Şubat Ayının Yaklaşan Tüketici Fiyatları Enflasyon Rakamlarında Nelere Bakmalı?

Piyasalar ve Fed daha önce yaklaşan oran artışları konusunda uyumlu değildi. Geçen hafta, piyasalar Mart'ta ve muhtemelen Mayıs'ta da başka bir faiz artışı bekleyerek Fed'in görüşüne kaydı. Bu kısmen Ocak ayından kaynaklanıyor olabilir. durgunluk şansını azaltan güçlü iş sayıları, ancak Ocak Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri etrafındaki bazı korkuları da yansıtıyor olabilir. Bazı umutlar kadar pembe olmama ihtimali var.

TÜFE Duyurusu

14 Şubat Sevgililer Günü saat 8.30'da ET, Ocak 2023 ayı için TÜFE raporunu göreceğiz.

Son trendler

Açık olmak gerekirse, son enflasyon verileri genel olarak iyi olmuştur. Enflasyon düşüş trendine girdi. Bunun nedeni, enerji ve gıda maliyetlerinin azalmasıydı ve kullanılmış arabaların ve çeşitli malların fiyatları son aylarda mutlak anlamda düştü.

Fed de bu cesaret verici eğilimleri kabul etmeye başladı. Bununla birlikte, özellikle TÜFE serisinde büyük bir ağırlık taşıyan barınma maliyetleri hızla artmaya devam ettiğinden endişeler devam etmektedir. Bunun değişebileceğini düşünmek için iyi bir neden var, ancak bunu henüz TÜFE verilerinde görmedik. Ayrıca Fed, ücret artışının hizmet maliyetlerini yükseltmeye devam etmesinden endişe ediyor ve son güçlü istihdam raporu Fed'i bu konuda rahatlatmayacak.

İleriye Dönük

Gelecek enflasyon verilerinin biraz daha az güven verici olma ihtimali var. Ham petrol gibi belirli enerji fiyatları artık düşmüyor. Gıda ve enerji, son raporlarda manşet enflasyon rakamlarının düşürülmesine yardımcı oldu.

Cleveland Federal Rezerv Bankası üretiyor enflasyon tahminleri şu anda gözlemlenebilir fiyatları kullanarak. 7 Şubat 2023 itibarıyla Ocak ayı çekirdek TÜFE'yi aylık %0.46 ve Şubat TÜFE'yi %0.45 olarak tahmin ediyorlar. Son birkaç aydır, bu tahminler enflasyon ölçümlerini abartılı gösteriyor ve bu 2023'ün başlarında da olabilir. Ancak, bu tahminler devam ederse, bu okumalar Fed'e enflasyonun hızla Fed'in %2 hedefine geri döndüğü konusunda ilham vermeyecektir. Bu aylık enflasyon oranı, bir yıl boyunca sürdürülürse, yıllık enflasyonun yaklaşık %7 olmasıyla sonuçlanacaktır.

Konaklama

TÜFE raporundaki asıl joker karakter konuttur. Redfin verileri, gösteri evi fiyatları Mayıs 2022'den beri düşüş eğiliminde ve Aralık 1.4'ye kadar yıllık bazda sadece %2022 arttı. Bu, 2022'nin büyük bölümünde gördüğümüz fiyat artışından çok daha düşük.

Bununla birlikte, istatistiksel gecikmeler nedeniyle, konut maliyetlerinin TÜFE ölçüsü veya TÜFE'nin tabiriyle barınak maliyetleri güçlü bir şekilde yükselmeye devam ediyor. Fed Başkanı Jerome Powell'ın da aralarında bulunduğu pek çok kişinin tahmin ettiği üzere, barınak maliyetlerinin düşeceğini varsayarsak, bunun önümüzdeki aylarda TÜFE okumalarında büyük bir değişiklik yaratacağını tahmin ediyoruz. Bunun nedeni konut maliyetlerinin TÜFE raporundaki en büyük tek ağırlığı taşımasıdır.

Ancak, işlerin beklendiği gibi gittiğini varsayarsak, TÜFE hesaplamalarında konutun ne zaman ılımlılaşmaya başlayacağını tam olarak bilmiyoruz. Yaklaşan verilerde bunu görürsek, hareketin genel olarak beklenmesine ve 2023'te ana enflasyonun düşmesine yardımcı olmasına rağmen, Fed ve piyasalara bir miktar güvence sunabilir.

Fed'in Tepkisi

Şubat ayında faizleri 0.25 puan yükselttikten sonra, Fed'in 22 Mart'ta benzer bir hamle yapması bekleniyor.. Ancak, Mayıs toplantısının sonucu daha az kesin. Güçlü istihdam raporunun ardından piyasa, Fed'in büyük olasılıkla son bir kez oranları artıracağını tahmin etmeye yöneldi, ancak sonuç büyük olasılıkla Ocak ayı TÜFE rakamları ve yaklaşan istihdam verileri gibi yaklaşan ekonomik verilere bağlı olacak.

Yaklaşan TÜFE okuması Fed ve piyasalar için önemli olacak. Genel kabul gören anlatı, enflasyonun düşüş eğilimi gösterdiği yönündedir. Yine de, TÜFE verileri fiyatların Fed'in istediği kadar hızlı ılımlılaşmadığını gösteriyorsa, bu, piyasaların bu noktada olası gördüğü Mayıs ayında başka bir oran artışı için daha fazla gerekçe olabilir ve hatta Haziran ayından itibaren bir faiz artırımı için dış bir şans bile var. enflasyon inatla daha uzun süre yüksek kalırsa Fed.