Fed'in Şubat Toplantısından Ne Beklenmeli?

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını 0.25 puan artıracağı neredeyse kesin. Faiz oranlarını 2 Şubat Çarşamba günü saat 1:XNUMX ET'de açıklayacakfaiz oranı vadeli işlemlerine göre. Bunu takiben, 22 Mart'taki toplantıda da benzer bir hikaye yaşanacak; Fed'in faiz oranlarını bir kez daha 0.25 puan artırması muhtemel, ancak Fed'in faiz oranlarını sabit tutma şansı da var.

Eğer bu tahminler doğruysa, bu, Fed'in bir sonraki toplantısından elde edilecek temel bilgi değerinin, Fed'in Mayıs, Haziran ve sonrasındaki toplantılar için faiz oranlarına ilişkin planlarına ilişkin öngörüler olacağı anlamına geliyor.

Burada piyasa, Fed'in faiz oranlarını sabit tutacağını, hatta 2023'ün sonlarında faiz indirimine başlayacağını öngörüyor. Yine de birçok Fed politika yapıcısı, faiz oranlarının muhtemelen %5'in üzerine çıkacağı yorumunu yapmaya devam ediyor. Bu, piyasanın beklediğinin tam tersi.

%5'in üzerindeki oranlar

Ocak 19, 2023 üzerinde Boston Fed'den Susan Collins, faiz oranlarını %5'in biraz üzerinde gördüğünü söyledi. St Louis Fed'den James Bullard yakın zamanda benzer yorumlarda bulundu ve bu aynı zamanda Fed'in Aralık 2022 öngörüleri politika yapıcıların çoğunluğu 5'te oranların %2023'i aştığını gördüğünde.

Bu durum piyasanın dikkatini Fed'in Mayıs ayı toplantısına yöneltiyor. Eğer Fed faiz oranlarını %5'in üzerine çıkaracaksa, yaklaşan toplantılar için %0.25'lik oran artışlarını kullanmaları beklendiği göz önüne alındığında, bu muhtemelen gerçekleşecek toplantıdır.

Fed, toplantılar yaklaşırken faiz oranlarına ilişkin beklentileri sıkı bir şekilde yönetiyor. Bu durum Fed'in Şubat ve hatta Mart ayı toplantısında sürpriz görme ihtimalimizin düşük olduğunu gösteriyor. Buna karşılık, Mayıs ayı toplantısı bir miktar esneklik sağlamaya yetecek kadar uzakta. Eğer Fed, son açıklamaların sinyali olarak %5'in üzerinde faiz oranları için baskı yapıyorsa, o zaman Fed, Şubat ayı kararının açıklanması ve Jerome Powell'ın beraberindeki basın toplantısıyla bunun altını çizmek isteyecektir. Aynı şekilde, eğer Fed 5'te %2023'i aşan faiz oranlarından geri adım atmaya karar verirse, bunu yapmak için de zamanları var.

Piyasalar ve Fed Arasındaki Boşluk

Yine de Fed ve piyasalar birbirinden çok da uzak değil. Çeşitli Fed politika yapıcıları faiz oranlarının %5 ile %5.25 arasında zirve yapması gerektiği yorumunu yaparken, piyasalar en yüksek oranları %4.75 ile %5 arasında görüyor. Bu şu anda faiz oranı beklentilerinde %0.25'lik bir boşluk anlamına geliyor. Gelen verilerin daha cesaret verici enflasyon rakamları gibi Fed'in planlarını değiştirmesi mümkün.

Fed'in 0.25 Şubat'ta ve büyük olasılıkla 1 Mart'ta da faiz oranlarını 22 puan artırmasını bekliyoruz. Ancak piyasaları harekete geçirme potansiyeli en yüksek olan konu 4 Mayıs toplantısına ilişkin planların tartışılması. Fed'in faiz oranlarını %5'in altında tutması, piyasalardaki son dönemdeki yükseliş trendlerini doğrulayabilir ancak Fed'in Mayıs ayında faiz artırmaya devam etmeye karar vermesi halinde, bu durum biraz daha düşüş yönlü olabilir. Yine de mevcut fikir birliği, bu döngü için en yüksek faiz oranlarına yalnızca birkaç ay uzakta olduğumuz yönünde ve tartışma çoğunlukla en yüksek faiz oranlarının yüzde 0.25 puan dahilinde olması konusunda ustalıkla inceleniyor.