Federallerin “Geri Çekilme”ye Gittiği Yer

Jackson Hole, Wyoming, Federal Rezerv Bankası'nın Ağustos sonunda doğayı değil, faiz oranlarının yönünü ve onunla birlikte gelen tüm ilgili ekonomik konuları düşünmek için büyük çekimler yaptığı yerdir. Fed'in en büyük hamlelerinin en büyüğü olan Başkan Jerome Powell'ın enflasyonla “mücadele” için daha da yüksek faiz oranlarına ihtiyaç olduğunu ilan etmesi bekleniyor.

Buna “geri çekilme” denir ve ev sahibi Kansas City Federal Rezerv Bankası'ndan bir davet alırsanız, kesinlikle ülkenin ekonomistleri arasında sayılanların A listesindesiniz. Fikir şu ki, büyük şehirlerdeki sıkıcı ofislerden uzaklaşabilirlerse, belki akıllarına yeni bir fikir gelebilir, ancak bu pek olası görünmeyebilir.

Bu yılki endişe, enflasyonun “çok yüksek” olarak kabul edilen seviyelerde kalmasıdır. Bu, pompadaki gaz fiyatındaki son düşüşe rağmen. Sorun, yüksek TÜFE ve ÜFE rakamlarıyla devam ediyor - bunların, kasvetli ekonomi bilimini yakından ve dini olarak uygulayanlara göre aşağı inmesi gerekiyor.

Dolayısıyla, uzmanlar ve finans gazetecileri tarafından yaygın olarak kabul edilen çözüm, faiz oranlarını yükseltmeye devam etmektir ve Jerome Powell Cuma günü yaptığı büyük konuşmada bunu dile getirecektir. Ne kadar bir artışın olacağı her yerde tartışılıyor, ancak federal fon oranı için bir % ¾ artış daha olması muhtemel.

Hisse senedi piyasasının ve emlak piyasasının zaten soğuduklarından daha fazla soğumasını istiyorlar. Bunun TÜFE ve ÜFE ile nasıl ilişkili olduğu, bulunabilen ve incelenebilen birçok ekonomi doktora tezinin konusudur, ancak asıl mesele şudur: Powell ve geri çekilen kalabalık, faiz oranlarının artması gerektiğini söylüyorsa, o zaman gidiyorlar. yukarı.

Bunların çoğu, 2 yıllık Hazine bonosunun ve 10 yıllık Hazine bonosunun beklenenden çok daha yüksek getirilerle flört ettiği tahvil piyasasında zaten fiyatlandırılmış durumda.

İşte 2 yıllık verim için nokta ve rakam tablosu:

Getirinin, uzun yıllar sonra ilk kez bu uzun vadeli düşüş trendi çizgisinin (kırmızı) üzerine nasıl kırıldığına dikkat edin. 2 Yıllık tahvilin getirisi, ilgi çekmek için daha da yükseldiğinden, şimdiden alıcılardan çok daha fazla satıcı var. Başka bir deyişle, tahvil piyasasının bu kısmı, Başkan Powell'ın ilan etmek üzere olduğu şeyi zaten fiyatlıyor.

İşte 10 Yıllık Hazine Bonosu getirisi tablosu:

Gerçekten de, 10 Yıllık getiri bile uzun vadeli düşüş trendi çizgisinin üzerinde kırmızı renkte kırılıyor. Hem 2 Yıllık hem de 10 Yıllık verimin zaten yükselme yolunda olması, Powell'ın açıklamalarının ne kadar “fiyatlandırılmış” olduğunu doğruluyor – ve henüz bunları dile getirmedi bile.

Faiz oranlarının bu yeni yönü, yakın geçmişten oldukça farklı ve ekonomide bundan sonra ne olacağına dair derin endişeleri beraberinde getiriyor. Bu getiriler, Fed yetkilileri beklemeye ve daha düşük seviyelere doğru çalışmaya karar vermeden önce ne kadar ileri gidebilir? Bu, önümüzdeki birkaç ayın TÜFE ve ÜFE okumalarına bağlıdır.

Federal Rezerv Bankası'nın önemli isimlerinin Jackson Hole, Wyoming'in güzelliğinin ve sessizliğinin tadını çıkarmasını umuyoruz. Enflasyonu düşürmek için giderek artan faiz oranları aynı zamanda gayrimenkul ve hisse senetlerindeki büyümeyi durdurma etkisine sahip olduğundan, bu kış güzelliğin ve sessizliğin tadını çıkarmaları pek olası değil.

Yatırım tavsiyesi değildir. Sadece eğitim amaçlıdır.