(Bloomberg) — Avustralya'nın devasa emeklilik sektörü, daha yavaş küresel büyüme için kendini hazırlarken tahvillerden hisse senetlerine ve nakitten özel piyasalara kadar yatırımları yeniden düşünüyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Ülke henüz resesyonun eşiğinde olsa da, OECD bu hafta küresel ekonominin ciddi bir yavaşlamaya gireceği konusunda uyardı. Değişken piyasalar ve jeopolitik krizler, Avustralya emeklilik fonlarına bu yılki mali krizden bu yana en kötü dönemini yaşattı ve şu anda 2023'te yaşanabilecek daha fazla zararı sınırlamaya odaklanmış durumdalar.
Toplam varlıkları yaklaşık 430 milyar A$ olan, farklı boyutlardaki beş fonun gelecek yıl için kendilerini nasıl konumlandırdıkları aşağıda açıklanmıştır.
Avustralya Süper (261 Milyar Dolar)
Avustralya'nın en büyük emekli maaşının yatırım şefi, değerlemelerin kamu emsallerini takip etme eğiliminde olduğu özel piyasalara ilişkin bir uyarıda bulundu.
Mark Delaney, "Geciktikleri için ilk önce likiditenin kuruması ve çok az işlemin olması ve ardından fiyatların düzelmesi eğilimi var" dedi. “Yani şu anda en dikkatli olduğumuz kişiler onlar.”
Delaney, kısa vadede çoğu varlık sınıfında değişken görünse de, merkez bankalarının potansiyel olarak genişlemeye başlaması ve fiyatların düşmeye başlamasıyla yaklaşık bir yıl sonra kazançlı fırsatların ortaya çıkabileceğini söyledi. Kredi piyasaları, sabit faiz ve hisse senetleri takip listesinde.
Delaney, fonun bu yılın başlarında beklenen küresel yavaşlamaya göre kendisini konumlandırmaya başladığını ve önümüzdeki 12 ay boyunca varlık tahsisini önemli ölçüde değiştirmesinin beklenmediğini söyledi. Nakit ve sabit faiz pozisyonları oluşturmuştu; "krizden fayda sağlayabileceğini düşündüğümüz şeyler."
Cbus (70 Milyar Dolar)
Cbus olarak bilinen İnşaat ve İnşaat Sendikaları Emeklilik Fonu da küresel büyüme yavaşlarken kendisini temkinli bir şekilde konumlandırıyor ancak Yatırım Direktörü Kristian Fok, doğru fırsatlara harcamaya hazır nakit paraya sahip olduğunu söyledi.
Büyüme yavaşlarken daha yüksek getiri beklentisi göz önüne alındığında, "Borç alanına zaman içinde aktarılabilecek paramız var" dedi. "Sabit gelirde hâlâ biraz zayıfız, sanırım oraya gidecek biraz yer var."
Fok, Cbus'un borsada işlem gören hisse senetlerinde de biraz zayıf olduğunu, bunun da ona hareket etme ve zamanı geldiğinde riskini artırma alanı sağladığını söyledi. Güçlü nakit akışlarının, fonun altyapı veya mülk gibi fırsatları hızla değerlendirerek özel piyasa portföyüne katkıda bulunabileceği anlamına geldiğini söyledi.
"Küresel ekonominin çökmediğini varsayarsak oldukça sağlam gelirleri var ve birçoğunun geliri enflasyona bağlı" dedi.
Devlet Süper (38 Milyar Dolar)
Devlet ve kamu sektörü çalışanlarına yönelik bu emeklilik fonu yeni üyelere kapalı ve mevcut tasarruf sahipleri emekli olmuş veya emekli olmak üzere. Bu, negatif nakit akışına sahip olduğu ve vahşi pazarlarda daha dikkatli hareket edilmesi gerektiği anlamına geliyor.
Yatırım Direktörü Charles Wu bir röportajda, "Portföyün tüm kısımlarında dalgalanma olduğunu görüyoruz" dedi. "Doğal olarak bu bizi daha temkinli bir duruşa götürüyor ve bu da riskin bir kısmını ortadan kaldırdığımız anlamına geliyor."
Fon, bazı hisse senetlerini ve kredi varlıklarını kesti ve güçlü ABD dolarının emtia piyasaları ve gelişmekte olan piyasaları vurmaya devam etmesiyle döviz sepetini yeniden karıştırmaya başladı. Kendisi, fonun emekli olan üyelere ödeme yapmak için yeterli paraya sahip olduğundan emin olması gerektiğinden, satılması daha zor olan liste dışı varlıkların cazip olmadığını söyledi.
State yakın zamanda Çin'e olan ilgisini de azaltmış olsa da Wu, gelecekte oradaki fırsatları göz ardı etmiyor.
“Hem jeopolitik gerilim riski hem de sıfır Kovid politikasının etkisi arttığı için bu öncelikle risk odaklı. Holdingi azaltmamızın nedenleri bunlar” dedi.
Daha Parlak Süper (30 Milyar Dolar)
Daha Parlak Süper daha fazla tahvil kapıyor. İcra Kurulu Başkanı Kate Farrar bir röportajda, fonun "her alanda" sabit faiz fırsatlarını araştırdığını ancak son zamanlarda özellikle iç piyasada yoğun olduğunu söyledi.
Farrar, "Diğer insanlara göre sabit faizlerde biraz zayıftık, bu da yakın geçmişten sonra muhtemelen iyi bir şeydi" dedi. Bunu artık düzeltmenin tam zamanı olduğunu düşünüyoruz."
Devamını Okuyun: Tahvil Kayması 2.4 Trilyon Dolarlık Emeklilik Sektörü İçin Karşı Konulamaz Olduğunu Kanıtladı
Farrar, fonun yurt içi sabit faiz tahsisinin geçtiğimiz yıl yüzde beş puan arttığını söyledi. Kendisi aynı zamanda küresel olarak varlık sınıfındaki fırsatlara baktığını, altyapı yatırımlarının ise havadaki dalgalanmalara yardımcı olduğunu söyledi.
Fon, Şubat ayında yeni baş yatırım sorumlusu Mark Rider'ın atanmasının ardından iç yatırım ekibini güçlendirmek için işe alım sürecinde. Farrar, birimin arka ofis personeli de dahil olmak üzere yaklaşık 28 kişiye büyüyeceğini söyledi.
Equipsuper (30 Milyar Dolar)
Equipsuper, savunma ve alternatif varlıklara olan riskini artırmak amacıyla geçen ay iki portföy yöneticisini işe aldı. Baş Yatırım Sorumlusu Andrew Howard bir röportajda, fonun, küresel piyasalarda daha fazla dalgalanmaya hazırlanırken sabit gelir satın alma konusunda benzerlerinin çoğuna katıldığını ve tahvillerin şu anda temerrüt arzının yaklaşık %12'sini oluşturduğunu söyledi.
"Son altı ila sekiz ay boyunca tahvillere olan riskimizi neredeyse ikiye katladık" dedi. "Bu, şu anda stratejik varlık tahsisimizle büyük ölçüde aynı doğrultuda."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html