününde %1990'lük rekor bir artış.

UBS Global Wealth Management'ın Amerika Kıtası Başkanı Jason Draho, Ocak ayında finansal piyasaların birkaç köşesinin zarar görmemesine neden olan bir satışa işaret ederek, "Yatırımcıların sevmediği şey belirsizliktir" dedi.

Faiz oranına duyarlı Nasdaq Bileşik Endeksi Cuma günü geç saatlerde keskin bir ralli ile bile
BİLDİRİM,
+ 3.13%
En son rekor kapanışından en az %10'luk bir düşüş olarak tanımlanan düzeltme bölgesinde kaldı. Daha da kötüsü, küçük sermayeli hisse senetlerinin Russell 2000 endeksi
kızışma,
+ 1.93%
20 Kasım'daki zirvesinden en az %8 düşüşle ayı piyasasında.

Brandywine Global Investment Management'ta yüksek getiri ve kurumsal kredi stratejileri portföy yöneticisi John McClain, "Tüm varlık sınıflarındaki değerlemeler esnetildi" dedi. "Bu yüzden saklanacak hiçbir yer yok."

McClain, ABD yatırım dereceli şirket tahvillerinde olumsuz performansın azaldığına işaret etti
LQD,
+ 0.11%,
onların yüksek verimi
HYG,
+ 0.28%
muadilleri ve sabit gelirli
AGG,
+ 0.07%
genel olarak yıla başlayacak, ancak aynı zamanda büyüme ve değer stoklarında daha derin bir bozgun ve uluslararası piyasalardaki kayıplar
EEM,
+ 0.49%
yatırımlar.

"Her biri kırmızılı."

Bekle ve gör

Powell Çarşamba günü, merkez bankasının Mart ayında faiz oranlarını yükseltmeyi "kararlı" olduğunu söyledi. 9 trilyon dolara yakın bilançosunun nasıl önemli ölçüde azaltılacağına ilişkin kararlar daha sonra gelecek ve ekonomik verilere bağlı olacak.

McClain telefonla yaptığı açıklamada, "Nisan ayına kadar enflasyonda bir yuvarlanma görmeye başlayacağımıza inanıyoruz," dedi ve pandemi sırasında yaygın olan ve yıllık karşılaştırmayı zorlaştıran baz etkilerine veya fiyat bozulmalarına işaret etti. "Bu, Fed'in verilere bağımlı bir yaklaşım benimsemesi için zemin sağlayacaktır."

"Fakat şu andan itibaren, çok fazla oynaklık olacak."

Yürüyüşler hakkında 'en yüksek panik'

Powell, faizlerin 50 baz puanlık artışlarla veya art arda yapılan toplantılarda bir dizi artışlarla artırılması fikrini doğrudan reddetmediği için, Wall Street, yalnızca birkaç hafta önce beklenenden daha agresif bir para politikası yolunda fiyatlandırmaya yöneldi. .

Cuma günü CME Group'un FedWatch Aracı, Fed'in Aralık toplantısında, sıfıra yakın noktanın kesin olmadığı nihai yol aracılığıyla, federal fon oranı hedefinin %33 ila %1.25 aralığına tırmanması için yaklaşık %1.50'lük bir şans koydu.

Okumak: BofA, Fed'in 2022'de yedi kez veya her toplantıda bir kez faiz artışı olarak görüldüğünü söylüyor

Schwab Finansal Araştırmalar Merkezi'nin sabit gelirli baş stratejisti Kathy Jones, MarketWatch'e verdiği demeçte, "Bu, en fazla faiz artışını kimin tahmin edebileceğine yönelik bir ihale savaşı" dedi. "Fed'in faiz artırımlarıyla ilgili paniğin zirvesine ulaştığımızı düşünüyorum."

Jones, "Önümüzdeki üç faiz artırımı var, bu da bilançoyu sıkılaştırmak için ne kadar hızlı kullanmaya karar verdiklerine bağlı" dedi. Schwab ekibi, Temmuz'u 500'de Fed'in varlıklarının yıllık yaklaşık 2022 milyar dolarlık geri çekilmesi için bir başlangıç ​​noktası olarak belirledi ve 1 trilyon dolarlık bir dış olasılık azalttı.

Jones, "Fed'in bilançosunda çok sayıda kısa vadeli kağıt var, bu yüzden isterlerse çok hızlı bir şekilde yuvarlanabilirler" dedi.

Güvenli oynama zamanı mı?

Bazı hırpalanmış varlıkların neden sonunda alışveriş listelerine girebileceğini anlamak kolay. Daha sıkı politika tam olarak devreye girmemiş olsa da, pandemi sırasında aşırı Fed desteğinin yardımıyla baş döndürücü boyutlara yükselen bazı sektörler iyi durumda değil.

Piyasalar dibi bulmadan önce genellikle "son cepleri çınlatmanın" gerekli olduğuna dikkat çeken Jones, "Yolunu devam ettirmesi gerekiyor" dedi.

Kripto paralar
BTCUSD,
-0.40%
Ocak ayında, "boş çek" veya özel amaçlı satın alma şirketleri (SPAC'ler) etrafındaki sersemliğin yanı sıra, bu hafta en az üç planlı halka arzın rafa kaldırıldığı dikkate değer bir kayıp oldu.

Pacific Asset Management CEO'su Dominic Nolan, “Gazı bırakan ve hızla frene basan piyasalara en büyük likidite sağlayıcınız var” dedi. "Riski neden şimdi artıralım?"

Fed, yatırımcılara daha net bir sıkılaştırma yol haritası sunabildiğinde, piyasaların bugüne göre yapıcı bir şekilde sindirebilmeleri gerektiğini de sözlerine ekledi.
TMUBMUSD10Y,
%1.771
önemli bir gösterge olmaya devam etmektedir. “Fed oranları yükseltirken eğri önemli ölçüde düzleşirse, eğriyi dikleştirmek için Fed'i daha agresif [sıkılaştırmaya] zorlayabilir.”

Tırmanan Hazine getirileri, ABD yatırım dereceli kurumsal tahvil piyasasında oranları %3'e ve enerji ağırlıklı yüksek getirili bileşeni %5'e yaklaştırdı.

Nolan, "%5'lik yüksek getiri, benim için dünya için %4'ten daha iyi" dedi ve pandemideki zirve seviyeleri geçse ve ekonomik büyüme 40 yıldan ılımlı olsa bile kurumsal kazançların hala güçlü göründüğünü de sözlerine ekledi. yüksekler.

UBS'den Draho, bu haber için görüşülen diğer kişiler gibi, önümüzdeki 12 ay içinde resesyon riskini düşük görüyor. Enflasyon 1980'lerin en yüksek seviyelerindeyken, tüketici borç seviyelerinin de 40 yılın en düşük seviyelerine yakın olduğunu ekledi. "Tüketici güçlü durumda ve daha yüksek faiz oranlarını kaldırabilir."

Pazartesi günü izlenecek ABD ekonomik verileri, vahşi ayı kapsayan Chicago PMI. Şubat, Çalışma Bakanlığı'nın iş ilanları ile başladı ve Salı günü işten ayrıldı. Ardından, Çarşamba günü ADP özel sektör istihdam raporu ve ev sahipliği oranı, ardından büyük Cuma günü: Ocak işleri raporu.