Hangisi Daha İyi Satın Alınır?

TÜFE bağlantılı tasarruf bonosu, olması gerektiği gibi değil. İPUÇLARI enflasyona karşı biraz daha iyi koruma sağlar.

Kişisel finans uzmanları benim bağlarıma bayılır. Suze Orman: “Ne olursa olsun her birinizin sahip olması gereken 1 numaralı yatırım.” Burton Malkiel: "Kesinlikle mükemmel." Geçen ay bu şeyler için bir izdiham, Hazine Direkt web sitesini çökertti.

Karşıt görüş: I tahvilleri kesinlikle vasat. Pazarlanabilir Hazine bonolarından daha kötü ödüyorlar, emeklilik portföyünüzü karıştırıyorlar ve sizi daha da fakirleştirmeleri garanti ediliyor.

En son enflasyon raporundaki tatsız sürpriz (%8.6) göz önüne alındığında, damgalama şüphesiz devam edecek. Tahviller gerçekten de uzun vadeli tasarruf sahipleri için herhangi bir banka hesabından daha iyi bir anlaşma. Ancak tasarrufları doların düşüşünden korumak için sahiplerinin yapmalarını istediklerini yapmıyorlar.

I tahvilleri, sabit bir faiz oranı artı Tüketici Fiyat Endeksine göre altı ayda bir ayarlama yapan tasarruf tahvilleridir. Bu tahvilleri, bir banka hesabını Hazine'nin beceriksiz web sitesine bağladıktan sonra satın alırsınız. Takvim yılı başına maksimum satın alma kişi başı 10,000 ABD Dolarıdır (bir çift için 20,000 ABD Doları). Tahviller ilk 12 ay boyunca nakde çevrilemez; o andan itibaren 60 aylık işarete kadar, üç aylık faiz kaybıyla birlikte bir itfa gelir.

Beş yıl sonra bir I tahvili cezasız olarak itfa edilebilir. Alıcı, tahvil nakde çevrilene veya vadesi dolana kadar vergilendirmeyi erteleme seçeneğine sahiptir ve genellikle bu akıllıca bir şeydir. 30 yıllık vade sonunda tahvilin faiz işlemesi sona erer. I tahvillerinin faizi, tüm ABD devlet borçlarında olduğu gibi, eyalet gelir vergisinden muaftır.

Bugün satın alınan bir I tahvilinin sabit oranı, tahvilin ömrü boyunca %0'dır. Enflasyon düzeltmesi her altı ayda bir değişir ve şimdi yıllıklandırılmış %9.62'yi oluşturur. Yani, şimdi 10,000 $ koyarsanız, ilk yarı yılınız için size 481 $ faiz kredisi verilir.

Berbat banka getirileri çağında, 481 dolarlık bir altı aylık kupon oldukça iyi görünüyor. Ancak %0 sabit oran, enflasyondan arındırıldığında, zilch kazandığınız anlamına gelir. Üstelik, satın alma gücü açısından sadece su üzerinde çalışıyor olsanız bile, eninde sonunda varsayılan faiziniz üzerinden gelir vergisi borçlusunuz. O vergiyi hesaba katarsan gerçek getirisinin negatif olduğunu görürsün.

Varsayımsal örnek: %24 parantezindesiniz, anapara bakiyeniz 10,000$ ve enflasyon %10. Bir yıl sonra, 11,000 ABD Doları bakiyeniz olur, ancak şimdi veya daha sonra ödenmek üzere 240 ABD Doları vergi borcunuz olur. Size ait olan 10,760 dolar, bir yıl önce 10,000 dolardan daha az satın aldı.

Neler olduğunu anlayın. Devlet bütçe açığı veriyor. Bunu kısmen dağıtmak için para basmak ve kısmen de tasarruf sahiplerinden borç almak suretiyle kapsar. Koruyucular her geçen yıl daha da fakirleşiyor. Vergi tahsildarı ve borçlunun aynı kurum, yani ABD Hazinesi olduğuna dikkat edin.

Bu işlenmemiş bir anlaşma. TIPS olarak da bilinen Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetleri satın alarak daha iyisini - biraz daha iyisini - yapabilirsiniz. On yılda vadesi gelen Bahşişler %0.4 olmayan bir reel getiri sağlar ve 30 yılda vadesi gelenler ise %0.7 olmayan bir reel getiri sağlar. TIPS alıcıları, hem reel getirileri hem de yıllık enflasyon indirimleri üzerinden derhal vergi ödemelidir.

TIPS'i periyodik açık artırmalarından birinde doğrudan Hazine'den satın alabilir, bir komisyoncudan ikinci el satın alabilir veya - daha küçük meblağlar için en iyisi - Schwab US TIPS ETF gibi düşük maliyetli bir fonda hisse satın alabilirsiniz. TIPS ayrıca vergilerden sonra negatif bir reel getiri sağlar, ancak I tahvillerinin getirisi kadar negatif değildir.

