Öyle olsaydı, Fed'in fiyat artış hızını %2 hedefine geri döndürmek için çok daha zorlu bir işi olurdu. Ekonomiyi, şirketlerin fiyatları artırmasını ve işçilerin bunu telafi etmek için daha yüksek ücret talep etmesini engelleyecek kadar yavaşlatmak için oranların çok daha yüksek artması gerekecek.
Enflasyon beklentilerini takip etmenin iyi bir yolu, normal Hazine tahvilleri ile Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetler veya TIPS arasındaki getiri farkına bakmaktır.
Hazine tahvillerinin anlaşılması kolaydır. Yılda iki kez faiz ödüyorlar ve vade sonunda yatırımcılara nominal değeri geri veriyorlar. TIPS'in nominal değeri enflasyon oranında artar ve ödenen faiz, düzeltilmiş nominal değer tutarına göre belirlenir, böylece yatırımcılar enflasyon nedeniyle herhangi bir satın alma gücü kaybetmezler.
Şu anda 10 yıllık TIPS sadece %0.2 civarında getiri sağlıyor. 10 yıllık düzenli Hazine tahvillerinin getirisi yaklaşık %3.1'dir. Bu nedenle, enflasyona göre düzeltilmiş Hazine borcunun normal 2.9 yıllık tahvillerle aynı toplam getiriyi sunması için TIPS'in nominal değerinin %10 oranında artırılması gerekecek.
Getirideki bu fark, 10 yıllık ufuktaki mevcut enflasyon beklentisidir.
Yatırımcıların beklentilerin kontrolden çıkıp çıkmadığını görmek için bu rakamı izlemesi gerekiyor. Eğer öyleyse, Fed oranları daha yüksek ve daha hızlı artıracak. Eğer %2'ye doğru hareket ederlerse, Fed'in faiz oranlarını artırması yönündeki baskı çok daha az olacak ve merkez bankası muhtemelen daha az agresif bir duruş sergileyecek.
Yatırımcılar ayrıca kısa vadeli ve uzun vadeli enflasyon oranları arasında büyük farklar olmadığından emin olabilirler. 5 yıllık beklenen enflasyon oranı yaklaşık %3.2 olup, 10 yıllık başabaş enflasyon oranının biraz üzerindedir. Bu biraz mantıklı çünkü enflasyon oranlarının zamanla bugünkü yüksek seviyelerden aşağı inmesi bekleniyor.
Hem 5 hem de 10 yıllık beklentiler son zirvelere göre düşüş gösterdi. Bu Fed politikasının işe yaradığına dair küçük bir işaret.
Yatırımcılar verilere St. Louis Federal Rezerv Bankası ve onun Federal Rezerv Ekonomik Verileri veya FRED web sitesinden ücretsiz olarak ulaşabilirler. Hem yayınlıyor 5 yıllık ve 10 yıllık yatırımcıların herhangi bir matematik işlemi yapmasına gerek kalmadan beklentiler.
Fed'in faiz artırımları ve daha fazla artış ihtimali, son zamanlarda borsada çılgın ticarete yol açtı.
S&P 500
ve
Dow Jones Industrial Average
Çarşamba gününü %3 ve %2.8 yükselişle tamamladı ancak Perşembe gününü sırasıyla %3.6 ve %3.1 düşüşle kapattı.
Şuradan Al Root'a yaz [e-posta korumalı]