Yaz sonundan bu yana en iyi performans gösteren hisse senetlerimizden biri olan indirimli perakendeci TJX Companies (TJX), bu hafta kazançlarını açıklayacak. 24, iyi zamanlanmış bir satın alma olduğunu kanıtladı. Ağustos kapanışından itibaren 23'ten Cuma'ya kadar TJX hisseleri, S&P 15.7'ün kabaca %3'lük düşüşüne kıyasla %500 arttı. Bu süreçte TJX, Kulüp için kullandığımız Portföy olan Jim Cramer's Charitable Trust'ta en iyi performans gösteren dördüncü hisse oldu — ardından %41.8 yükselen sorunlu Bausch Health (BHC); %26.8 yükselen Wynn Resorts (WYNN); ve %24.1 yükselen Halliburton (HAL). TJX'in yukarı yönlü hareketi, stok bolluğu ve yavaşlayan ekonomi gibi koşulların düşük fiyat perakendecilerinin gelişmesi için olgunlaştığına inanan Wall Street analistlerinden bazı olumlu haberlerle birlikte geldi. Birkaç hafta önce, JPMorgan'ın yakından takip edilen perakende analisti Matt Boss, TJX'i "odak listesine" ekledi, yani sektördeki en sevdiği fikirlerden biri oldu. Kasım. 7 Eylül'de Morgan Stanley, indirimli perakendecilerin dördüncü çeyrekte ve gelecek yıl "en çekici" kuruluma sahip olmaya devam ettiğini söyledi. FactSet'e göre, genel olarak, TJX'i inceleyen 77 analistin %26'si hisse senedini satın almaya eşdeğer olarak değerlendiriyor. Geri kalan %23'lük kısım tutma derecesine eşdeğerdir. FactSet, hisse senedinde satış derecelendirmesi olmadığını listeler. İki büyük kazanç teması TJX, Çarşamba günkü kapanış zilinin ardından 2023 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladığında, şirket ilk kez bir CNBC Yatırım Kulübü adı olarak kazançlarını bildirecek. Baskıya başlarken dikkat edilmesi gereken iki temel konu olduğunu düşünüyoruz: (1) envanter ortamı ve (2) vergi öncesi marjlar. Envanter bileşeni tezimizin temelini oluşturuyor, bu nedenle, şirketin Ağustos ayındaki ikinci çeyrek kazanç çağrısında TJX CEO'su Ernie Herrman'ın sözleriyle yönetimin hala “olağanüstü fiyat dışı satın alma fırsatları” görüp görmediğini merak ediyoruz. Daha önce de belirtildiği gibi, perakende sektörü, Covid salgını sırasında tıkanan tedarik zincirlerinin tüketicilerin hizmetlere daha fazla harcamaya başladığı sıralarda gevşemeye başlamasının ardından fazla stokla çalkalanıyor. Bu dinamikler birleşerek perakendecilere talebe göre çok fazla ürün - veya bazı durumlarda sezon dışı ürünler - bıraktı. Bu, Target (TGT) ve Macy's (M) gibi şirketler için kötü olsa da, doğrudan TJX'in ve Burlington Stores (BURL) ve Ross Stores (ROST) gibi rakiplerinin eline geçiyor. Bir adamın çöpü diğer bir adamın hazinesidir. Genel olarak, dünyadaki TJX'lerin satın alıp raflarına koyabilecekleri ve sadık müşterilerinin sevdiği bir "hazine avı" deneyimi yaratabilecekleri her zaman bir miktar fazla envanter vardır. Ancak daha geniş perakende ortamına bağlı olarak, kalite ve şirketin satın aldığı fiyat açısından değişiklik gösterebilir. Bu özel anı TJX için tatlı yapan şey, pek çok perakendecinin boşaltmak istedikleri mallara sahip olması ve TJX'in mal marjlarına yardımcı olacak şekilde çok uygun fiyatlarla elde etmesine olanak sağlamasıdır. Bu nedenle, fiyat dışı alım piyasasının son haftalarda nasıl geliştiğini ve TJX için hala olağanüstü derecede elverişli olup olmadığını bilmek istiyoruz. Envanter öyküsünün bir başka katmanı, bazı analistlerin 2023 takvim yılının, sürekli yüksek enflasyonun ve yavaşlayan bir ekonominin etkilerinin orta ve üst orta gelirli tüketicilerin alışveriş alışkanlıklarında daha belirgin bir şekilde ortaya çıkacağına inanmalarıdır. Eğer bu doğruysa, o zaman TJX