Korkunç sonuçlar aşağıdaki iki grafikte gösterilmektedir. İlk grafik, enflasyonun ilk yıl için %8, ikinci yıl için %5 gibi yüksek bir seviyede başladığını ve ardından 30 yıllık ortalamayı tahvil piyasası beklentileriyle uyumlu hale getiren düşük bir seviyeye düştüğünü varsayıyor.

Diğer varsayımlar: Alıcı orta derecede yüksek bir vergi dilimindedir, I tahvilinde bulunan vergi erteleme seçeneğinden yararlanır ve TIPS satın alırken 30 yıllık vadeyi seçer.

Bu senaryoda, I tahvilinin vergi ertelemesi bir değere sahiptir, ancak TIPS'in sahip olduğu %0.7'lik getiri avantajının üstesinden gelmek için yeterli değildir.

Enflasyon daha da yükselirse ne olur? İkinci grafik, önümüzdeki 30 yılda enflasyonun tahvil piyasası fiyatlandırmasına dahil edilenden iki puan daha yüksek olduğunu varsayıyor.

Burada, vergi ertelemesi, uzun bir elde tutma süresinin sonunda I tahvillerinin pazarlanabilir TIPS ile bağ kurmasını sağlar. Ancak bu, bir I tahvil sahibinin yüksek enflasyon için dua etmesi gerektiği anlamına gelmez. Daha yüksek enflasyon, vergilendirilecek daha fazla hayali gelir anlamına gelir. Daha yüksek enflasyon ile servetin tükenmesi daha hızlı gerçekleşir.

Tasarruf tahvilinin vergi ertelemesinin yanı sıra başka bir avantajı daha vardır: Serbest satım opsiyonu ile birlikte gelir. Tam 30 yıllık dönem için yatırımda kalmak zorunda değilsiniz. Beş yıldan sonra herhangi bir zamanda, anapara artı tahakkuk eden faiz için bonoyu teslim edebilirsiniz.

Reel faiz oranları yükselirse, bu seçenek bir değere sahip olacaktır. I tahvilini nakite çevirebilir, faiz üzerinden vergi ödeyebilir ve gelirleri mevcut %0.7'den daha iyi ödeyen uzun vadeli İPUÇLARI satın almak için kullanabilirsiniz.

Ama şimdi I tahvillerinin ana dezavantajına bakın. Sadece küçük dozlarda bulunurlar. 10,000 dolarlık bir tahvil, net değerinizin büyük bir kısmını oluşturacaksa, bunun bir önemi yok. Ancak emeklilik portföyündeki küçük bir unsursa, finansal dağınıklık yaratacaktır.

Gelir verginizi fazla öderseniz ve geri ödemeyi kağıt tasarruf tahvili şeklinde alırsanız, yılda ek 5,000 ABD Doları tutarında I tahvili satın almanıza izin verilir. Bu daha fazla dağınıklık. Bunu önlemek.

I tahvilleri, komisyoncunuzdaki diğer varlıklarla tutulamaz. Kendi oturum açma adı ve parolası olan ayrı bir Hazine Direkt hesabı tutmanız gerekir. Önümüzdeki 30 yıl içinde sizin veya varislerinizin bu varlığın izini kaybetme ihtimali var mı? Bunun hakkında düşün. Hazine'nin 29 milyar dolarlık vadesi gelmiş ve talep edilmemiş kağıt tasarruf bonoları üzerinde oturduğunu unutmayın.

Zehirini seç. Tahvil ne olursa olsun, ABD Hazinesi borç verdiğinizde sizi daha da yoksullaştıracak. I tahvili, uzun vadeli tasarruflar için banka CD'lerini kesinlikle geride bırakıyor, ancak müreffeh yatırımcılar için pazarlanabilir TIPS muhtemelen daha mantıklı.

Burada yeni edinilmiş tahvillerden bahsediyoruz. Yıllar önce, sabit faiz oranı %3'ü aştığında I tahvilleri satın alacak kadar şanslıysanız, vadesi gelene kadar onları tutun.

Vergi sonrası tahvil değerlerinin grafikleri, bugün %24'lük dilimde yer alan ve 33'nın başında 2017 vergi kanunu sona erdiğinde %2026'e çıkarılacak bir yatırımcı olduğunu varsayar; bu oranlar, şu anda 250,000 ABD Doları vergiye tabi gelir bildiren evli bir çift için geçerli olacaktır. Tahvil piyasasının gelecekteki enflasyonla ilgili varsayımı, nominal ve reel tahviller arasındaki verim farkı eksi nominal tahviller üzerindeki %0.1 risk primi karşılığı olarak alınır.

I tahvilleri hakkında daha fazla bilgi için:

İpuçları faydalı bir referans sitesidir.

ABD Hazinesi, TIPS'i I tahvilleriyle karşılaştırıyor okuyun.

Bu Tasarruf Tahvillerinin Tehlikesi: Kayıp Eşya Departmanı bir uyarıdır.