Fed'in Şubat Faiz Oranı Açıklamasında Nelere Bakmalı?

2.30 Şubat Çarşamba günü 1:2023 ET'de Fed, Federal Fon oranı için XNUMX'ün ilk kararını açıklayacak. 0.25 puanlık bir artış ve oranların %4.50-4.75'e çıkması kesin olarak bekleniyor. Yine de, piyasa gelecekteki kararlar için ipuçları isteyecek ve muhtemelen yazılı açıklamada olmasa da basın toplantısında bazılarını alacaktır.

Fed bu döngü için maksimum oranlara yaklaşırken ve enflasyon korkuları hafiflemeye başlarken, 0.25 puanlık bir artış, 2023'teki daha büyük artışlardan azalmanın devam ettiğini temsil edecek. Bir basın toplantısı olacak, ancak bu toplantıda Ekonomik Öngörülerin Özeti (SEP) olmayacak.

İlkbahara Doğru Bakmak

Temel sorular, bahardaki oran kararlarının nasıl sonuçlanacağına odaklanıyor. Piyasalar Şubat ve Mart aylarında küçük artışlar bekliyor ama o kadar. Buna karşılık Fed, oran artışlarını Mayıs toplantısına ve belki de sonrasına alarak en az üçüncü bir artırıma ihtiyaç duyulabileceğinin sinyalini verdi. Fed'in ilkbaharda zam oranlarını işaret etme çizgisini tutup tutmadığını gözlemlemek ilginç olacak. En son olumlu enflasyon verilerinin Fed'e fiyatların kontrol altında olduğuna dair daha fazla güven vermiş olması muhtemeldir.

Son Enflasyon Verileri

Piyasalar iyimser bir şekilde enflasyonu azalan bir yörüngede görüyor, ancak Fed yetkilileri son zamanlarda çekirdek enflasyonun inatla yüksek olduğundan ve enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin devam ettiğinden endişe ediyor.

Fed'in Endişeleri

Fed'in endişeleri ücret enflasyonunun yükselmesine dayanıyor, ancak hizmet enflasyonunun devam etmesi ve şirketlerin fiyatları yüksek tutmaya devam etmesiyle ilgili endişeler de var. Fed ayrıca görmeyi bekliyor ev fiyatları düşüyor önümüzdeki aylarda enflasyon rakamlarında, enflasyonu daha da aşağı çekiyor.

PCE Verileri

The Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü, çekirdek PCE enflasyonu Aralık 4.4 için yıllık %2022 oranında bildirildi. Son aylarda düşüş eğilimi gösterse de Fed, Ağustos 4.9'de gördüğümüz yıllık %2022 oranından ve çekirdek faiz oranındaki %0.3'lük değişimden temelde değişmediğini iddia edebilir. Aralık ayında gördüğümüz aylık bazda fiyatlar, yıllık enflasyonun hala %4'ün üzerinde olduğunu ve Fed'in hedefinin üzerinde olduğunu gösteriyor.

Bu nedenle piyasalar, Fed'in enflasyonun kısa sürede hedeflenen %2 seviyesine geri döneceği konusunda rahat olduğuna dair ipuçlarını veya daha fazla kanıt beklemek isteyip istemediğini izliyor olacak. Güçlü iş piyasası, yakın vadeli durgunluk korkuları azalırken Fed'e burada biraz nefes alma alanı sağladı. Tabii ki, Fed verilere bağımlı olmaya devam edecek ve eğer Ocak ve Şubat ayı enflasyon verileri cesaret verici değilse, o zaman oranlar piyasanın şu anda tahmin ettiğinden daha yüksek olabilir.

İkinci parça, Fed'in oranları 2023 boyunca yüksek bir seviyede tutma kararlılığını değerlendiriyor. Fed'in bunu yapma niyetinde olduğu açıktı, ancak piyasa, daha zayıf bir ekonominin veya belki de bastırılmış bir enflasyonun Fed'i faiz indirimine sevk edebileceğinden şüpheleniyor. oranları yıl içinde daha sonra.

Yeni Yüzler

Bunun politikayı etkilemesi pek olası olmasa da, komitenin yapısı da 2023'te değişecek ve bu, bu yeni grup için ilk oran kararı olacak. Üyelerin çoğunluğu aynı kalıyor ve elbette Jerome Powell başkan olmaya devam ediyor, ancak komitede temsil edilen bölgesel bankalar her yıl olduğu gibi 2023 için değişecek. 2023 için, Chicago, Philadelphia, Dallas ve Minneapolis Federal Rezerv Bankalarının Başkanları, diğer Başkanlar görevden alınırken komitenin üyesi olacak. Genel olarak, bu, oranları belirlerken Fed'i daha şahin veya güvercin bir yöne doğru eğiyor gibi görünmüyor.

Bakılacak şey

0.25 Şubat Çarşamba günü 1 puanlık bir zam bekleniyor, ancak piyasa, Fed'in bahara kadar faiz artırımlarındaki kararlılığını izliyor olacak. Kısmen, Jerome Powell'ın enflasyonist eğilimler tartışması burada bazı ipuçları sağlayacaktır. Daha temkinli olursa, zamlar piyasanın beklentisini aşabilir, ancak son verilerle daha fazla cesaretlenirse, o zaman belki Fed zamları beklenenden daha erken bitirebilir.

Her iki durumda da, mevcut beklentiler, Fed Fon oranının 5 için genel olarak %2023 seviyesinde kalması yönündedir. Daha ince ayrıntı, oranların Fed'in tahmin ettiği gibi 5 için %2023'i aşıp aşmadığı veya piyasa şu anda piyasa şu anda olduğu için bu seviyenin hemen altında mı kalacağıdır. inanır.