yönetiminin satın alma ortamının elverişliliğini yaymaya devam ettiğini duymak özellikle memnuniyet verici bir haber olacaktır. Vergi öncesi marjlar, hem bu üçüncü çeyrek sonuçları hem de ileriye dönük olarak TJX ile izlenmesi gereken diğer önemli konudur. Kulüp ve diğer yatırımcılar bunu önemsiyor çünkü artan marjlar kazançların artmasına yardımcı oluyor. TJX, pandemiyle gölgelenen 0.3 mali yılında vergi öncesi marjının önceki mali yılda %2021'dan %10.6'e düştüğünü gördü. CEO Herrman, başlangıcımızdan birkaç gün önce gerçekleşen Ağustos kazanç çağrısında, 9.1 mali yılında bir miktar toparlanarak %2022'e yükselirken, yönetimin "üç yıl içinde" Covid öncesi seviyeye dönmeyi taahhüt ettiğini söyledi. Ayrıca, Ağustos ayındaki 2. çeyrek mali sonuçlarının yanı sıra TJX, önümüzdeki Ocak ayında sona erecek olan 9.3 mali yılı için tüm yıl vergi öncesi kar marjının %9.5 ila %2023 arasında olacağını tahmin ediyor. Özellikle üçüncü çeyrek için, yönetim %3 ila %10.1 istiyor. Mal marjı, TJX'in kârlılığının yalnızca bir bileşeni olsa da, diğer değişkenler arasında, başlangıçta pandemi sırasında yükselen ancak o zamandan beri azalmaya başlayan navlun oranları gibi harcamalar yer alıyor. JPMorgan'ın Boss'u da dahil olmak üzere bazı analistler, navlun oranlarının TJX'in vergi öncesi marjının Covid öncesi seviyelere toparlanmasıyla ilgili en büyük "joker" olduğuna inanıyor. Bu nedenle yatırımcılar, yönetimin yük ters rüzgarlarının ciddiyeti ve daha fazla soğuma bekleyip beklemediği konusundaki yorumlarına yakından dikkat edecekler. Sonuç olarak TJX hisselerinin yaklaşık üç ay önce portföyümüze eklediğimizden beri gösterdiği iyi performanstan memnunuz - bu, piyasadaki diğerlerinin de indirimli perakendecinin bu ekonomik durum için doğru şirket türü olduğuna inandığının bir işareti. Tezimiz hala bozulmamış olsa da, hisse senedinin kazançlardaki büyük artışının, çeyrek sağlam olsa bile bir miktar kar elde etmesine yol açabileceğini kabul etmek önemlidir. Tabii ki, piyasanın tam olarak nasıl tepki vereceğini tahmin etmek imkansız, ancak son zamanlardaki performans göz önüne alındığında, bu, radarımızdaki potansiyel bir sonuç. Bahsedildiği gibi, satın alma ortamının TJX'in güçlü yönlerinde oynamaya devam ettiğini duymayı umuyoruz. Özellikle navlun tarafında, maliyet rüzgarlarının hafiflediğine dair herhangi bir gösterge, gelecek yıl için kazanç artışını desteklemeye yardımcı olacaktır. Refinitiv'e göre TJX hakkındaki fikir birliği tahminleri, 3 milyar dolarlık gelir üzerinden 80. çeyrekte hisse başına 12.3 sentlik mali kazanç çağrısında bulunuyor. (Jim Cramer's Charitable Trust, uzun süredir TJX'tir. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübüne abone olarak, Jim bir işlem yapmadan önce bir ticaret uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever tröstünün portföyünde bir hisse senedi alıp satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekler. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE, ŞARTLAR VE KOŞULLARIMIZ VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜYLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALINDIĞINIZA GÖRE HİÇBİR MÜCADELE YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREV OLUŞMAZ VEYA OLUŞTURULMAZ. 
New York'ta bir Marshalls mağazası
Scott Mlyn | CNBC
indirimli satıcı TJX Şirketleri Yaz sonundan bu yana en iyi performans gösteren hisselerimizden biri olan (TJX) bu hafta kazanç raporlayacak.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-When-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html