ABD Borç Limitine Ulaştıkça Piyasalar İçin Sırada Ne Var?

Teknik olarak 19 Ocak 2023'te ulaşılan ABD borç limiti için saat işliyor. ABD Hazinesi şu anda borç limitinin en ciddi etkilerini birkaç ay uzatması beklenen acil durum önlemlerinin Haziran ayında tükeneceğini tahmin ediyor. 2023. Ekonomik riskler potansiyel olarak yüksektir.

Tabii ki, birçok kişi politikacıların Haziran'dan önce borç limitini yükseltmek için bir anlaşmaya varmasını bekliyor, ama ya yapmazlarsa? Mali piyasalar biraz endişe gösteriyor, ABD devlet borcuna ilişkin kredi temerrüt takasları, birkaç yılın en yüksek seviyelerine ulaştı, ancak henüz ABD'nin potansiyel olarak birkaç gün içinde temerrüde düştüğü ve S&P'nin ABD hükümetinin kredi notunu düşürdüğü 2011'de gördüğümüz seviyelere yaklaşmadı.

İlave Acil Önlemler?

Siyasi müzakereler durursa, o zaman Hazine daha aşırı acil durum önlemleri kullanarak veya çok yüksek değerli madeni paralar basmak gibi spekülatif taktikler kullanarak süreyi uzatmak için daha fazlasını yapabilir. Ocak 2023'ün ortasından bu yana yürürlükte olan acil durum önlemleri kapsamında, Hazine, hükümeti yönetmek için likidite sağlamak amacıyla geçici olarak devlet emekli maaşı ve sosyal yardım planlarından borç alıyor. İdeal olmasa da, buna yasalar izin veriyor ve daha önce yapıldı. Bu krediler, borç limiti artırıldığında tamamen geri ödenecektir.

Yine de, ABD'nin borç sınırına çoktan ulaşıldığını, yani zaten ödünç alma zamanında olduğumuzu not etmek önemlidir. Haziran ayına kadar mevcut tahminlere göre, Hazine giderek daha zor ve nihayetinde sürdürülemez takaslar yapmak zorunda kalacak. Belirli bir noktada, örneğin sosyal güvenlik ödemeleri veya devlet çalışanlarına maaş çekleri ertelenirse, borç temerrüdünü önlemeye yönelik önlemler ABD'yi durgunluğa itebilir. Bu nedenle, Hazine'nin teknik bir temerrüdü Haziran'ın ötesine ne kadar uzatabileceği ve hesaplarla hokkabazlık yapmanın ekonomik etkinin ne kadar zarar verici olacağı belli değil. bu ABD verim eğrisi şu anda derinden tersine döndü, ortak bir durgunluk sinyali, bu nedenle borç limitiyle ilgili daha fazla sorun, ABD ekonomisini istikrarsız bir zamanda bozabilir.

Finansal Piyasalarda ABD Güvenilirliği

ABD hükümet borcunun güvenilirliği de etkilenecektir. Şu anda, ABD hükümeti, diğer hükümet borç alanlarla karşılaştırıldığında nispeten düşük borçlanma maliyetlerinden yararlanmaktadır. Öngörülen Haziran sınırına ulaşılırsa, ABD borç notunun düşürüldüğü 2011 yılına benzer şekilde, finansal piyasalarda ABD devlet borcuna olan mevcut inanç sorgulanabilir. Yükselen kredi temerrüt takasları şimdiden piyasalarda bazı endişelere işaret ediyor.

Akademisyenler, ABD'nin devlet borç piyasalarındaki güçlü konumu nedeniyle ABD borçlanma maliyetlerinin diğerlerinden daha düşük olabileceğini tahmin ediyorlar. Bu fayda, ABD hükümeti için diğer ülkelerle karşılaştırıldığında potansiyel olarak yılda on milyarlarca dolarlık daha düşük faiz ödemeleridir. Borç tavanının gecikmesi ABD'nin faiz ödemelerinde temerrüde düşmesine veya buna çok yaklaşmasına neden olursa, gelecek yıllar için borçlanma maliyetleri artabilir. Tabii ki, yüksek ABD borç seviyeleri şimdiden ABD ekonomisi için bir risk oluşturabilir, ancak borç limiti, gelecekteki harcama seviyelerini belirlemekle değil, geçmişteki harcama taahhütlerini yerine getirmekle ilgilidir.

Hazirandan Önce Bir Anlaşma mı?

ABD tarihsel olarak birçok yönetim arasında borç limitini yükseltme konusunda birçok kez anlaşmaya vardı ve muhtemelen 2023 de farklı olmayacak. Ancak, 2011'in gösterdiği gibi, hükümet tavanı yükseltmeyi çok uzun süre geciktirirse, özellikle durgunluk korkularının yüksek olduğu bir zamanda, ABD üzerindeki ekonomik etki ciddi olabilir.

Yine de, siyasi düzenin belki de bir endişe nedeni olduğunu belirtmekte fayda var. 2011'de borç tavanını yükseltmek çok yakın bir karardı. 2011'de, bir önceki yıl yapılan ara seçimlerde Cumhuriyetçilerin Meclisi yeniden ele geçirmesinin ardından, 2023'tekine benzer bir tabloyla Demokrat bir Başkanımız oldu.